Markets In Limbo

Geo Chen · Fidenza Macro · 2026년 8월 18일, 13:17 · ⏱ 4 분 소요  | Substack에서 읽기 ↗
요약
작성자는 현재의 저변동성 시장 균형이 일시적이며 곧 세 가지 거시 테마가 수렴하면서 무너질 것이라고 주장한다. 글로벌 농업을 위협하는 '슈퍼 엘니뇨', 최근의 디스인플레이션 추세 반전, 그리고 부정적인 계절적 패턴은 단기 변동성 급등과 광범위한 시장 조정을 가리킨다.
  • NOAA는 9월에서 11월 사이 엘니뇨가 '매우 강한' 등급으로 강화될 확률을 93%로 추정한다.
  • Embrapa 연구진은 세하두와 중서부 지역의 건조한 날씨로 인해 브라질 2026/27년 대두 및 옥수수 작물에 잠재적 10% 손실이 발생할 것으로 추정한다.
  • 최근 미국 경제 서프라이즈 지수 하락은 일시적인 디스인플레이션 충격을 만들었지만, 작성자는 AI 자본지출, 미국-이란 긴장, 식품 가격이 인플레이션을 다시 끌어올릴 것으로 예상한다.
  • S&P 500은 9월과 10월 동안 횡보하거나 하락하는 강한 역사적 계절적 경향을 보인다.
  • VIX 지수는 현재 연초 대비 최저치에 있으며, 역사적으로 9월과 10월의 계절적 급등을 앞서는 경우가 많다.
  • 최근 조정에도 불구하고 AI는 BofA의 펀드 매니저 설문조사에 따르면 가장 과밀한 거래로 남아 있어 5% 이상의 시장 조정에 취약성을 높인다.
읽는 시간 4 분
길이 4,523 자
카테고리 finance
아이디어
Geo Chen 글로벌 매크로 트레이더; 전 Credit Suisse 외환 트레이딩 책임자
작성자는 '슈퍼 엘니뇨'가 브라질 2026/27년 옥수수와 대두 작물에 약 10% 손실을 초래할 수 있다고 강조하며, 유럽 옥수수 작물도 심각한 폭염 피해에 직면해 있다고 언급한다.
작성자는 '슈퍼 엘니뇨'가 브라질 2026/27년 옥수수와 대두 작물에 약 10% 손실을 초래할 수 있다고 강조하며, 유럽 옥수수 작물도 심각한 폭염 피해에 직면해 있다고 언급한다. 위험: 기상 패턴이 정상화되거나 이동하여 브라질 중서부 등 주요 농업 지역의 예상 가뭄 조건이 완화될 수 있다.
Geo Chen 글로벌 매크로 트레이더; 전 Credit Suisse 외환 트레이딩 책임자
작성자는 부정적인 9~10월 계절성, 매파적 연준, 과도한 강세 시장 포지셔닝에 힘입어 향후 두 달 안에 S&P 500이 5% 이상 조정될 것으로 예상합니다.
작성자는 부정적인 9~10월 계절성, 매파적 연준, 과도한 강세 시장 포지셔닝에 힘입어 향후 두 달 안에 S&P 500이 5% 이상 조정될 것으로 예상합니다. 리스크: 최근 부진한 비농업 고용 데이터가 향후 보고서에서 확인될 경우 연준이 비둘기파로 전환하고 주식 랠리가 연장될 수 있습니다.
Geo Chen 글로벌 매크로 트레이더; 전 Credit Suisse 외환 트레이딩 책임자
작성자는 VIX 지수가 9월과 10월에 급등하는 경향이 있다고 지적하며, 지수가 현재 연중 최저치에 머물러 있기 때문에 이러한 계절적 신호의 신뢰도가 높다고 판단합니다.
작성자는 VIX 지수가 9월과 10월에 급등하는 경향이 있다고 지적하며, 지수가 현재 연중 최저치에 머물러 있기 때문에 이러한 계절적 신호의 신뢰도가 높다고 판단합니다. 리스크: 지정학적 긴장이 완화되고 인플레이션이 억제된 상태를 유지하면 거시경제적 균형과 낮은 변동성이 예상보다 오래 지속될 수 있습니다.
더 보기 Fidenza Macro

This newsletter, published August 18, 2026, features Geo Chen discussing CORN, SPY, VIX. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.

Speakers: Geo Chen  · Tickers: CORN, SPY, VIX