AR ARS Argentine Peso Loading... : Investor Sentiment and Bull/Bear Views

Ulrich criticizes Milei's choice to defend the Argentine peso rather than dollarize; although fiscal accounts improved, M2 growth accelerated above 34% year over year and inflation remains above 30%, so the peso continues to depreciate structurally.

Com inflação esperada de 30% em 2026 e 22% no ano seguinte, juro básico de 20% e depósitos bancários ao redor de 15%, a taxa real em pesos é fortemente negativa. Por isso, poupar em peso destrói poder de compra e os argentinos preferem dólar. José Carlos cita o histórico de calotes e de tentativas fracassadas de usar juro real negativo para sustentar que a moeda local deve continuar sendo evitada.

O peso argentino parece sobrevalorizado e deveria se desvalorizar frente ao dólar. Apesar da forte expansão monetária (M2 ainda crescendo cerca de 23,1% ao ano em abril de 2026, após alta acumulada de 157% desde o início do plano Milei, contra 76% do Brasil no Plano Real) e da inflação ainda alta (3,4% em março; mais de 32% em 12 meses), o câmbio ficou estabilizado perto de 1.000 pesos por dólar. Com esse ritmo de criação de dinheiro, o normal seria o dólar subir e o peso se desvalorizar; a estabilidade cambial não condiz com os fundamentos macroeconômicos. Isso deixa a Argentina cara para estrangeiros, reduz a competitividade das exportações e dificulta o acúmulo de reservas necessário para pagar dívida externa e sustentar o plano. Se a expansão do M2 não desacelerar, os preços seguirão subindo e o câmbio deveria estar em patamar mais elevado que os cerca de 1.000/1.004 pesos por dólar.