Bloomberg Surveillance 4/1/2026

* 트럼프 대통령의 이란 전쟁이 2~3주 내에 끝날 수 있다는 신호와 호르무즈 해협 재개방에서 UAE의 잠재적 역할은 시장에서 긍정적인 단기 촉매로 처리되어 주식 랠리를 촉발하고 원유 가격을 고점에서 끌어내리고 있습니다. * 미국이 전쟁을 끝내고 이란에게 호르무즈 해협의 사실상 통제권을 남겨둘 수 없다는 강한 합의가 나타나고 있습니다. 이러한 결과는 경제적으로 실행 불가능하며 걸프 동맹국들에게 용납될 수 없는 것으로 간주되어 협상된 합의 또는 추가 군사적 확대를 위한 토대를 마련하고 있습니다. * 원유 시장 분석은 특히 아시아에서 심각한 물리적 부족을 강조하며, 이미 배급이 이루어지고 있습니다. 많은 사람들의 기본 시나리오는 원유가 배럴당 100달러 근처에서 유지되는 것이며, 백악관 모델은 해협이 폐쇄된 상태에서 배럴당 150달러까지의 시나리오를 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다. * 지배적인 시장 논쟁은 에너지 충격이 지속적인 인플레이션 문제(중앙은행의 경계 필요)로 나타날지, 아니면 더 즉각적인 수요 파괴적 성장 충격(결국 금리 인하로 이어짐)으로 나타날지에 초점을 맞추고 있습니다. 여러 발언자는 후자가 더 큰 위험으로 기울고 있습니다. * 주식 전략은 단기 잉여 현금 흐름이 강한 '하드 자산' 및 가치 중심 회사(예: 에너지, 산업재)로 전환되었고, AI 관련 자본 지출이 단기 현금 창출에 부담이 되는 메가캡 기술주에서 멀어졌습니다. * 전쟁의 재정적 결과는 과소평가되고 있는 것으로 지적되며, 특히 에너지 인프라에 대한 과소투자와 소비자 고통을 상쇄하기 위한 경기 부양 필요성으로 인해 유럽에서 지속적인 더 높은 채권 발행과 인플레이션 압력이 발생할 수 있습니다. * 유럽의 미국 전쟁 노력 지원 거부로 인해 대서양 횡단 NATO 동맹이 심각한 긴장 상태에 있으며, 트럼프 대통령은 동맹의 가치에 대해 공개적으로 의문을 제기하고 있습니다. 이는 장기적인 지정학적 불확실성을 초래합니다. * 2월 소비자 지출 데이터는 회복력을 보여주었지만, 분석가들은 이것이 더 높은 가격을 반영한 것일 뿐, mo가 아니라고 경고합니다.