프랑스의 분트 대비 10년물 프리미엄이 약 152bp에 도달해 2011년 이후 가장 넓은 수준을 기록했다. HBM4 견적이 4달러/Gb를 넘고 마이크론 고객들이 계약을 2031년까지 연장하면서 메모리 스퀴즈가 심화됐다. 광학은 CPO 대 NPO 타이밍 아이디어이며, 브로드컴의 신디케이트가 600억 달러를 모으고 있고 아마존은 약 80억 달러어치의 엔비디아 칩을 자사 대차대조표에서 옮길 수 있다.
프랑스의 독일 대비 10년물 금리 프리미엄이 약 150-152bp에 도달해 2011년 말 이후 가장 넓은 수준을 기록했는데, 이는 120bp에서 기록적인 주간 움직임을 보인 뒤였다. 스미토모 미쓰이 DS 자산운용은 프랑스 국채 보유분을 전량 매도하고 독일 분트와 단기 JGB로 이동했다. 무디스는 2027년 예산 타협이 확실하지 않다고 말했고, 유로존 인플레이션이 3.8%로 발표되면서 독일 10년물 금리는 10bp 하락해 3주 최저치를 기록했다.
PhotonCap과 Crack The Market은 상용 PIC 제조를 지도화되지 않은 층으로 규정한다. Tower는 2027년 생산능력을 확보하기 위해 2억 9000만 달러의 선수금을 받았고, Soitec은 300mm Photonics-SOI의 약 95%를 보유하고 있으며, STMicroelectronics는 파운드리 지도에서 빠져 있는 Tower 규모의 상용 업체다. Damnang은 CPO가 지연되고 NPO가 먼저 출하되며, 18개 엔진 어셈블리가 결함 확률을 증폭시켜 CPO가 늦어지더라도 광학 테스트 수요는 온전하게 유지된다고 주장한다. 약세 시나리오는 팹 생산능력이 아니라 웨이퍼 가격이다.
마이크론의 CEO는 회사가 고객 수요를 충족할 수 없으며 고객들이 계약을 2031년 시점까지 연장하고 있다고 말했다. 한국 언론은 삼성이 HBM4를 기가비트당 4달러 중후반에 견적을 제시하고 있다고 보도했는데, 이는 HBM3E의 1.50달러의 세 배가 넘는다. AlmaCap은 2026년의 약 1.95달러/Gb에서 약 2.3배 상승하면 2027년 추정치가 너무 낮게 남는다고 계산했다. 라즈베리 파이는 메모리 비용 때문에 가격을 12.50달러 인상했고, 도시바는 FY2027까지 AI 데이터센터 HDD 용량을 두 배로 늘릴 계획이다.
브로드컴의 월스트리트 신디케이트가 앤스로픽과 다른 기업들에 혜택을 주기 위해 600억 달러의 AI 칩 파이낸싱을 모으고 있는 가운데, Bloomberg/FT는 아마존이 약 80억 달러어치의 엔비디아 칩을 자사 대차대조표에서 옮기는 방안을 검토 중이라고 보도했다. 파라마운트의 520억 달러 채무 발행은 부진하게 거래됐고 CCC 등급 크레딧은 약 1100bp에 머물렀다. Forward Guidance는 하이퍼스케일러의 설비투자(capex) 성장률이 내년에 90% 이상에서 약 30-35%로 둔화되고 메모리 비용 인플레이션이 2026년 AI 데이터센터 지출의 30%를 흡수할 것이라고 지적했다.
Ed Elson은 Meta를 560의 저점에서 매수했고 Microsoft는 SaaS 매도세로 타격을 받았을 때 이전에 매수했다고 말하며, 두 종목 모두 비상장 프런티어 랩이 버블 위험을 안고 있는 가운데 과매도된 AI 익스포저 공개 종목이라고 규정했다.
Kaizen_Investor는 자신이 Planet Labs와 Rocket Lab을 보유하고 있다고 밝혔으며, 이는 우주 자산에 대한 직접 공개된 롱 포지션으로 Planet 주가의 급격한 하락을 견뎌 보유한 것이다. 같은 계정은 별도로 우주를 공포가 정당화되는 유일한 영역이라고 언급했다.
u/Smart_Money_HQ는 9월 대부분을 랠리 시 매도 기조로 보낸 후 SPY를 $760에, QQQ를 $740에 롱 진입했으며, 고용지표 발표 전에 단기 포지션 대부분을 비중 축소하고 발표를 거쳐 약 30%를 남길 계획이며, 연말 S&P 목표치 8,000을 유지하고 낙관적 시나리오로 8,300을 제시한다.
UBP의 Kieran Calder는 하이퍼스케일러의 설비투자가 올해 증가했고 내년에도 계속 성장할 것이라고 말하며, 11월 중간선거를 앞둔 약세 시 AI 인프라 익스포저를 확대할 것이라고 밝혔다. 그는 올해 미국 기술주 실적 성장률이 30%를 넘어 연초 시장 예상의 두 배 이상이라고 언급했다.
babyfolio는 연준의 금리 인상이 없을 것이라는 기대에 시장이 랠리 중이라고 언급하며, 인플레이션 데이터가 이를 반전시킬 수 있다고 경고하고, 특히 NBIS와 CRDO 같은 하이베타 종목에서 신속하게 이익을 실현할 것을 권고한다.
ParadisLabs는 향후 두 분기 동안 메모리에서 20-25% 상승 여력이 현실적이고 심지어 보수적이라고 부르지만, 헤지펀드와 자산운용사의 레버리지가 2026년 고점 근처로 반등했으며, 특히 메모리를 제외한 반도체와 하이퍼스케일러 개별주 레버리지 ETF에서 변동성 원천이라고 지적한다.
Mark Cudmore는 움직임이 극단적이고 과도할 가능성이 있어 보여도 프랑스 채권 매수를 정당화하기 어렵다고 말한다, 왜냐하면 예산은 시간이 걸리고, 지난 두 예산이 정부를 무너뜨렸으며, 내년에 대통령 선거가 다가오고 있기 때문이다.
CKCapital은 OpenAI의 새로운 초고속 모델이 Cerebras가 아닌 Nvidia에서 구동되어 추론 속도 주장을 약화시킨다고 주장하며, COO가 7,800만 달러어치 주식을 매도하고 주식 0주를 남기고 떠났다고 지적한다; firstadopter는 CFO, COO, 회계 담당자의 매도와 모델에 대한 침묵을 지적한다.
Cramer는 Axon에 대해 잠시 숨을 고르고 있다: 그는 제품과 CEO는 좋아하지만, 실제 경쟁이 매출총이익률 압박을 의미하며 이는 54배 실적 멀티플을 지지할 수 없다고 말한다.