Fed's Miran Says It's Appropriate to Keep Cutting Rates

• **연준 정책 경로:** Miran은 연준이 25bp씩 금리를 계속 인하해야 한다고 주장합니다. 그는 현재 정책이 여전히 긴축적이라고 보며 노동 시장이 2년 동안 약화되어 왔으므로 완화가 필요하다고 믿습니다. • **지정학적/원유 쇼크:** 중동의 "주말 충격"과 유가 상승에도 불구하고 Miran은 근원 인플레이션으로의 전이가 제한적이라고 믿습니다. 그는 현재 환경을 2022년과 명확히 구분하며, 재정 및 통화 정책이 더 이상 확장적이지 않으므로 연준이 공급 측 원유 쇼크 때문에 인하를 중단해서는 안 된다고 지적합니다. • **사모 신용 시장의 괴리:** 주요 반대 의견은 "금융 상황" 지수가 오해의 소지가 있을 정도로 완화적이라는 점입니다. 이 지수들이 사모 신용 시장에서 발생하는 긴축과 스트레스를 포착하지 못하기 때문입니다. • **AI와 노동:** Miran은 최근의 대규모 기술 해고(한 사례에서 직원의 50%)를 경기 침체 신호가 아니라 AI가 기업이 "더 적은 인력으로 더 많이 생산"할 수 있게 하는 고전적인 생산성 충격으로 보고, 궁극적으로 마진에 강세 요인이라고 봅니다.