EP EPI WisdomTree India Earnings Fund ETF 로딩 중... : 애널리스트의 강세 및 약세 의견

Shares in Sandvik and Epiroc fell as a slide in precious metal prices since the start of the year weighed on orders.

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인도 은행, 제약, 자본재 롱

인도, 밸류에이션과 유가 하락으로 매력적

인도 루피가 실제로 또 사상 최저치를 기록했으며, 이는 일본 엔화에도 압력을 가하고 있습니다. 인도는 수입 석유에 크게 의존합니다. 유가가 급등하면 인도의 수입 비용이 급증하여 외환 보유고가 고갈되고 루피가 폭락합니다. 통화 약세와 수입 인플레이션이 결합되어 국내 기업 마진을 압박하고 인도 주식 시장에서 자본 유출을 촉발할 것입니다. 숏. 신흥국 석유 수입국은 중동 에너지 위기의 주요 피해자이며, 광범위한 인도 주식은 매우 취약합니다. 인도가 새로운 미국 면제를 통해 러시아 원유에 대해 대규모 할인을 성공적으로 협상하여 국내 경제를 글로벌 브렌트유 가격 급등으로부터 완전히 보호합니다.

인도는 다른 아시아 국가 대비 GDP 대비 민감도가 높을 뿐만 아니라 가스뿐만 아니라 석유, 프로판, 비료의 재고도 낮습니다. 약 30일 정도입니다. 인도는 에너지 대부분을 수입합니다. 배럴당 100달러 이상의 지속적 유가는 경상수지 적자를 확대하고 루피화를 약화시키며 중앙은행이 금리를 유지 또는 인상하도록 강요합니다. 이는 경기 순환적 회복을 질식시키고 인도 전체 주식 시장의 기업 이익 성장을 압박합니다. 관망, 지속적인 글로벌 에너지 충격에서 인도의 거시적 배경이 빠르게 악화되기 때문입니다. 만약 유가가 70달러 수준으로 빠르게 되돌아간다면, 인도의 경기 순환적 성장 스토리와 강한 국내 소매 자금 유입이 빠른 주식 시장 반등을 이끌 수 있습니다.

Harvey는 인도의 전략적 비축량이 낮고(19일) 할인된 러시아 석유 상실(공급의 50%에서 20% 미만으로 감소)이 경제를 전체 시장 가격에 노출시킨다고 지적합니다. 그는 브렌트유가 90달러에 도달하면 경상수지 적자 영향이 GDP의 최대 1.92%에 달할 것으로 예상합니다. 인도는 주요 에너지 순수입국입니다. 상승하는 글로벌 유가와 '러시아 할인' 상실의 '이중 타격'은 심각한 국제수지 위기를 초래합니다. 이는 수입 대금 지불을 위해 외환 보유고를 고갈시켜 루피(INR)를 평가 절하하고 인도 기업(은행 HDB/IBN은 거시 환경 악화 시 고통)의 마진을 압축합니다. 통화 약세와 에너지 인플레이션으로 인한 경제 성장 둔화에 대비하여 인도 ETF 및 주요 인도 은행을 숏합니다. 갑작스러운 외교적 해결 또는 글로벌 유가의 대폭 하락은 인도의 재무 상태에 대한 압력을 완화할 것입니다.

McVey는 인도에서 막 돌아와 그들의 경제가 명목 기준으로 '10~11%' 성장하고 있다고 강조한다. 그는 정부가 세수 확보를 위해 대차대조표에서 자산을 적극적으로 제거하고 있다고 언급한다. 높은 명목 성장과 민영화의 결합은 주식 시장 상승에 완벽한 조건이다. KKR이 그곳에 적극적으로 투자하고 있어 기관의 신뢰를 시사한다. 높은 명목 GDP 성장과 인프라 붐을 포착하기 위해 인도 ETF 롱. 통화 평가절하(루피 대 달러); 인도의 정치적 변동성 또는 규제 변경.

