NT NTR Nutrien Ltd. 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

Nutrien, 비료 부족에 따른 반등 잠재력

트레이더가 이란 리스크에 대한 헷지로 GLW, NOK, IPI, NTR, OXY 콜옵션 비중을 확대하며, 원유 조정 시 USO 및 BNO 콜옵션 매수를 대기 중.

이 기사는 Nutrien의 트리니다드 공장(10월부터 가동 중단)과 오하이오주 리마 공장(72일 정기 보수 중)을 포함해 21백만 톤의 질소 생산 능력이 중단된 상황을 상세히 설명합니다 — 공급 제약이 글로벌 비료

"중동 전체가 시장의 약 10%를 차지합니다. 보통은 비료 같은 작은 것들입니다... 중동에서 구할 수 없으면 다른 곳에서 구해야 하고 용량이 빡빡할 것입니다." 호르무즈 해협의 봉쇄는 글로벌 농업 파종 시즌이 시작될 때 중동 비료 수출을 가두고 있습니다. 이 공급 충격으로 구매자들은 북미 및 유럽 생산자로부터 조달해야 하며, 가격을 상승시키고 비중동 농화학 기업의 이익 마진을 확대합니다. LONG. 제약된 글로벌 공급과 비탄력적인 계절적 비료 수요가 결합되어 서방 생산자에게 강력한 가격 결정력을 창출합니다. 농부들이 엄청나게 높은 비용으로 구매를 지연하거나 시비량을 줄여 수요 파괴로 이어집니다.

"여기에 더 높은 비료 가격이 추가되면 식품 인플레이션을 초래할 것입니다... 비료를 수입하는 많은 사람들은 걸프만 지역 비료에 의존하는 가난한 국가들입니다." 중동에서 비료를 수출할 수 없는 것은 막대한 글로벌 공급 부족을 만듭니다. 북미 농화학 및 비료 생산업체는 글로벌 구매자들이 발이 묶인 걸프만 공급을 대체하기 위해 경쟁함에 따라 수요와 가격 결정력의 급증을 경험할 것입니다. LONG: 이들 기업은 지정학적 위험 지역 밖에서 운영되며 공급 충격으로 인한 프리미엄 가격을 포착할 것입니다. 대체 공급망이 빠르게 적응하거나, 정부가 기근을 방지하기 위해 농업 투입물에 대한 가격 통제를 시행하는 경우.

"중동 일반은 시장의 약 10%입니다. 보통 비료와 같은 작은 것들입니다... 중동에서 공급받을 수 없으면 다른 곳에서 조달해야 하며, 생산 능력이 빡빡할 것입니다." 중동의 비료 수출 중단은 글로벌 공급을 타이트하게 만들어 가격을 상승시킬 것입니다. 북미 비료 생산업체는 더 높은 실현 가격과 대체 공급처를 찾는 구매자로 인한 수요 증가로 혜택을 볼 것입니다. 농업용 비료 생산업체를 매수하십시오. 공급 충격이 원자재 가격을 상승시킵니다. 농부들이 높은 비용으로 구매를 지연하거나 갈등이 빠르게 해결되어 중동 공급이 재개되는 경우가 리스크입니다.

해당 지역은 전 세계 비료 거래의 30~33%를 차지합니다... 비료 가격, 특히 URA, 20~30% 급등. 전 세계 비료 공급의 3분의 1이 갇히면서 요소 및 기타 농업 영양소 가격이 급등하고 있습니다. 북미 비료 생산업체는 제약 없는 생산량을 크게 상승한 글로벌 시장 가격에 판매하면서 엄청난 마진 확대를 경험할 것입니다. 롱. 국내 농화학 생산업체는 중동 공급망 중단의 직접적인 수혜자입니다. 농부들이 영양소 집약적 작물(예: 옥수수) 대신 비료 덜 사용하는 작물(예: 대두)을 심기로 선택하는 경우 수요 파괴.

비료 섹터에 대해 긍정적 평가를 제공하지만, 특정 티커나 방향성 투자 의견은 제시하지 않습니다.

"비료주가 2020년 이후 최대 상승을 기록했으며, 이는 주로 비료(상당 부분 카타르 같은 곳에서 생산됨)가 나오지 못했기 때문이며, 북미에서 봄 파종 시즌이 시작되는 시점이 중요합니다..." 계절적 농업 수요가 정점에 달할 때 호르무즈 해협 폐쇄로 중동 비료 수출이 물리적으로 차단되면서, 북미 비료 생산자들은 상당한 가격 결정력을 얻고 글로벌 시장 점유율을 확보할 것입니다. LONG. 공급 제약과 탄력성이 매우 낮은 계절적 수요가 결합되어 국내 비료 기업에 매우 유리한 가격 환경을 조성합니다. 호르무즈 해협이 빠르게 재개되어 지연된 공급이 시장에 범람하고 비료 가격이 폭락할 수 있습니다.

