Nvidia Forecast Underwhelms | Open Interest 2/26/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 2월 26일, 18:34 | 1:27:15 | Bloomberg Markets

발언자

Dani Burger — 앵커, Bloomberg Television

Matt Miller — 앵커, Bloomberg

Ed Ludlow — 공동 진행자, Bloomberg Technology

Caroline Hyde — 공동 앵커, 블룸버그 테크

Kevin Ryan — 애널리스트, Bloomberg Intelligence

Vijay Rakesh — Analyst, Mizuho

Ann Berry — 설립자, Threadneedle Ventures

Mandeep Singh — 수석 애널리스트, 블룸버그 인텔리전스

Gabby Coppola — 리포터, Bloomberg

Brooke May — Managing Partner, Evans May Wealth

Marc Pinto — Moody's 글로벌 사모신용 부문 책임자

Kenneth Ahn — President, Broad Arrow Auctions

Swamy Kotagiri — CEO, Magna International

Blackstone Executive — Blackstone 사모펀드 전략(BXPE) 책임자

• **엔비디아의 '완벽 프리미엄' 딜레마:** 큰 폭의 서프라이즈(매출 70%+ 성장)와 가이던스 상향에도 불구하고 NVDA 주가는 보합/하락했습니다. 컨센서스는 주식이 널리 보유되어("모두가 풀 포지션") 한계 매수자가 거의 없지만, 펀더멘털(마진, 엔터프라이즈/국가 안보 다각화)은 여전히 완벽하다는 것입니다. • **'AI가 소프트웨어를 잡아먹는다' 테제:** AI 에이전트가 기존 SaaS '좌석 기반' 모델을 대체할 것이라는 두려움이 시장에 퍼지고 있습니다. 이는 세일즈포스(CRM) 같은 주식에 압력을 가하는 반면, 투자자들은 'AI 대체 가능' 기업보다 'AI 강화 가능' 기업(사이버 보안, 헬스케어 유통)을 찾고 있습니다. • **자산운용사 통합:** Janus Henderson을 둘러싼 인수전은 새로운 현실을 강조합니다: ETF로 인한 마진 압박으로 인해 운용자산 1조 달러가 새로운 생존 기준이 되고 있습니다. • **사모 크레딧 유동성 위험:** Moody's가 사모 크레딧, 특히 개인 투자자와 관련된 유동성 불일치 위험을 경고하고 있지만, Blackstone 같은 주요 플레이어는 고성과 AI/사모펀드 배분으로 이를 상쇄하고 있습니다.

아이디어

Ann Berry 설립자, Threadneedle Ventures 0:43

Clear Secure는 공항 보안을 넘어 파트너십(예: Mount Sinai)을 확장하고 있습니다. 딥페이크와 데이터 불안정의 AI 시대에서 신뢰할 수 있는 생체 인식 신원 확인은 높은 가치의 해자가 됩니다. 소비자는 YOU에 생체 데이터를 신뢰하여 의료 기록 및 기타 분야로 확장할 수 있습니다. 롱. 생체 데이터 사용에 대한 규제 반발.

Mandeep Singh 수석 애널리스트, 블룸버그 인텔리전스 0:50

NVDA는 70% 이상의 성장과 75%의 이익률로 실적을 발표했습니다. 결정적으로, 수익의 50%가 이제 엔터프라이즈 및 Sovereign에서 발생합니다(하이퍼스케일러만이 아님). 시장 반응(매도)은 유동성 이벤트('완벽하게 가격 책정됨')이며, 근본적인 것이 아닙니다. 고객 기반의 다양화는 하이퍼스케일러 자본 지출 절벽의 위험을 줄입니다. 향후 3년간 예상 이익 성장률 40%로, 밸류에이션은 성장 대비 매력적입니다. LONG. 펀더멘털은 보유를 정당화합니다. 하락은 포지션 포화 때문입니다. 하이퍼스케일러 자본 지출 둔화 또는 공급 제약.

