Bloomberg Surveillance: The Fed Decides 3/18/2026

- FOMC는 정책 금리를 동결했으며, 중간값 '점도표'는 여전히 2026년 1회 금리 인하를 전망하고 있으나, 2026년 PCE 물가 전망치를 기존 2.4%(헤드라인) 및 2.5%(근원)에서 각각 2.7%로 상향 조정했습니다. - 파월 의장은 중동 갈등으로 인한 극심한 불확실성을 강조하며, 유가 충격의 범위, 기간, 경제적 영향을 알기에는 '너무 이르며' 연준은 '지켜볼 것'이라고 밝혔습니다. - 파월은 후임자(Kevin Warsh)가 5월 15일까지 인준되지 않을 경우 의장 대행직을 수행할 것이며, DOJ 조사가 '완전히 끝날' 때까지 이사회에서 떠나지 않을 것이고, 그 이후 이사로 남을지 여부는 결정하지 않았다고 명시했습니다. - 기자회견은 매파적으로 해석되었으며, 특히 파월이 고용 리스크가 물가 리스크보다 크다는 견해를 반박한 이후 주식 시장 매도세와 수익률 곡선 평탄화가 나타났습니다. - Subadra Rajappa는 연준이 금리를 동결함에 따라 향후 성장이 둔화되어 추가 인하를 촉발할 경우 최고의 위험 대비 수익을 제공하는 국채 곡선의 중간 구간(5~10년)으로 투자자들이 몰릴 것이라고 주장했습니다. - Bob Michele은 사모 신용의 구조적 리스크를 지적하며, 해당 자산 클래스가 경기 침체기 '흔들기'를 겪어본 적이 없고 환매가 시스템을 시험하고 있지만 현재로서는 작동하고 있다고 언급했습니다. - Diane Swonk는 연준의 '비둘기파적 일시 중지'를 비판하며, 금리 인하로는 구조적인 노동 시장 문제를 해결할 수 없으며 에너지 충격으로 악화된 목표치 이상의 지속적인 물가 상승이 스태그플레이션 우려를 키운다고 주장했습니다. - Torsten Slok은 파월이 의장 대행으로 남는 것이 즉시 새로운, 잠재적으로 더 비둘기파적인 의장이 임명되는 것보다 위원회에 더 매파적인 편향을 도입한다고 추론했습니다. - Jeffrey Rosenberg는 시장의 매파적 재평가가 위험 자산의 핵심 기둥이었던 연준의 유동성 지원에 대한 기대 감소를 반영한다고 지적했습니다. - 다수의 발언자(파월, Michele, Swonk)는 연준이 현재의 공급 충격에 대한 일차적인 차단기가 아님을 강조했습니다.