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주식은 계속 상승 중입니다. 조정 시 매수하십시오.
그는 실적 성장이 견조하고, 밸류에이션이 높긴 하나 극단적인 수준은 아니며, AI 및 산업용 설비투자(capex) 지출이 여전히 가속화되고 있다는 점을 들어 주식이 여전히 매력적이라고 주장합니다. 그는 조정 시, 특히 10-15% 하락 시 매수할 것을 권하며, 이미 주식 비중을 소폭 확대한 상태입니다.
성장과 인플레이션으로 인해 장기 금리 상승.
그는 미국 장기 금리가 상승하는 주된 이유로 연준의 금리 전망이 인하에서 인상으로 전환되었고, 성장과 인플레이션이 견조하며, 유가 및 관세 충격이 인플레이션 상방 압력을 더하는 반면 기간 프리미엄은 상승하지 않았기 때문이라고 말합니다. 이러한 배경은 장기 금리를 높은 수준으로 유지할 것입니다.
장기 채권보다 단기 채권을 선호합니다.
그는 글로벌 금리 인상 사이클이 이미 가격에 반영되었고, 2년물은 여전히 플러스 총수익률을 기록하고 있으며, 재정 및 해외 수요 역학 관계상 장기 국채가 더 위험하다고 판단하여 장기 국채보다는 단기 및 중기 국채 만기를 선호합니다.
정제 제품 재고가 위험할 정도로 낮습니다.
디젤, 휘발유, 항공유의 정제 제품 재고가 위험 수준으로 낮고, 미국 정유사들은 이미 최대 가동률로 운영 중이며, 계절적 수요가 증가할 것으로 예상되어 제품 가격에 상승 압력을 가하고 있습니다.
반도체 AI 수요는 여전히 매우 강력합니다.
글로벌 AI 용량이 30-40기가와트 규모로 확장되고 있으며, 기가와트당 300억-400억 달러의 반도체 수요가 발생함에 따라 반도체 수요 전망이 매우 강력합니다. 공급 제약은 사이클을 종료시키는 것이 아니라 오히려 규율을 강화하고 있습니다.
NVIDIA의 매출과 잉여현금흐름이 급증하고 있습니다.
NVIDIA는 여전히 강력한 AI 수혜주입니다. 성장 전망이 유지된다면, 매주 평일마다 약 20억 달러의 매출과 10억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 수 있으며, 공급 비용으로 인한 마진 축소는 미미할 것으로 예상됩니다.
주식이 채권보다 우위; 주식 비중 확대 유지.
그녀는 경제가 여전히 견조하고, 재정 적자가 채권 금리에 지속적인 압박을 가하고 있으며, 인플레이션이 목표치를 상회하며 끈적하게 유지되고, 주식 실적이 수익률을 견인하고 있다는 이유로 채권 대비 주식을 선호하며 듀레이션 비중을 낮게 유지하고 있다.
안전 자산으로서 채권을 대체하는 금.
그녀는 금이 듀레이션 대비 우수한 성과를 낼 수 있고, 주식 위험과의 상관관계가 낮으며, 중앙은행의 외환보유고 다변화와 지정학적 재편으로부터 수혜를 입을 수 있다는 점을 들어 장기 채권을 대체할 자산으로 포트폴리오에 금을 추가했다.
10년 만기 국채 금리가 5%를 향해 가고 있습니다.
그는 근원 인플레이션이 3.5% 수준인 것은 용납하기 어렵고 전 세계적인 국채 발행이 급증하고 있기 때문에 10년 만기 미국 국채 금리가 5%를 향해 계속 상승할 것으로 예상합니다. 국채 바이백만으로는 장기 금리를 다시 낮추지 못할 것입니다.
회사채는 매력적인 절대 수익률을 제공합니다.
그는 스프레드가 축소된 상황에서도 회사채에 대한 수요가 엄청나며, 하이일드 채권은 7-8%, 투자등급 채권은 5-6%의 수익률을 제공하는데 이는 3년 만에 처음 보는 올인(all-in) 수준이라는 점을 들어 국채보다 회사채를 선호합니다.
연준의 금리 미인상은 장기 채권에 압박을 줄 수 있음.
그녀는 채권 시장의 더 큰 위험은 연준이 매파적인 수사에도 불구하고 9월에 금리를 인상하지 못하여 7월의 역학 관계를 반복하고 인플레이션을 지속시키는 것이며, 이는 장기물 채권에 더 큰 압박을 가할 것이라고 경고합니다.
미국 국채보다 Microsoft 회사채를 매수하십시오.
그녀는 고품질 기업 재무제표가 미국 정부 재무제표보다 펀더멘털 측면에서 더 건전해 보이기 때문에 투자자들이 미국 국채보다 Microsoft 회사채를 고려해야 한다고 주장합니다.
This Bloomberg Markets video, published September 02, 2026,
features Sebastien Page, Torsten Slok, Ashok Bhatia, Steven Schork, Vivek Arya, Kate Moore, Padhraic Garvey, Kelly Kowalski
discussing Russell 1000 Growth Index, SPY, TLT, Short/intermediate U.S. Treasuries, DIESEL, UGA, CRAK, SMH, NVDA, U.S. government bonds, GLD, 10-Year U.S. Treasury Note, HYG, LQD, Long-End U.S. Treasuries, Microsoft corporate bonds.
12 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers:
Sebastien Page,
Torsten Slok,
Ashok Bhatia,
Steven Schork,
Vivek Arya,
Kate Moore,
Padhraic Garvey,
Kelly Kowalski
· Tickers:
Russell 1000 Growth Index,
SPY,
TLT,
Short/intermediate U.S. Treasuries,
DIESEL,
UGA,
CRAK,
SMH,
NVDA,
U.S. government bonds,
GLD,
10-Year U.S. Treasury Note,
HYG,
LQD,
Long-End U.S. Treasuries,
Microsoft corporate bonds
