Bloomberg Surveillance 3/19/2026

* 중동 분쟁은 주요 에너지 인프라(예: 카타르 LNG 플랜트, 사우디 정유소, 이란 사우스 파스 가스전)에 대한 직접 공격으로 군사적 목표물을 넘어 물리적 공급 파괴로 이어지며 새롭고 더 위험한 단계에 진입했습니다. * 이로 인해 브렌트유($120 근방 급등)와 WTI 원유 간 사상적 괴리가 발생했으며, 스프레드는 약 $20입니다. 유럽이 순에너지 수출국인 미국보다 중동 공급 차질에 훨씬 더 취약하기 때문입니다. * 중앙은행(연준, 영란은행)은 사실상 관망세를 취하며 '배럴을 인쇄할 수 없다'는 점을 인정하고 대응 모드에 들어갔습니다. 연준은 더 높은 금리가 장기화될 것이라는 입장을 시사한 반면, 영란은행은 만장일치로 금리를 동결했으며 일부 위원은 인플레이션 충격으로 인해 인하 기조에서 전환했습니다. * 시장 내러티브는 빠른 'T.A.C.O.'(관세 및 분쟁 종결) 해결을 기대하던 것에서 이란이 분쟁을 연장하고 저렴한 드론을 사용하여 호르무즈 해협을 교란함으로써 비대칭적 경제 전쟁을 벌일 수 있는 능력을 인식하는 방향으로 전환되었습니다. * 주요 위험은 에너지의 무기화로, 이란이 걸프 국가 인프라를 표적으로 삼아 지역 동맹국의 분노를 사고 미국 외교를 복잡하게 만들고 있습니다. 미국 행정부는 전략적 석유 비축분(SPR) 방출이나 제품 수출 금지와 같은 정책 대응을 고려하고 있습니다. * 미국 주식 시장은 상대적 안전 자산이자 우수 성과자로 간주되며, 이는 에너지 수출국 지위, 탄력적인 경제, 강력한 기술 섹터 대차대조표에 기인합니다. 국제/유럽 주식은 더 큰 압박을 받고 있습니다. * 즉각적인 충격은 인플레이션(석유, 가스)이지만, 중기적으로는 에너지 가격 상승이 소비자를 압박하고 금융 여건을 긴축함으로써 성장 충격, 특히 유럽과 신흥 시장에서의 성장 충격이 발생할 위험이 있습니다. * 일부 전략가들은 미국 주식의 현재 하락을 잠재적 진입 시점으로 보고 있으며, 분쟁 전 견고한 펀더멘털(이익 성장, 건전한 소비자/기업 대차대조표)을 근거로 들지만 시점은 매우 불확실합니다. * 연준 지도부 상황은 t