리브스는 영국이 "아마도 세계 어떤 국가가 인도와 체결한 것 중 최고의 무역 협정"을 확보했다고 주장하며, "향후 몇 달 안에 발효시킬 것"이라고 기대한다. 포괄적인 무역 협정은 관세와 비관세 장벽을 줄여 영국 시장을 겨냥한 인도 수출업자의 물량을 증가시킨다. 영국이 미국 의존에서 방향을 전환함에 따라, 인도는 상품과 서비스에서 시장 점유율을 확보할 입장에 있다. 인도 ETF를 롱하여 무역 증가와 영국 경제에 대한 우대 접근에서 오는 거시적 상승을 포착한다. 협정 최종 비준의 지연이나 관료적 장애물.

"인도는 정말 흥미로운 간과된 지역입니다... GDP 성장률이 7.8%입니다... 중앙은행이 금리를 인하하고 있습니다." 인도는 연초에 부진하여 '후발 주자' 거래가 되었습니다. 높은 국내 금 보유(저축의 20%)와 기록적인 금 가격이 결합되어 막대한 부의 효과를 창출하고 소비자 신뢰도와 국내 지출을 촉진합니다. 인도 광범위 시장 ETF를 롱하여 국내 소비 호황을 포착합니다. 밸류에이션 우려(인도는 종종 프리미엄으로 거래됨) 및 유가 충격(인도는 순 에너지 수입국).

Rajan은 "인도 서비스 스토리"가 단순한 소프트웨어가 아니라 개발도상국에 필요한 "중간 숙련 서비스"(목공, 배관, 도시화)에 관한 것이라고 강조합니다. 고급 소프트웨어 수출이 역풍을 맞더라도 국내 도시화 스토리는 그대로 유지됩니다. 서비스 주도 국내 경제(병원, 인프라)로의 전환은 IT 수출 변동성과 무관하게 광범위한 지수 성장을 견인합니다. 롱. 소프트웨어 수출보다는 인도의 도시화와 국내 소비에 베팅합니다. 루피화 붕괴(Rajan은 의심하지만 Citrini는 예측)는 외국인 투자자의 달러 표시 수익률에 타격을 줄 수 있습니다.

대사는 '예, 인도에 긍정적인 발전입니다... 관세는 18%로만 낮아졌을 것입니다. 이제 이 15%로... 15%가 될 것입니다.'라고 말합니다. 시장 기대치는 더 가혹한 무역 협정(18% 관세 바닥)에 설정되었습니다. 이를 15%로 설정한 행정 조치는 인도 수출업체에 '차악'의 완화 역할을 합니다. 더욱이 관세의 법적 취약성은 나중에 완전히 파기될 수 있음을 의미하며, 추가 상승 옵션을 제공합니다. 인도는 '최악 시나리오' 무역 시나리오를 능가하므로 전술적 LONG. 미국 행정부는 Section 301(불공정 무역 관행)을 발동하여 기본 15% 위에 추가 특정 관세를 부과할 수 있습니다.

인도는 관세 재설정(15% 상한선)의 혜택을 받고 있습니다. 애널리스트는 인도의 AI 섹터에 대해 명시적으로 *반대*하며(너무 이르고 미국 및 중국에 뒤처짐), 국내 성장이 가시적인 소비재, 금융, 전기차 섹터를 선호합니다. 인도 롱, 단 섹터별로 접근(금융/소비재 > 기술). 미국과의 무역 협정은 현재 '연기/보류' 상태로 외교적 불확실성을 만들고 있습니다.

Rosenberg는 "저는 여전히 아시아 주식을 좋아합니다... 훨씬 더 매력적인 밸류에이션에 거래되고 있습니다"라고 말하며 특히 "인도가 매우 매력적으로 보입니다"라고 강조합니다. 미국 시장이 밸류에이션 압박(평균 회귀)에 직면함에 따라 자본은 합리적인 가격의 성장을 추구할 것입니다. 인도는 S&P 500의 극단적인 밸류에이션 프리미엄 없이 인구 통계 및 구조적 성장 스토리를 제공합니다. 미국 과대평가에 대한 밸류에이션 헤지로서 인도에 대한 노출 롱. 글로벌 위험 회피 심리는 고유한 강점에도 불구하고 신흥 시장을 종종 끌어내립니다.