Brace For 8% Inflation Again, Cycle ‘More Painful Than 2008’ | Josef Schachter

* 현재의 유가 급등은 단순한 수요가 아닌 물리적 공급 충격에 의해 발생하고 있으며, 주요 중동 해상 요충지(호르무즈 해협, 바브엘만데브 해협)의 차질과 핵심 에너지 인프라(예: 카타르 LNG 시설)의 손상이 원인입니다. * 브렌트유와 WTI 간의 약 17달러 스프레드는 브렌트유 가격 체계의 글로벌 공급망이 붕괴되었음을 시사합니다. 유럽/아시아의 제품 가격(예: 휘발유, 디젤)은 이미 배럴당 200달러를 돌파하여 2008년 최고치를 넘어섰습니다. * 만약 이 갈등이 2026년 5월/6월까지 지속될 경우, 에너지, 비료, 운송, 보험 비용의 연쇄 상승으로 인해 글로벌 헤드라인 CPI 인플레이션이 5~8%까지 치솟을 수 있으며, 이는 2008년보다 더 고통스러운 경제 주기를 초래할 것입니다. * WTI 가격이 125~130달러에 도달하면 글로벌 경기 침체가 촉발될 수 있습니다. 명목 인플레이션으로 인해 과거보다 임계치가 더 높아졌습니다. * 발언자는 글로벌 에너지 수요와 인프라 확충에 따른 "에너지 슈퍼사이클"에 대해 장기적으로 강세 전망을 유지하고 있으나, 최근 급등으로 인해 포트폴리오 내 비중이 지나치게 커진 에너지 주식은 차익 실현할 것을 권고합니다. * 캐나다 에너지 주식은 미국 동종 업계 대비 저평가되어 있고 국내 정책 환경이 더 우호적이라는 점에서 특히 매력적이며, Tamarack을 성과가 뛰어난 종목으로 언급했습니다. * 천연가스 주식은 석유 주식 대비 저렴한 것으로 평가되며, 더 넓은 에너지 섹터 내에서 저가 매수 기회를 제공합니다. * 현재 상황은 상당한 신용 리스크를 내포하고 있습니다. 프로젝트(예: 데이터 센터)의 높은 차입 비용으로 악화된 사모 부채/사모 펀드 시장의 위기는 중동 갈등보다 더 큰 우려 사항이며, 금과 같은 다른 자산의 강제 청산을 유발할 수 있습니다. * 연준은 정책적 딜레마에 직면해 있습니다. 지속적인 인플레이션으로 인해 금리 인상이 불가피할 수 있으나, 이를 단행할 경우 신용 시장의 긴장과 잠재적 경기 침체가 악화될 것입니다. * 캐나다 달러(CAD)는 원자재 통화로서, 유가 80달러 기준 연말까지 75~78센트(USD) 수준으로 강세를 보일 가능성이 높습니다.