Bloomberg Surveillance 7/6/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 7월 6일, 15:05 | 2:24:15 | Bloomberg Markets

발언자

Max Kettner — HSBC 최고 멀티에셋 전략가

Sarah Kunst — Cleo Capital 창립자

Kelsey Berro — 고정수익 포트폴리오 매니저, JPMorgan Asset Management

Mandeep Singh — 수석 애널리스트, 블룸버그 인텔리전스

Mike Wilson — 최고투자책임자, Morgan Stanley

Noah Weisberger — BCA Research 수석 투자 전략가

Sarah Hunt — 수석 시장 전략가, Alpine Saxon Woods

Greg Boutle — BNP Paribas 미국 주식 및 파생상품 전략 책임자

Tom O'Malley — Barclays

Earl Davis — 고정수익 책임자, BMO Global Asset Management

Alex Altman — 글로벌 주식 전술 전략 책임자, Barclays

Veronica Clark — 경제학자, Citi

Henrietta Treyz — 정치 분석가, Veda Partners

Tobin Marcus — Wolfe Research

이 에피소드는 AI 테마에 초점을 맞추며, 여러 전략가가 반도체 및 메모리 주식에서 하이퍼스케일러로의 순환매를 논의합니다. SK하이닉스의 280억 달러 규모 미국 IPO와 삼성전자 실적이 주요 이벤트이며, 고용 보고서가 예상보다 약화되면서 연준의 금리 인상 필요성이 줄었습니다. 지정학적 논의는 NATO 정상회담, 우크라이나, 호르무즈 해협을 다루지만 시장은 이러한 리스크를 대체로 무시하고 있습니다. 채권 시장 전망은 자본 경쟁으로 인한 국채 약세에서 신용 및 일부 신흥국 채권 강세까지 다양합니다. - AI 테마: 하이퍼스케일러(매그니피센트 7)가 반도체 및 메모리 주식보다 우세한 순환매 논쟁. - SK하이닉스는 280억 달러 규모의 미국 상장을 준비 중이며, 삼성전자 실적 발표로 메모리 수요 테스트. - 미국 고용 데이터가 예상보다 약화되면서 연준의 즉각적인 금리 인상 필요성은 사라졌으나 다양한 시각 여전. - 여러 전략가가 낮은 기대치와 AI 수익화에 힘입어 여름 랠리(서머 멜트업)를 예상. - 국채 약세 전망: 자본 경쟁으로 10년물 수익률 2027년까지 5% 도달 예상. - 신용 및 일부 신흥국 채권(멕시코, 인도)이 캐리 및 가치 측면에서 선호. - NATO 정상회담과 이란 해협 긴장은 배경 리스크로 시장에 즉각적 영향 없음. - 트럼프 대통령이 FIFA 퇴장 카드를 번복하려 한 개입이 일화적 논의를 지배.

아이디어

Max Kettner HSBC 최고 멀티에셋 전략가 6:34

하이퍼스케일러는 낮은 기대치 속에서 랠리를 보일 것이다.

하이퍼스케일러 실적 기대치는 최근 하락 이후 낮아졌으며, AI 수익화의 초기 징후가 나타나고 있습니다. 중립적인 포지셔닝과 극심한 공급 우려가 없는 점과 결합되어, 이는 긍정적인 서프라이즈와 여름 랠리로 이어질 가능성을 만듭니다.

Mandeep Singh 수석 애널리스트, 블룸버그 인텔리전스 30:03

메모리 주식이 자제된 공급으로 계속 상승 중.

메모리 주식은 장기 계약, 마진 가시성 개선, 2028년 초까지 해결되지 않을 수급 불균형 등 구조적 변화를 겪고 있습니다. 데이터센터 수요로의 전환은 순환성을 낮춥니다. 이 기회는 아직 주가에 완전히 반영되지 않았습니다.

Sarah Kunst Cleo Capital 창립자 32:06

SK하이닉스 IPO는 합리적으로 가격이 책정되지 않았습니다.

Sarah Kunst Cleo Capital 창립자 34:22

세 자릿수 PER 종목은 고평가되었습니다.

테슬라(Tesla)와 팔란티어(Palantir) 같은 종목은 세 자릿수 PER로 거래되며, 이는 수익성이 있더라도 자금을 투입하기에 합리적인 곳이 아닙니다. 미국 시장 일부에서 계속 확대되는 멀티플은 이들을 매력적이지 않게 만듭니다.

Kelsey Berro 고정수익 포트폴리오 매니저, JPMorgan Asset Management 43:30

캐리 확보를 위해 미국 회사채 롱 유지.

수익률 상승에도 불구하고, 신용 펀더멘털은 규제 완화와 중소기업 활동 호조에 힘입은 성장으로 견조합니다. 스프레드 확대를 유동성이 좋은 투자등급 및 고수익 채권의 매수 기회로 활용하세요.

Kelsey Berro 고정수익 포트폴리오 매니저, JPMorgan Asset Management 47:52

멕시코 및 인도 채권은 가치를 제공합니다.

일부 중앙은행이 인플레이션 압력 완화에도 불구하고 금리를 과도하게 부각시켰습니다. 멕시코, 인도 같은 신흥국의 국채 커브는 가치가 있으며, 예상된 모든 인상을 반영하지 않을 수 있습니다.

Mike Wilson 최고투자책임자, Morgan Stanley 57:24

반도체 주식은 30% 조정에 직면해 있습니다.

반도체 주식은 이동평균 대비 매우 확장되어 있으며 실적 수정 폭이 꺾일 것입니다. 지출 내러티브가 변화함에 따라 30% 조정 가능성도 충분히 있습니다.

Mike Wilson 최고투자책임자, Morgan Stanley 59:16

머니센터 은행들은 꽤 잘할 것입니다.

머니센터 은행들은 대출 성장 가속화와 민간 주도의 유기적 확장을 원하는 행정부의 혜택을 받을 것입니다. 수익률 곡선이 평탄화되더라도 은행 실적은 좋을 것입니다.

Noah Weisberger BCA Research 수석 투자 전략가 81:17

소프트웨어 섹터는 저평가되어 있으며 개선 중입니다.

소프트웨어 섹터 멀티플이 기회 대비 너무 압축되었습니다. 기업들이 매출 측면에서 AI를 수익화하기 시작하면서 섹터가 매력적이며, 실적 성장이 아직 정점에 이르지 않았습니다.

Earl Davis 고정수익 책임자, BMO Global Asset Management 140:48

미국 10년물 수익률 5%로 향합니다.

국채 수익률은 AI 관련 IPO 및 회사채 발행, 원자재 비축 재건, 분쟁 후 재건으로 인한 자본 경쟁 때문에 구조적으로 상승하고 있습니다. 10년물은 2027년까지 5%에 도달할 수 있어 국채 보유 매력이 낮아집니다.