Bloomberg Surveillance 4/8/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 4월 8일, 14:23 | 2:26:11 | Bloomberg Markets

발언자

Julian Emanuel — Evercore ISI

Wayne Sanders — 선임 국방 리서치 애널리스트, Bloomberg Intelligence

Amrita Sen — 리서치 디렉터, Energy Aspects

Lindsey Piegza — Chief Economist, Stifel

Alex Altman — 글로벌 주식 전술 전략 책임자, Barclays

Seth Jones — President, Defense & Security Department, CSIS

Scott Modell — 전무이사, Rapidan Energy Group

Earl Davis — 고정수익 책임자, BMO Global Asset Management

Pete Hegseth — 국방장관

Dan Caine — 고위 군사 관계자

Emily Roland — 공동 수석 투자 전략가, John Hancock

Tom Porcelli — Chief Economist, Wells Fargo

Matthew Diczok — Merrill 및 Bank of America Private Bank 고정수익 전략 책임자

- 시장은 미-이란 2주간의 잠정 휴전과 조건부 호르무즈 해협 재개방 합의 이후 격렬한 안도 랠리(주식 급등, 금리 하락, 유가 10% 이상 급락)를 경험했습니다. - 휴전의 지속 가능성에 대해 큰 의견 차이가 있습니다: 주식 시장은 지속적인 긴장 완화를 가격에 반영하고 있지만, 지정학 및 군사 전문가(Seth Jones, Scott Modell)는 휴전이 유지될 가능성을 매우 낮게 봅니다. - 에너지 전문가들은 시장이 호르무즈 해협의 완전 개방을 성급하게 가격에 반영하고 있다고 경고합니다. Amrita Sen은 갇힌 선박은 떠날 수 있지만 새로운 선박은 진입할 수 없으며, 글로벌 물리적 석유 잉여분이 완전히 사라졌다고 지적합니다. - Julian Emanuel과 Alex Altman은 강력한 두 자릿수 이익 성장 전망과 시장이 역사적으로 구조적으로 높은 유가를 흡수할 수 있는 능력을 이유로 주식에 대해 여전히 매우 강세를 유지합니다. - 인플레이션은 고정 수익 전략가들의 주요 우려 사항으로, Earl Davis는 해협 폐쇄(플라스틱, 비료, 식품 포장)의 2차 인플레이션 영향으로 인해 10년물 금리가 새로운 고점을 테스트할 것이라고 예측합니다. - 반대로 Emily Roland와 Tom Porcelli는 주택, 임대료, 임금 성장 등 근본적인 디스인플레이션 추세가 지속된다고 보지만, Porcelli는 단기적으로 운송 및 항공 운임 비용으로 인해 CPI가 급등할 것이라고 지적합니다. - Alex Altman은 중국 주식에서 틈새 기회를 강조하며, 광범위한 지수 노출보다는 로봇공학, AI 인프라, 소프트웨어 분야의 전략적 바스켓을 선호합니다. - 헬륨 공급은 호르무즈 해협에서 중요한, 충분히 논의되지 않은 병목 현상으로 지적되었으며, 공급 차질이 지속될 경우 글로벌 반도체 제조에 심각한 위험이 됩니다. - Matt Diczok은 미국 경제가 자초한 충격과 지정학적 충격에 대한 회복력은 세계 다른 지역에 비해 인구통계학적 및 농업적 우위가 타의 추종을 불허함을 강조합니다.

아이디어

Amrita Sen 리서치 디렉터, Energy Aspects 36:31

Sen에 따르면 물리적 오일 공급 과잉이 완전히 사라졌으며 시장은 구조적으로 더 높은 범위에서 거래될 것입니다. 발표된 휴전에도 불구하고 호르무즈 해협은 완전히 개방되지 않았고(선박은 출항 가능하나 입항 불가), 공급망 차질의 2.5개월 시차는 향후 몇 달 동안 서방에 심각한 물리적 부족이 닥칠 것을 의미합니다. 롱 이유: 펀더멘털 수급 균형이 구조적으로 타이트해졌고 종이 시장이 완전 정상화를 조기에 가격에 반영하고 있습니다. 호르무즈 해협을 통한 제한 없는 양방향 선박 통행을 즉시 허용하고 글로벌 공급 과잉을 빠르게 재건하는 포괄적인 평화 협정.

Alex Altman 글로벌 주식 전술 전략 책임자, Barclays 58:48

Altman은 구리 같은 기초금속이 에너지를 대체하며 향후 실질적인 원자재 동인이 될 것으로 예상합니다. 휴전 이후 에너지의 극단적인 위험 프리미엄이 완화됨에 따라 자본은 붐비는 에너지 헤지 거래에서 빠져나와 글로벌 생산과 산업 수요에 필수적인 기초금속으로 순환할 것입니다. 롱(long)인 이유는 구리가 에너지에서 이탈하는 자본을 흡수하면서 구조적 글로벌 수요의 혜택을 받을 위치에 있기 때문입니다. 글로벌 제조 수요의 붕괴 또는 자본을 패닉 헤지로서 다시 에너지로만 강제하는 심각한 지정학적 확대.

Earl Davis 고정수익 책임자, BMO Global Asset Management 90:51

Davis는 10년물 국채가 4.35% 아래일 때 '매도 모드'에 있으며 금리가 신고점을 테스트할 것으로 예상합니다. 호르무즈 해협 봉쇄의 2차 인플레이션 영향(특히 플라스틱, 비료, 식품 포장에 영향)이 인플레이션을 지속시키고 장기 금리를 상승시킬 것입니다. 즉각적인 군사 휴전과 관계없이. 숏(short)인 이유는 시장이 지속적이고 2차적인 인플레이션 쇼크를 저평가하고 있어 금리를 상승시키고(채권 가격을 하락) 할 것이기 때문입니다. 해협의 신속하고 영구적인 재개방이 글로벌 공급망을 정상화하고 인플레이션 기대를 무너뜨리는 시나리오.

Matthew Diczok Merrill 및 Bank of America Private Bank 고정수익 전략 책임자 143:05

Diczok은 장기 투자등급 지방채를 투자자에게 최고의 거래로 꼽습니다. 이 채권들은 현재 레버리지 없이 세금 등가 수익률 9% 이상을 제공하며, 현 금리 환경에서 매우 매력적이고 지속 가능한 소득 흐름을 제공합니다. 롱 이유: 위험/보상 및 세금 등가 수익률 프로필이 매우 유리하고 기관 위험으로부터 대부분 차단됩니다. 장기 채권의 자본 가치를 심각하게 훼손하는 대규모의 예상치 못한 금리 급등.