Microsoft's role in an AI agent world is a problem for them, says Intelligent Alpha's Doug Clinton
발언자
Doug Clinton
— 매니징 파트너, Loup Ventures
Scott Wapner
— 호스트, CNBC
- Doug Clinton은 Microsoft와 Meta 주식의 최근 하락에 대해 크게 우려하지 않으며, 이를 특정하고 설명 가능한 문제에 기인합니다.
- Microsoft의 경우 10월 OpenAI 문제에서 시작되었으며, 현재 AI 에이전트 세계에서 3~5년 후 대부분의 작업이 에이전트에 의해 수행될 수 있는 상황에서 Microsoft의 역할에 불확실성이 있습니다.
- 이러한 불확실성은 소프트웨어 기업 전반으로 확산되어 장기적으로 소프트웨어의 미래 관련성에 의문을 제기하며, 이는 '슈뢰딩거의 소프트웨어'와 같습니다. 장기적으로 살아 있거나 죽은 상태입니다.
- Intelligent Alpha의 AI 기반 모델은 AI 선도 기업에 초점을 맞춥니다: NVIDIA, Google, Amazon을 보유하고 있으며, 이들은 리더십을 보여주고 연초 대비 더 나은 성과를 보였습니다.
- 회사는 최근 NVIDIA 비중을 축소하고 Marvell에 포지션을 취하여 커스텀 실리콘 하드웨어의 더 흥미로운 영역으로의 전환을 시사합니다.
- Meta는 과거 메타버스에 대한 대규모 투자 실패와 현재 AI 지출이 수익으로 이어지지 않을 수 있다는 이유로 보유하지 않고 있으며, 프론티어 모델에서 어려움을 겪을 수 있습니다.
- Google과 Amazon은 AI 수익화의 명확한 경로를 가지고 있어 더 매력적으로 강조됩니다.
- Meta를 포함한 일부 기업들은 AI에 막대한 투자를 하면서도 상당한 수익을 보지 못해 잠재적 실망을 초래할 수 있습니다.
- 소프트웨어 관련성 문제가 해결되는 시간대는 장기적(3~5년)이며 임박하지 않아 불확실성을 더합니다.
아이디어
Microsoft의 주가 하락은 OpenAI 문제와 관련이 있으며, 3~5년 내 대부분의 작업이 에이전트에 의해 수행될 수 있는 AI 에이전트 세계에서의 역할에 대한 불확실성이 있습니다. 이러한 불확실성은 Microsoft의 미래 관련성과 주가 성과에 문제를 야기하며, 질문이 곧 해결되지 않을 것입니다. 해결되지 않은 전략적 리스크와 장기 포지셔닝에 대한 명확성 부족으로 인해 관망(Avoid)을 권장합니다. Microsoft가 AI 에이전트에 성공적으로 적응하거나 생태계에서 선도적 역할을 확보할 경우 상황이 바뀔 수 있습니다.
Google과 Amazon은 Intelligent Alpha가 소유하고 있으며 AI에서 리더십을 보여주고 투자를 수익화할 좋은 경로를 가지고 있습니다. 이들의 AI 역량과 성과는 경쟁사와 비교하여 매력적이며, 연초 대비 더 나은 주식 성과에 기여하고 있습니다. AI에서 강력한 리더십 위치와 지속적인 수익화 성공 기대 때문에 롱. AI 수익화가 실패하거나 경쟁 압력이 크게 심화된다면.
메타는 메타버스에 수백억 달러를 투자했으나 성과가 없었고, 현재 AI에 막대한 투자를 하고 있지만 최첨단 모델에서 경쟁에 어려움을 겪을 수 있음. 과거 실패한 투자와 불확실한 수익의 현재 지출은 좋지 않은 결과의 위험을 시사하며, Intelligent Alpha가 비보유 결정을 내림. 비효율적인 AI 투자와 경쟁적 도전의 높은 위험 때문에 관망. 만약 메타의 AI 투자가 상당한 수익을 보이거나 최첨단 모델에서 traction을 얻는다면.
Intelligent Alpha는 NVIDIA를 보유하고 있지만 모델이 커스텀 실리콘과 같은 다른 하드웨어 분야에서 더 흥미로운 기회를 보고 있어 비중을 축소했습니다. 이러한 변화는 NVIDIA에 대한 비중 축소와 새로운 기회 선호를 의미하며, 단기 상승 여력이 제한적임을 시사합니다. 지속적인 보유에도 불구하고 부분 청산과 다른 곳에서 더 나은 기회가 있다는 점에서 중립입니다. NVIDIA가 AI 하드웨어에서 리더십을 유지하고 기대치를 상회하는 성과를 낸다면 위험이 완화됩니다.
Intelligent Alpha는 하드웨어 초점 전환의 일환으로 맞춤형 실리콘 분야에 진출하여 Marvell에 포지션을 취했습니다. 이 투자는 맞춤형 실리콘이 다른 영역에 비해 더 흥미로운 성장 기회를 제공한다는 견해를 반영합니다. 확장하는 맞춤형 실리콘 시장에서 새로운 익스포저와 잠재적 상승 여력에 따라 롱 포지션을 취합니다. Marvell이 실행에 실패하거나 맞춤형 실리콘에 대한 시장 수요가 기대에 미치지 못할 경우.
