Bloomberg Surveillance 6/22/2026

Смотреть на YouTube ↗ | 22 июня 2026, 15:31 | 2:24:15 | Bloomberg Markets

Спикеры

Lori Calvasina — Руководитель отдела стратегии на рынке акций США, RBC Capital Markets

Jordan Rochester — Руководитель отдела стратегии

Jim Reid — Руководитель отдела глобальной макроэкономики, Deutsche Bank

Nouriel Roubini — Председатель, Roubini Macro Associates

Seema Shah — Главный глобальный стратег, Principal Asset Management

Amy Gower — Стратег по сырьевым товарам в секторе металлов и горнодобывающей промышленности, Morgan Stanley

James Egelhof — Стратег по процентным ставкам, BNP Paribas

Eric Johnston — Стратег, Cantor Fitzgerald

Colonel Wayne Sanders — Military Analyst

The episode covers a hawkish shift in Fed policy under new Chair Kevin Warsh, with Wall Street banks calling for multiple rate hikes this year. Progress in Iran-US peace talks is easing oil prices, while a change in UK leadership adds political risk. Analysts broadly maintain a bullish stance on US equities driven by AI and technological innovation, though near-term volatility is expected. Gold retains upside bias despite the hawkish Fed, and structural demand for commodities from AI buildout is noted. - Fed Chair Warsh signals unwavering commitment to 2% inflation, stoking rate-hike expectations. - Bank of America and Deutsche Bank project multiple rate hikes in 2026, with BNP Paribas seeing risk of a July start. - RBC sees US equities handling moderate hikes, supported by strong earnings and AI tailwinds. - Iran-US peace talks increase crude flows through the Strait of Hormuz, pushing oil prices lower. - UK PM Starmer resigns; Andy Burnham's likely succession raises fiscal policy questions for gilt markets. - Nouriel Roubini declares a multi-decade tech innovation boom, reinforcing US exceptionalism. - Morgan Stanley retains an upside bias on gold, citing structural central bank buying. - Cantor Fitzgerald warns of near-term equity consolidation due to Fed uncertainty and rising equity supply.

Идеи

Lori Calvasina Руководитель отдела стратегии на рынке акций США, RBC Capital Markets 6:25

Акции США успешно справляются с умеренным повышением ставок ФРС

Акции способны выдержать умеренное повышение процентных ставок. История показывает, что когда ФРС повышает ставки в диапазоне 100 базисных пунктов в течение 12 месяцев, акции все равно приносят доходность 13-14%. Пока ФРС ограничивается двумя повышениями в течение следующих шести месяцев, с акциями все должно быть в порядке. Сильные факторы роста прибыли компенсируют негативное влияние сжатия коэффициента P/E, вызванного более высокой инфляцией и процентными ставками.

Lori Calvasina Руководитель отдела стратегии на рынке акций США, RBC Capital Markets 12:14

Полупроводники на пике пересмотров прогнозов в сторону повышения, следите за ситуацией

Пересмотры прогнозов по полупроводникам в сторону повышения достигли пиковых уровней, что исторически наблюдалось вблизи вершин цикла. Хотя иногда они могут оставаться на этих уровнях годами, это является фактором риска, и многие инвесторы, вкладывающиеся в ИИ-компании, рассматривают возможность поиска других направлений. Это требует мониторинга, а не агрессивного позиционирования.

Jordan Rochester Руководитель отдела стратегии 33:11

Государственные облигации Великобритании сталкиваются с фискальными рисками, следите за развитием событий

Политический сдвиг в Великобритании в сторону Энди Бернема повышает вероятность смягчения фискальной политики, что может оказать давление на государственные облигации (гилты). Тем не менее, кандидаты, скорее всего, пообещают соблюдать фискальные правила, что ограничит вероятность распродажи в стиле Лиз Трасс. Рынок уже отреагировал на прошлой неделе; ключевой риск заключается в том, что если Эд Милибэнд станет канцлером, это спровоцирует более масштабную распродажу. На данный момент гилты сталкиваются с фискальными препятствиями, но не с крахом.

Jim Reid Руководитель отдела глобальной макроэкономики, Deutsche Bank 53:46

Данные из США указывают на два повышения процентной ставки

Фундаментальные экономические данные уже некоторое время выглядят скорее в пользу повышения процентной ставки, чем ее снижения. Инфляцию стимулирует высокий спрос в экономике, а не только шоки предложения. Недавняя «ястребиная» пресс-конференция ФРС подтверждает базовый сценарий двух повышений ставки в этом году, вероятнее всего, в сентябре и декабре, что приведет к росту доходности.

Jim Reid Руководитель отдела глобальной макроэкономики, Deutsche Bank 61:06

Жёсткая позиция ФРС поддерживает доллар США

Более «ястребиная» позиция ФРС окажет поддержку доллару США, даже несмотря на то, что некоторые глобальные факторы действуют в противоположном направлении. В целом, в текущих условиях укрепление доллара, вероятно, сохранится.

Nouriel Roubini Председатель, Roubini Macro Associates 92:03

Бум технологических инноваций стимулирует рост рынка акций США

Мы живем в величайшую эпоху технологических инноваций в истории, охватывающую ИИ, полупроводники, робототехнику, термоядерную энергетику, квантовые технологии, оборонные технологии и многое другое. Это обеспечит рост потенциала с 2% до 4% к концу десятилетия. Технологический бум является доминирующим драйвером экономики и фондовых рынков, что делает американскую исключительность и технологические акции мощной длинной позицией.

Seema Shah Главный глобальный стратег, Principal Asset Management 103:37

Увеличение доли акций крупных американских компаний и акций стран Азии

Портфель имеет избыточный вес в акциях крупной капитализации США и Азии, при этом сохраняется осторожное отношение к Европе. США предпочтительны благодаря буму капитальных затрат на ИИ и сильным финансовым результатам; Азия выигрывает за счет позиционирования в цепочках поставок. Европе еще предстоит продемонстрировать признаки присоединения к таким долгосрочным драйверам, как оборонная промышленность и инфраструктура ИИ, прежде чем можно будет увеличить долю вложений.

Amy Gower Стратег по сырьевым товарам в секторе металлов и горнодобывающей промышленности, Morgan Stanley 114:31

Потенциал роста золота на фоне покупок центральными банками

Золото сохраняет потенциал роста. Деэскалация на Ближнем Востоке устраняет негативный фактор, однако более «ястребиная» позиция ФРС создает сложности, особенно для спроса на ETF. Тем не менее, объем покупок со стороны центральных банков структурно вырос и возобновится, если деэскалация продолжится, что поддержит восходящий тренд золота, даже если путь к нему будет более тернистым.