Jamieson Greer

"중국에서 원료(feed stocks)가 어떻게 움직이는지 살펴보는 것이 중요하다고 생각합니다. 이러한 탄화수소 중 일부는 중국의 플라스틱 산업, 화학 산업으로 들어가기 때문입니다. 우리는 국내 원료가 많기 때문에 그 측면에서 더 회복력이 있다고 생각합니다." 이란 갈등은 중국으로 가는 저렴한 원유 흐름을 방해하고 있으며, 이는 중국 화학 및 플라스틱 제조업체의 투입 비용을 상승시킵니다. 미국 화학 기업들은 국내 천연가스 액체(NGL)를 원료로 사용합니다. 미국 국내 에너지는 풍부하고 중동 충격으로부터 격리되어 있기 때문에, 미국 화학 생산 기업들은 국제 경쟁자들이 공급 충격을 겪는 동안 막대한 마진과 가격 우위를 점하게 됩니다. 국제 경쟁자들이 공급 충격을 겪는 동안 구조적으로 저렴한 국내 원료로 혜택을 보는 미국 화학 및 플라스틱 제조업체를 롱(LONG)하십시오. 이란 전쟁이 예상보다 빠르게(그리어는 "몇 주"라고 예측) 끝나면 글로벌 유가가 정상화되어 미국 생산자들의 상대적 원료 비용 우위가 사라질 것입니다.

"중국에서 원료(feed stocks)가 어떻게 움직이는지 봐야 합니다. 이러한 탄화수소 중 일부는 중국의 플라스틱 산업, 화학 산업으로 들어가기 때문입니다. 우리는 국내 원료가 많기 때문에 그 측면에서 더 회복력이 있다고 생각합니다." 이란 갈등은 중국으로의 저렴한 석유 흐름을 방해하고 있으며, 이는 중국 화학 및 플라스틱 제조업체의 투입 비용을 상승시킵니다. 미국 화학 기업들은 국내 천연가스 액체(NGL)를 원료로 사용합니다. 미국 국내 에너지는 풍부하고 중동 충격으로부터 격리되어 있기 때문에, 미국 화학 생산 기업들은 국제 경쟁사들이 공급 충격에 직면한 상황에서 엄청난 마진과 가격 이점을 얻습니다. 국제 경쟁사들이 공급 충격을 겪는 동안 구조적으로 더 저렴한 국내 원료의 혜택을 받는 미국 화학 및 플라스틱 제조업체를 롱 포지션으로 보유하십시오. 이란 전쟁이 예상보다 빨리 끝나면(Greer는 "수주"라고 예측) 글로벌 유가가 정상화되어 미국 생산자들의 상대적 원료 비용 이점이 사라질 것입니다.

미국 내 핵심 의약품 생산을 복구하려는 노력은 밝은 전망을 제시하고 있으며, Eli Lilly 및 Novartis와 같은 주요 기업들은 이미 리쇼어링(본국 회귀)을 약속하고 미국 내 신규 시설에 대한 착공에 들어갔습니다. 이는 정책적 추진과 17개 제약사의 확약에 힘입은 결과입니다.

미국 내 핵심 의약품 생산을 복구하려는 노력은 밝은 전망을 제시하고 있으며, Eli Lilly 및 Novartis와 같은 주요 기업들은 이미 리쇼어링(본국 회귀)을 약속하고 미국 내 신규 시설에 대한 착공에 들어갔습니다. 이는 정책적 추진과 17개 제약사의 확약에 힘입은 결과입니다.

Greer는 미국이 양자 무역 최적화의 일환으로 중국에 보잉기를 판매하기를 원한다고 명시적으로 밝혔습니다. 제안된 미중 무역 위원회는 중국 시장에 대한 미국 수출(보잉 항공기 포함)을 늘리기 위한 메커니즘을 공식화할 수 있습니다. 이는 중국에서 보잉의 판매 및 수익 성장 가능성을 나타내며, 롱 관점을 지지합니다. 무역 협상이 실패하거나 중국이 지정학적 긴장이나 경쟁 이해관계로 인해 보잉기 구매를 거부할 수 있습니다.