'CF 인더스트리즈가 오늘 사상 최고가로 마감하고 있습니다... 모자이크와 누트리엔 등도 마찬가지입니다. 앞으로 몇 주 안에 비료 공급이 이루어지지 않으면 실제로 봄 파종에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.' 북미 봄 파종 시즌이 바로 앞에 다가온 상황에서 공급 부족은 국내 비료 생산자에게 막대한 가격 결정력을 부여합니다. 이러한 비탄력적 수요는 직접적으로 이들 생산자의 마진 확대와 실적 서프라이즈로 이어집니다. 롱. 계절적 촉매와 공급망 제약이 결합되어 비료 주식에 매우 유리한 수급 동학을 만듭니다. 공급망 병목 현상이 예상보다 빠르게 해결되거나 농산물 가격이 하락하여 농민 구매력이 감소할 수 있습니다.

전 세계 거래되는 비료의 33%가 호르무즈 해협을 통과합니다. 아시아 국가들은 중동에서 수입되는 천연가스와 NGL 없이 자체 비료를 생산할 수 없습니다. 이러한 공급이 차단되면 이들 국가는 즉각적인 농업 부족에 직면하게 되며, 북미 생산자로부터 직접 비료와 원자재 농산물을 구매해야 합니다. LONG. 북미 비료 생산자는 동반구가 주요 공급망에 대한 접근을 잃으면서 엄청난 수요 급증을 경험할 것입니다. 농업에 대한 글로벌 수요 파괴 또는 해운 경로를 정상화하는 해협의 신속한 재개방.

"호르무즈 해협은 에너지의 병목 지점일 뿐만 아니라, 글로벌 비료 무역의 약 3분의 1이 이 해협을 통과합니다. 비료 유통업체 Mosaic가 어제 S&P 500에서 가장 좋은 성과를 낸 주식이었습니다." 호르무즈 해협의 폐쇄는 글로벌 비료 공급을 심각하게 제한합니다. 이러한 공급 충격은 질소와 칼륨 가격을 사상 최고로 끌어올리며, 중동 분쟁에서 차단된 북미 비료 생산자의 이익 마진을 직접적으로 확대합니다. LONG. 지정학적 공급망 교란은 국내 농업 투입재 공급업체에 거대한 가격 상승 요인을 제공합니다. 갑작스러운 휴전이나 호르무즈 해협 재개방은 비료 주식에 포함된 지정학적 프리미엄의 빠른 하락을 초래할 것입니다.

"세계는 매년 더 많은 식량을 소비하고 있습니다. 식단이 개선되고 있으며, 이는 단백질 기반 식단입니다. 소나 닭은 많은 곡물을 소비합니다. 따라서 비료 수요는 계속 증가하고 있습니다. Mosaic이 보유한 것은 관세를 내지 않는 북미 자산입니다..." 신흥 글로벌 중산층이 식단을 육류와 가금류로 전환함에 따라, 농업 부문은 가축 사료를 위해 기하급수적으로 더 많은 곡물을 생산해야 합니다. 이는 농작물 수확량, 나아가 비료에 대한 비탄력적이고 복합적인 수요를 창출합니다. 북미 생산 자산을 보유한 기업(Mosaic)은 탈세계화 환경에서 국제 관세와 높은 운송 비용을 피할 수 있기 때문에 뚜렷한 마진 이점을 가집니다. 글로벌 식단 변화에 대한 구조적 플레이와 공급망 관세에 대한 지정학적 헷지로서 북미 비료 생산업체를 롱. 가격이 너무 급등할 경우 농민들이 일시적으로 비료 시비율을 낮출 수 있으며, 글로벌 경기 침체는 값비싼 단백질로의 식단 전환을 늦출 수 있습니다.

