Amos Hochstein on the Iran war’s impact on energy: Oil prices are not reflecting reality

아모스 호크스타인은 미-이란 전쟁이 에너지 시장에 미치는 영향과 왜 유가가 물리적 현실을 반영하지 못하고 있다고 믿는지에 대해 논함. 그는 이란이 위협을 통해 호르무즈 해협을 실질적으로 통제하고 있으며, 사우디아라비아와 UAE가 이를 우회하기 위해 투자하고 있다고 주장함. 그는 WTI 81.85달러 수준이 낮은 공급, 고갈된 비축유, 제한적인 전략비축유(SPR) 방출로 인해 지지받고 있다고 보지만, 트레이더들은 물리적 제약 대신 워싱턴의 헤드라인에 가격을 매기고 있다고 지적함. 또한 휘발유 가격이 원유 대비 비싸며 중국의 전략 비축유가 석유 시장의 균형을 맞추는 데 도움이 되었다고 언급함. - 트럼프는 호르무즈 해협에 대한 미국의 완전한 통제권을 주장하지만, 가시적인 유조선 통행량은 3개월 만에 최저 수준임. - 호크스타인은 이란이 선박을 위협하고 항로/통보 규칙을 강요함으로써 해협을 통제한다고 말함. - 사우디아라비아와 UAE는 장기적으로 해협을 무의미하게 만들기 위해 인프라에 수십억 달러를 지출하고 있음. - 그는 이란 내전 가능성을 낮게 보며, IRGC(혁명수비대)/강경파 요소들이 정권 통제를 공고히 하고 있다고 봄. - WTI 81.85달러는 꽤 높은 수준이지만, 공급이 적고 비축량이 고갈되고 있어 현실을 반영하지 못하고 있다고 평가함. - 시장은 SPR 방출을 재생 불가능함에도 불구하고 지속 가능한 생산으로 취급하고 있음. - 유가가 81달러임에도 휘발유는 4달러가 넘어, 상관관계가 어긋나 있고 상대적으로 고평가되어 있음을 보여줌. - 중국의 14억 배럴 규모 SPR과 450만~500만 배럴의 수입 감소가 석유 시장의 균형을 맞추는 데 기여함.