EM EMB iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

신흥국 채권 매수

신흥 시장 채권 롱

수익률 개선을 위해 신흥국 채권 롱

이머징 마켓 채권, 높은 금리와 탄탄한 펀더멘털

신흥국 달러 표시 채권의 아웃퍼폼 지속 가능

분산 투자 목적 신흥국 롱.

신흥국 채권은 확장되는 기회를 제공.

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신흥국 에너지 수출국이 수입국을 outperform.

아시아 신용 시장은 매력적입니다.

발언자는 "비중 축소"이며 "하이일드 및 신흥 시장과 같이 스프레드 변동성이 높은 영역에 대해 다소 더 신중하다"고 밝혔습니다. 현재의 군사적 충돌과 거시경제적 불확실성 환경은 스프레드 변동성을 확대하여 낮은 품질의 신용 부문을 특히 위험하게 만듭니다. 지정학적 사건으로 인한 높은 변동성과 예측 불가능성 때문에 이러한 자산군을 피하십시오. 지정학적 긴장의 빠르고 지속적인 완화는 시장 변동성과 신용 스프레드를 줄일 것입니다.

미-이란 적대감의 일시 중단이 위험 선호도를 높여 콩고와 같은 고위험 국채 발행 수요를 증가시키며 신흥국 채권 시장에 강세 환경을 시사합니다.

발언자는 EM 부채 지수가 '이머징 시장 투자자들에게 특이 이벤트보다 더 큰 피해를 입혔다'고 말하며, 아르헨티나 디폴트 전 18% 비중 할당, 러시아/우크라이나 전쟁 전 편입 등의 사례를 듭니다. 지수 구성(종종 시가총액 가중)은 부채가 가장 많거나 규모가 큰 국가에 과도하게 배분되어 규모와 위험을 혼동합니다. 벤치마크 중립성 또는 낮은 트래킹 에러를 강제하면 확신도가 낮은 보유를 강요하고 빈티지 리스크를 만듭니다. 회피해야 하는 이유: 패시브 지수 추종 방식은 '확신도가 매우 낮은 접근법'으로, 투자자에게 집중되고 예측 가능한 위험에 체계적으로 노출시키며 능동적 언더라이팅과 회피를 통한 알파를 놓칩니다. 위험한 국가에 과도하게 비중된 지수 주도 랠리는 이를 회피하는 능동적 운용사의 단기적 저성과를 초래할 수 있습니다.

말레이시아 국채 장기 매수(EMB 통해): 이란 분쟁으로 인한 유가 상승이 에너지 수출국의 재정 및 경제 전망을 개선하여 자본 유입을 유치.

Wei Li는 BlackRock이 미국 달러 표시 신흥 시장 채권에 대해 "적은 비중 확대"를 가지고 있다고 밝히며, 자산 클래스의 질적 구조적 개선과 라틴 아메리카 및 에너지 수출국/수입국에 대한 유리한 익스포저를 근거로 제시합니다. 최근 시장 역전(달러 강세, 커브 변동)에 포착되었음에도 불구하고, 기초 신용도 개선은 장기적 긍정적 근거를 제공합니다. 이 자산 클래스는 장기적으로 긍정적인 위치에 있어 주목할 필요가 있지만, 광범위한 시장 흐름으로 인해 단기 변동성에 직면할 수 있습니다. 위험 요소: 심각하고 장기적인 위험 회피 이벤트 또는 미국 달러의 추가 강세.

Lupin은 듀레이션이 어려울 것이라고 말하며, 유가 충격으로 인한 스태그플레이션 영향으로 롱 듀레이션은 어려운 거래이며, 신흥국 중앙은행이 금리를 인상해야 할 가능성이 있다고 말했습니다. 스태그플레이션 환경에서 인플레이션 충격은 신흥국 중앙은행이 2차 파급 효과를 고정하기 위해 예상보다 더 많이 금리를 인상하게 하여 채권 가격 하락을 초래할 수 있습니다. 신흥국 채권에서 롱 듀레이션 포지션은 위험-보상이 불리하므로 관망. 중동 전쟁이 빠르게 종식되어 인플레이션 압력이 완화되고 중앙은행이 금리를 동결 또는 인하할 수 있는 경우.

Kate Moore는 위기 중 가격 움직임이나 수익률 변동이 없음에 대응하여 포트폴리오에서 신흥시장 채권을 축소했습니다. 둔화된 반응은 EMD가 현재 위험 환경에서 원하는 회복력이나 수익률 이점을 제공하지 않을 수 있음을 나타냅니다. 따라서 그녀는 낮은 위험-보상 및 불충분한 헤징 혜택으로 인해 신흥시장 채권을 관망(AVOID)하고 있습니다. 글로벌 성장이 가속화되거나 수익률이 하락하면 EMD가 다시 매력적으로 될 수 있습니다.

이머징 마켓에 진입하는 방법은 그들이 폭발한 이후이지, 그 전이 아닙니다... 저는 이머징 마켓이 이미 좋은 성과를 내고 있을 때는 조심스럽습니다. 이머징 마켓 통화(멕시코 페소, 브라질 헤알, 터키 리라 등)는 수년간 강력한 캐리 트레이드 수익을 제공해 왔습니다. 역사적으로 이러한 거래는 갑작스럽고 파괴적인 하락에 취약합니다. 지금 진입하는 것은 증기기관차 앞에서 동전을 줍는 것과 같습니다. 밸류에이션을 재설정할 시스템적 위기를 기다렸다가 자본을 배분하는 것이 더 안전합니다. 이머징 마켓 통화 및 채권 캐리 트레이드를 피하십시오. 이들은 사이클 후반에 있으며 갑작스러운 매크로 충격에 매우 취약합니다. 이머징 마켓이 안정적으로 유지되고 높은 수익률을 계속 지급한다면, 관망하는 사람들은 상당한 소득을 놓칠 수 있습니다.

"달러 표시 부채의 글로벌 부채 상환이 증가하여 차입 비용이 상승할 것입니다." 많은 신흥국 및 기업이 USD로 차입합니다. 달러가 상승함에 따라, 그들이 이자를 지불하는 데 필요한 달러를 사는 것이 더 비싸집니다. 이는 채무 불이행 위험을 증가시키고 신용 스프레드를 확대시켜 EM 채권 가격에 해를 끼칩니다. 달러가 상승함에 따라 신용 스트레스가 높아지면서 USD 표시 신흥 시장 채권(EMB) 숏. 연준의 비둘기파적 전환이 글로벌 금리를 낮추어 고수익 EM 부채를 다시 매력적으로 만듭니다.

IMF와 채권 시장의 새로운 자금이 중국 채권자 상환에 사용되고 있어 신용 품질의 근본적 개선이 없음을 나타내므로, 어려움을 겪는 신흥 시장 차입자의 국채에 대해 약세 시각.