Trump Tariffs Ruled Unlawful | Open Interest 2/20/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 2월 20일, 17:33 | 1:40:33 | Bloomberg Markets

발언자

Dani Burger — 앵커, Bloomberg Television

Michael McKee — 국제 경제 및 정책 특파원, Bloomberg

Silas Brown — Bloomberg 선임 리포터

Mike McGlone — 선임 상품 전략가, Bloomberg Intelligence

Tyler Kendall — 멀티미디어 편집자, Bloomberg

Nimrit Kang — Santander Asset Management 북미 주식 CIO

Ed Ludlow — 공동 진행자, Bloomberg Technology

James Seyffart — Bloomberg Intelligence ETF 분석가

John Stoltzfus — Oppenheimer 최고 투자 전략가

Annmarie Hordern — 리포터, Bloomberg

David Westin — 진행자, 블룸버그 월스트리트 위크

Jennifer Hillman — 무역 전문가 / 법률 분석가

Terry Haines — Pangaea Policy Advisory

Nathan Dean — Bloomberg Intelligence 선임 미국 정책 분석가

• **거시/정책 충격:** 미국 대법원은 트럼프 대통령이 IEEPA를 사용하여 관세를 부과한 것이 불법이라고 판결했습니다. 시장이 초기에 급등했지만(특히 경기소비재), 전문가들은 이는 단기적 완화에 불과하다고 경고합니다. 행정부는 빠르게 관세를 재부과할 수 있는 플랜 B 옵션(122조, 232조, 301조)을 보유하고 있어 중간선거까지 불확실성이 지속될 가능성이 높습니다. • **경제 데이터:** 미국 GDP가 예상치(1.4%)를 하회했으며, 근원 PCE는 3%에서 고착 상태입니다. 이러한 스태그플레이션 신호(낮은 성장, 고착된 인플레이션)는 연준의 경로를 복잡하게 만들지만, 시장은 현재 관세 뉴스를 우선시하고 있습니다. • **사모 신용 균열:** Blue Owl(OWL)은 투자자 지급을 위한 유동성 관리 목적으로 14억 달러 규모의 대출 포트폴리오를 매각하고 있습니다. 이는 사모 신용 시장의 잠재적 구조적 스트레스를 시사하며, 해당 자산군이 변동성에 면역이라는 내러티브에 도전합니다. • **섹터 순환매:** 애널리스트들은 '빅테크'에서 소형주(씨티 추천) 및 AI 교란에 대비한 '독점 데이터 해자'를 보유한 과매도 소프트웨어 주식으로의 순환매를 보고 있습니다.

아이디어

Silas Brown Bloomberg 선임 리포터 0:35

Blue Owl은 14억 달러 규모의 사모 대출 포트폴리오를 4개의 매수자(자체 보험 풀 포함)에 매각하여 퇴출 투자자에게 지급할 현금을 마련하고 있습니다. 사모 신용은 일일 변동성에 영향을 받지 않는 안정적이고 비유동적인 자산군으로 자리매김해 왔습니다. Blue Owl과 같은 주요 플레이어가 환매에 대응하기 위해 자산을 매각해야 한다면, 이는 유동성 불일치와 사모 신용의 "소매화"에서 잠재적 스트레스를 나타냅니다. 숏. 사모 신용의 "무적" 내러티브가 깨지고 있습니다. 유동성 우려는 부정적 피드백 루프를 촉발할 수 있습니다. 매각은 "액면가에 가깝게" 이루어졌으며, 이는 현재 자산 가치가 유지되고 있음을 시사합니다.

Dani Burger 앵커, Bloomberg Television 19:07

월마트 주식은 이번 주 내내 하락하여 '역대 최악의 주간'을 기록할 전망입니다. HSBC는 '신중한 소비자 전망'을 이유로 주식을 하향 조정했습니다. 월마트는 미국 소비자의 지표입니다. 신중론을 시사하고 주식이 역사적으로 하락하고 있다면, 이는 GDP 성장률(1.4%)에서 본 '더 부드러운 성장' 데이터를 확인시켜 줍니다. 숏. 소비자가 한계에 도달하고 있습니다. 월마트는 종종 경기 방어주 역할을 하므로, 경제가 심각하게 침체되면 자금이 다시 필수 소비재로 순환할 수 있습니다.