농약 관련주가 오늘 7% 상승했습니다. Dow Inc는 5%, LyondellBasell은 4% 상승. 전 세계 LNG 탱커의 절반이 페르시아만에 발이 묶였습니다. 천연가스는 농약 및 비료의 주요 원료입니다. 호르무즈 해협 폐쇄는 글로벌 LNG에 막대한 공급 충격을 초래했습니다. 북미 화학 및 비료 생산업체는 글로벌 경쟁업체가 원자재 부족과 급등하는 운임에 직면하면서 이 혼란으로부터 직접적인 혜택을 받고 있습니다. 롱. 이들 기업은 중동 에너지 및 물류 혼란에 대한 고베타 파생 플레이로서 시장 점유율과 가격 결정력을 확보합니다. 해협이 예상보다 빨리 열리면 LNG 공급 충격이 반전되어 현재 이들 화학주에 반영된 프리미엄이 무너질 것입니다.

특히 비료를 보면... 걸프만으로부터의 수입 의존도가 높은 일부 국가들이 있습니다. 그들은 수입과 가스 및 NGL 수입에 큰 타격을 입었습니다. 중동은 비료 제조에 필요한 천연가스와 LPG의 주요 공급처입니다. 걸프만의 혼란은 이러한 원자재 공급을 차단하여 글로벌 비료 생산량을 급감시킬 것입니다. 이는 농약 가격을 상승시켜 안정적이고 저렴한 국내 천연가스 공급을 보유한 북미 생산자들에게 큰 이익을 가져다줄 것입니다. 글로벌 공급 제약과 해외 투입 비용 상승이 서방 비료 기업의 마진을 확대할 것이므로 LONG. 농부들이 높은 비료 가격을 지불하기를 거부하여 농업 부문에서 수요 파괴가 발생하면, 화학 제품 판매 증가 대신 농작물 수확량이 감소합니다.

'당신은 글로벌 공급망을 교란시켰습니다. 이것은 단지 석유의 교란이 아닙니다. 가스, 비료, 금속, 석유화학 제품입니다. 더 나은 거래는 아마도 Tulip King, 화학, 비료일 것입니다.' 중동은 석유화학 제품과 비료의 거대한 글로벌 수출국입니다. 호르무즈 해협이 폐쇄되면서 이러한 중요한 농업 및 산업 투입물이 갇혔습니다. 이 공급 충격은 글로벌 구매자들이 북미 및 서방 생산자로부터 조달하도록 강요하여 그들의 마진과 시장 점유율을 높일 것입니다. 서방 비료 및 농업 화학 생산자 롱, 이들은 중동 운송 경로로부터 격리되어 있습니다. 농업 수요가 광범위한 경제 스트레스로 인해 감소하거나, 대체 공급망이 예상보다 빠르게 적응하는 경우.

"농화학 기업들은 중동 상황으로 인해 상승하는 것을 보았습니다... 질소, 인산염 공급에 영향을 미쳐 가격을 인상하고 있습니다. 사우디아라비아는 호르무즈 해협을 통해 세계 교역량의 약 15~20%를 공급합니다." 주요 항로의 지정학적 봉쇄는 필수 비료의 글로벌 공급을 제한하여 현물 가격을 끌어올리고 중동 환적 경로에 의존하지 않는 북미 생산자의 이익 마진을 확대합니다. 롱. 국내 농화학 기업은 공급 쇼크 시 강력한 가격 결정력을 가진 직접적인 지정학적 헤지 역할을 합니다. 중동 분쟁에 대한 신속한 외교적 해결은 항로를 재개하여 비료 현물 가격의 급속한 하락을 초래할 것입니다.

"당신은 글로벌 공급망을 붕괴시켰습니다. 이것은 단지 석유의 붕괴가 아닙니다. 가스, 비료, 금속, 석유화학 제품까지 포함됩니다." 천연가스는 질소 기반 비료의 주요 원료이며, 농업 투입재를 위한 더 넓은 공급망이 파괴되었습니다. 북미 비료 생산 기업들은 글로벌 공급이 제한되고 국제 경쟁사들이 원료 부족에 직면함에 따라 엄청난 가격 결정력의 혜택을 누릴 것입니다. 롱 포지션. 비료 생산 기업들은 글로벌 희소성과 교역로 차질로 인해 마진이 확대될 것입니다. 농부들이 지나치게 높은 투입 비용으로 인해 비료 사용량을 줄여 판매량이 감소할 가능성이 있습니다.

"LNG 가격, 물론 비료 가격, 그것들이 조금 더 지속되면 식품 가격에 영향을 미칠 것입니다." 지정학적 분쟁은 영향을 받은 지역에서 천연가스와 비료의 수출을 심각하게 방해하고 있습니다. 북미 비료 생산업체는 이 글로벌 공급 충격으로 혜택을 받을 것이며, 농업 시장이 작물 영양소 확보에 혈안이 되면서 막대한 가격 결정력을 얻게 됩니다. 비료는 글로벌 식량 안보에 필수 불가결한 투입 요소이기 때문에 롱이며, 이로 인해 이들 생산업체는 광범위한 경제 둔화에 매우 탄력적입니다. 글로벌 공급망 병목 현상의 신속한 해결 또는 극단적인 가격으로 인한 농업 부문의 심각한 수요 파괴.