"제 생각에 주목해야 할 것은 중국에서 원료가 어떻게 움직이는지입니다. 왜냐하면 이러한 탄화수소 중 일부가 중국의 플라스틱 산업, 화학 산업으로 들어가기 때문입니다. 저는 그 면에서 우리가 더 회복력이 있다고 생각합니다. 왜냐하면 국내 원료가 풍부하기 때문입니다." 이란 분쟁은 중국으로의 저렴한 석유 흐름을 방해하여 중국 화학 및 플라스틱 제조업체의 투입 비용을 증가시킵니다. 미국 화학 회사는 국내 천연가스액(NGL)을 원료로 사용합니다. 미국 국내 에너지가 풍부하고 중동 충격에서 격리되어 있기 때문에, 미국 화학 생산자들은 중국 경쟁업체보다 막대한 마진 및 가격 우위를 얻습니다. 국제 경쟁사들이 공급 충격에 직면하는 동안 구조적으로 저렴한 국내 원료의 혜택을 받는 미국 화학 및 플라스틱 제조업체를 롱하십시오. 이란 전쟁이 예상보다 빨리 종료되면(Greer는 '몇 주' 예측) 글로벌 유가가 정상화되고 미국 생산자들의 상대적 원료 비용 우위가 사라질 것입니다.

"우리는 제조 기반에 필요한 희토류를 계속 확보할 수 있도록 하고 싶습니다..." USTR은 미중 경제 관계에서 희토류를 중요한 취약점으로 명시적으로 강조합니다. 미국이 Section 301 관세와 광범위한 디커플링(수입이 이미 2004년 최저 수준)을 적극적으로 추진함에 따라, 국내 희토류 공급망 확보는 국가 안보 문제가 될 것입니다. 국내 생산업체들은 완전한 무역 전쟁에서 미국 제조 기반이 생존할 수 있도록 막대한 정부 지원, 보조금 또는 프리미엄 가격을 받을 가능성이 높습니다. 롱 국내 희토류 채굴 기업을 지정학적 디커플링이 진행되는 가운데 전략적이고 정부 지원을 받는 자산으로 보유하십시오. 중국은 보호 관세가 완전히 시행되기 전에 서방 생산업체를 파산시키기 위해 인위적으로 저렴한 희토류를 글로벌 시장에 공급하고 있습니다.

"GE가 30억 달러 규모의 투자와 5개 주에 걸친 1000개의 일자리를 발표한 것과 같은 사례를 보고 있습니다... 우리는 데이터에서 이를 보고 있고 실제로 미국 제조업의 확장을 목격하고 있습니다." Greer는 General Electric을 행정부의 산업 정책 성공의 대표 사례로 사용합니다. 정부 관료가 특정 회사를 경제 의제의 기준선으로 명시적으로 언급할 때, 이는 해당 기업의 국내 산업 프로젝트에 대한 지속적인 정치적 지원과 우호적 대우를 의미합니다. 미국 온쇼어링 역량을 보유한 산업주에 LONG(롱). 대규모 자본 프로젝트의 실행 위험; 잠재적 글로벌 경기 침체로 산업 장비 수요 감소.

"우리는 이미 Stellantis, GM 등이 새로운 라인을 발표하고 미국 내 잉여 생산 능력을 활용하여 더 많은 자동차를 생산하는 것을 보고 있습니다. 따라서 우리는 대통령의 무역 정책의 긍정적인 효과를 이미 목격하고 있습니다." 무역 대표부는 이 특정 기업들이 행정부의 '리쇼어링' 목표에 부합한다고 명시적으로 인정합니다. 멕시코에서의 자동차 수입을 단속함으로써(그가 '큰 문제'로 지적), 행정부는 국내로 생산을 이전하는 자동차 제조업체에 보호된 규제 해자를 만들고 있습니다. 규제적 호재는 수입업체보다 국내 CapEx를 늘리는 기존 미국 자동차 제조업체에 유리합니다. 무역 파트너의 보복 관세는 글로벌 판매에 타격을 줄 수 있으며, 미국 내 높은 인건비는 관세 보호에도 불구하고 마진을 압박할 수 있습니다.

"우리는 이미 Stellantis, GM 및 다른 기업들이 새로운 라인을 발표하고 미국 내 초과 가동 용량을 활용하여 더 많은 차량을 생산하는 것을 보고 있습니다. 따라서 우리는 이미 대통령의 무역 정책이 좋은 효과를 내고 있음을 목격하고 있습니다." 무역 대표부는 이들 특정 기업이 행정부의 '리쇼어링' 목표에 부합한다고 명시적으로 인정. 멕시코로부터의 자동차 수입을 단속함으로써(그는 이를 '큰 문제'로 지목), 행정부는 국내로 생산을 이전하는 자동차 제조업체를 위한 보호된 규제 해자를 창출. 규제적 호재는 수입업체보다 국내 자본 지출을 늘리는 레거시 미국 자동차 제조업체에 유리. 무역 파트너의 보복 관세는 글로벌 판매에 타격을 줄 수 있음; 관세 보호에도 불구하고 미국 내 높은 인건비가 마진을 압박할 수 있음.