Ed Ludlow 공동 진행자, Bloomberg Technology 30:57

Netflix가 Warner Bros Discovery를 인수하고 있습니다. Sarandos는 Netflix가 WB의 배급 부문을 사용할 것이므로 이것이 "극장에 더 좋을 것"이라고 밝혔습니다. Netflix는 "100년 역사"와 극장 인프라가 부족하다고 인정합니다. WBD를 인수하면 배급 병목 현상이 해결되고 방대한 IP 라이브러리를 확보합니다. 주시. 거래 논리는 타당하지만(기술 + IP/배급), 규제 장애물과 통합 위험은 여전히 높습니다. 규제 당국에 의해 거래 차단; 합병 법인의 부채 부담.

Annmarie Hordern Bloomberg Reporter 49:14

대법원은 트럼프의 IEEPA 관세를 무효화했습니다. 재량 소비재 주식(룰루레몬, 윌리엄스 소노마, 나이키)이 즉시 3-4% 급등했습니다. 이들 기업은 대규모 수입업체입니다. 관세 철폐(일시적이라도)는 즉시 마진 전망을 개선하고 막대한 비용 오버행을 제거합니다. 롱 포지션(전술적)을 취하십시오. 시장은 즉각적인 관세 비용 제거를 재평가하고 있습니다. 트럼프에게는 "플랜 B"(섹션 122, 232, 301)가 있습니다. 관세는 몇 달 안에 다른 법적 형태로 돌아올 가능성이 높아, 이번 랠리는 단기적일 수 있습니다.

Mike McGlone 선임 상품 전략가, Bloomberg Intelligence

금이 5,000달러 이상에서 거래되고 있습니다. 금/유 비율은 76입니다(100년 평균은 20). McGlone은 금이 '너무 비싸다'며 '대부분의 강세장 랠리를 이미 달렸다'고 말합니다. 금은 최대의 지정학적 재앙에 가격이 책정되어 있습니다. 글로벌 긴장이 완화되면(예: 중동 긴장 완화) 위험 프리미엄이 증발하여 금이 4,000달러까지 되돌려질 수 있습니다. 관망 (약세 편향). 에너지 대비 이러한 역사적 평가에서 위험/보상은 하방으로 기울어져 있습니다. 지정학적 확대(이란 분쟁)는 '가치'와 관계없이 가격을 더 높일 수 있습니다.

Dani Burger 앵커, Bloomberg Television

씨티는 기술을 중립으로 하향 조정하고 미국 소형주에 배분할 것을 권장했습니다. '확산' 거래가 탄력을 받고 있습니다. 대법원 판결로 투입 비용(관세)이 낮아지고 경제는 둔화되지만 성장하는 가운데, 빅테크와 소형주 간의 밸류에이션 격차가 매력적으로 보입니다. 롱. 순환매 거래가 활발합니다. 소형주는 금리에 민감합니다. 금리가 상승하거나(오늘 10년물 2.5bp 상승) 인플레이션이 고착화되면(근원 PCE 3%), 소형주는 타격을 입을 것입니다.

Nimrit Kang Santander Asset Management 북미 주식 CIO

시장은 AI가 이를 교란할 것이라는 두려움으로 인해 소프트웨어 주식을 '무차별적으로 매도'해 왔습니다. 모든 소프트웨어가 파멸하는 것은 아닙니다. '독점적 데이터 세트'(예: 보험 분석)를 가진 기업은 해자를 가지고 있으며 AI 조력자가 될 것이지 희생자가 아닙니다. 시장은 이러한 'AI 생존자'를 조기에 할인했습니다. 롱. 독특한 데이터를 보유하고 있으며 시장에서 함께 버려진 소프트웨어 기업을 찾으십시오. AI 교란이 예상보다 빨리 가속화되어 레거시 SaaS가 전환하기 전에 구식이 될 수 있습니다.