Matt Miller 앵커, Bloomberg 1:19

Salesforce(CRM) 전망이 실망스러웠습니다. 주가 하락. '에이전틱 AI'가 인간 좌석의 필요성을 줄여 전통적인 SaaS 가격 모델을 해칠 것이라는 내러티브가 커지고 있습니다. 투자자들은 레거시 SaaS의 최종 가치에 대한 '대규모 불확실성'을 가격에 반영하고 있습니다. AI 에이전트가 화이트칼라 업무를 대체한다면 CRM과 WDAY의 '좌석 기반' 수익 모델은 붕괴하거나 상품화된 '배관'이 됩니다. 관망. AI로부터 대체되기보다 AI를 수익화할 수 있음을 입증할 때까지 관망. AI 채택이 예상보다 느려 레거시 SaaS가 적응할 시간을 줍니다.

Ann Berry 설립자, Threadneedle Ventures 31:19

팔로알토 네트웍스는 최근 타격을 입었지만(컨텍스트에서 언급된 1년간 약 22% 하락), 사이버 보안 수요는 선택적이지 않습니다. CRM과 달리 사이버 보안은 'AI 대체 가능'이 아닌 'AI 강화 가능'입니다. AI는 더 많은 위협을 만들어내어 PANW 서비스에 대한 수요를 증가시킵니다. 시장은 이를 취약한 SaaS와 그룹화하여 목욕물과 함께 아기를 버리는 잘못을 저지르고 있습니다. 롱. 핵심 미션 섹터의 강력한 진입점. 통합 실행 위험.

Blackstone Executive Blackstone 사모펀드 전략(BXPE) 책임자 52:45

블랙스톤의 리테일 사모펀드는 AI(스페이스X, 오픈AI, 데이터센터)에 대한 베팅으로 20% 상승했습니다. 광범위한 사모 신용 시장이 유동성 우려(Moody's 경고)에 직면한 반면, 블랙스톤은 막대한 수요 신호를 보이는 "AI 인프라" 및 실물 경제 자산(에너지, 데이터센터)으로 성공적으로 전환했습니다. 롱. 패닉 매도 발생 시 리테일 차량의 유동성 불일치.

Ann Berry 설립자, Threadneedle Ventures

Henry Schein은 시가총액 100억 달러의 헬스케어 유통업체로, EBITDA의 약 11배에 거래되고 있습니다. 헬스케어 수요는 증가하고 있으며 'AI로 대체 가능'하지 않습니다(수의사/의사에게 물리적 상품). 그러나 비즈니스는 더 나은 수요 계획 및 SKU 관리를 통해 'AI로 개선 가능'하여 마진을 확대할 수 있습니다. 롱. 비싼 시장에서의 가치주. 헬스케어 규제 변화.

Kevin Ryan 애널리스트, Bloomberg Intelligence

Victory Capital(VCTR)이 Janus Henderson(JHG)에 대한 인수전에 뛰어들어 주당 약 57달러를 제시했습니다. 자산운용 업계는 ETF로 인해 심각한 마진 압박을 받고 있습니다. 새로운 생존 기준은 1조 달러 AUM입니다. JHG와 같은 중형 기업은 생존을 위해 *반드시* 합병해야 하며, 이는 M&A 긴장감으로 인해 주가에 하방 경직성을 제공합니다. 관망. 인수전 결과에 따른 차익거래 기회. 거래 무산 또는 규제 차단.

Swamy Kotagiri CEO, Magna International

Magna는 강력한 4분기를 보고했으며 자동차 생산이 정체된 상태에서 3년 연속 마진 확장을 보였습니다. Magna는 '파워트레인 중립적'입니다. 시장이 EV, 하이브리드로 전환하거나 ICE로 남든, Magna는 모든 유형에 부품(시트, 미러, 구동 시스템)을 공급합니다. 이는 특정 'EV 대 가솔린' 브랜드 전쟁으로부터 보호됩니다. 롱. 자동차 산업의 곡괭이와 삽(인프라 공급자) 전략. 글로벌 자동차 생산 침체.

Gabby Coppola 리포터, Bloomberg

스텔란티스는 EV 추진과 관련해 300억 달러의 손실을 인식했지만, 이제 다시 내연기관 '머슬카'와 하이브리드로 선회하고 있습니다. CEO는 규제 이상(EV)이 아닌 실제 소비자 수요(ICE/하이브리드)에 맞춰 제품 구성을 적극적으로 수정하고 있습니다. 이러한 실용주의는 북미 수익성의 턴어라운드를 이끌 수 있습니다. 관찰. 판매 안정화 증거를 기다리세요. 제품 구성을 잘못 다루지 않은 경쟁사에 대한 지속적인 시장 점유율 손실.