"그것이 핵심으로 들어갈 때, 시작됩니다. Lisa가 비료에 대해 이야기한 것 중 일부, 예를 들어 그것이 일부 소비자 제품에 들어가기 시작할 때 그것이 우려 사항이 될 것입니다." 비료 생산, 특히 질소 기반은 에너지 집약적이며 천연가스 및 석유 제품에 크게 의존합니다. 글로벌 에너지 가격 급등은 전 세계적으로 생산 비용을 증가시킵니다. 상대적으로 저렴한 국내 천연가스에 접근할 수 있는 북미 생산업체는 심각한 에너지 인플레이션에 직면한 국제 경쟁사보다 막대한 경쟁 우위와 가격 결정력을 얻게 될 것입니다. LONG 북미 비료 생산업체: 글로벌 에너지 충격 및 상승하는 농업 투입 비용의 2차 수혜자. 농민이 높은 가격에 구매를 거부하거나 기초 곡물 가격이 하락하여 농민 마진을 압박하는 경우 농업 수요 파괴.

"지속적으로 높은 천연가스 가격은 비료 가격으로 전가되며, 비료 가격의 재설정은 12~24개월 동안 글로벌 식품 사슬을 통해 작용합니다." 호르무즈 해협 폐쇄는 천연가스(질소 비료의 핵심 투입물)와 물리적 비료 운송(글로벌 무역의 1/3) 모두를 중단시킵니다. 이는 동일한 지정학적 공급망 위험에 직면하지 않은 북미 비료 생산자에게 가격과 마진을 높이는 대규모 공급 충격을 만듭니다. 더 높은 글로벌 가격과 제한된 국제 공급의 혜택을 받는 북미 비료 생산자 롱. 농부가 더 높은 비료 가격을 감당할 수 없어 수요 파괴; 호르무즈 해협의 신속한 재개로 글로벌 무역 경로 정상화.

세계 비료의 50%는 중동에서 생산되거나 중동의 공급원료 또는 에너지에서 파생됩니다. 현재 추정에 따르면 전체 암모니아 질산염 비료 시장의 최대 50%가 가동 중단될 수 있습니다. 중동의 천연가스 및 인프라 혼란으로 글로벌 비료 공급의 절반이 시장에서 갑자기 제거됨에 따라, 서방 및 분쟁 지역이 아닌 비료 생산업체는 봄 파종 시즌을 앞두고 막대한 가격 결정력과 수요 급증을 목격할 것입니다. 롱. 대체 불가능한 농업 필수재의 50% 공급 충격은 생존 생산업체에게 막대한 마진 확대를 보장합니다. 충돌이 예상보다 빨리 해결되어 중동의 천연가스 및 암모니아 생산이 파종 시즌 전에 재개되는 경우.

"...에너지 가격에서 오는 인플레이션 충격, 비료와 식품 체인에서 오는 충격..." 비료 생산은 에너지 집약적이며, 특히 천연가스에 의존합니다. 에너지 가격이 급등하고 중동 공급망이 중단됨에 따라 농약 생산 비용이 급등합니다. 이는 글로벌 공급을 제한하고 비료의 최종 시장 가격을 상승시켜 북미 생산자의 수익을 증가시킵니다. 글로벌 식품 공급망을 강타하는 2차 인플레이션 충격을 활용하기 위해 주요 비료 생산자에 롱. 에너지 가격이 붕괴하거나 광범위한 거시경제 침체로 인해 글로벌 농업 수요가 약화되는 경우.

세계 비료 공급의 30%가 호르무즈 해협을 통해 이동하며, 우리는 '파종 시즌'에 접어들고 있다. 해협의 중단은 원유뿐만 아니라 농업 투입재에 대한 공급 충격을 만든다. 중요한 파종 기간 동안 공급이 차단되면 비료 가격이 급등하여 해협에 의존하지 않는 북미 생산업체에 이익이 될 것이다. 국내 비료 생산업체(Mosaic, CF Industries, Nutrien)는 글로벌 공급이 타이트해짐에 따라 가격 결정력과 시장 점유율을 얻는다. 해협이 열려 있거나 '파종 시즌' 기간이 큰 중단 없이 지나가는 경우.