Stocks Drop as Nvidia-Led Chip Selloff Weighs on Market | The Close 2/26/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 2월 26일, 23:28 | 1:30:21 | Bloomberg Markets

발언자

**Michael Contopoulos** — Deputy Chief Investment Officer, Richard Bernstein Advisors

**Andy Florance** — CEO, CoStar Group (CSGP)

**Ryan Petersen** — CEO, Flexport

**Harvey Schwartz** — CEO, Carlyle Group (CG) (via reporting by Nora Mulinda)

**Chris Palmeri** — Bureau Chief, Bloomberg (Los Angeles)

**Jason Hunter** — Head of Technical Strategy, JPMorgan

**Mehdi Hosseini** — Senior Equity Research Analyst, Susquehanna

**Gautam Mukunda** — Lecturer, Yale / Bloomberg Opinion

**Jack Dorsey** — CEO, Block (SQ) (via reporting by Emily Mason)

**Stephen Yalof** — CEO, Tanger (SKT)

**Yelena Shulyatyeva** — Senior US Economist, The Conference Board

• **"AI 광기"의 변화:** 시장 심리가 "AI는 생산성을 향상시킨다"에서 "AI는 자본 지출의 블랙홀이다"로 바뀌고 있습니다. 인프라 지출은 여전히 견고하지만(델과 같은 하드웨어에 유리), 시장 전반은 소프트웨어와 모델의 ROI에 의문을 제기하며 미국 기술주에서 자금이 이탈하고 있습니다. • **해외 순환매:** 미국 외 주식에 대한 강력한 컨센서스가 형성되고 있습니다. 미국 성장세가 둔화됨에 따라(기술주 실적 둔화), 투자자들은 유럽, 일본, 신흥국(중국 제외)의 가속화되는 실적 성장으로 눈을 돌리고 있습니다. • **"올드 이코노미"의 르네상스:** 기술적 지표들은 경기 순환주로의 로테이션을 확인시켜 줍니다. S&P 500이 박스권에 머무는 동안 소재, 산업재, 에너지 섹터로 자금이 유입되고 있습니다. • **AI를 통한 기업 효율성:** "AI 트레이드"는 구축업체(NVDA) 매수에서 비용을 절감하는 사용자 매수로 진화하고 있습니다. AI 효율성을 이유로 인력의 40%를 감원한 블록(SQ)은 마진 확대를 위한 새로운 템플릿입니다. • **미디어 통합:** WBD/PARA/NFLX 사가는 레거시 미디어의 최종 항복을 나타내며, 이사회는 파편화보다 통합(PARA/스카이댄스)을 선호하고 있습니다.

아이디어

Mehdi Hosseini Senior Equity Research Analyst, Susquehanna International Group 1:48

Dell은 회계연도 매출 가이던스를 12%, EPS 가이던스를 12% 상향. 그들은 "AI 서버 매출 500억 달러"를 기록. 부품 비용(메모리) 상승으로 인한 마진 압박 우려에도 불구하고, Dell의 AI 인프라 물량이 비용 역풍을 압도. 시장은 하드웨어 구축 사이클의 지속성을 과소평가. 롱 DELL. 메모리 비용(DRAM) 상승이 결국 가격 결정력이 약화되면 마진을 압박할 수 있음.

Jason Hunter 1:58

"이것은 독특합니다... 시장을 지배하던 성장 섹터에서 경기 순환 섹터로의 움직임입니다." S&P가 약세인 날에도 "Materials와 Industrials는 상승했습니다." 기술적 분석은 경기 순환 섹터에 "분산 패턴"(매도 압력)이 없음을 보여줍니다. 순환매는 경기 순환적이며, 이는 S&P 500(기술주 가중)이 정체되더라도 광범위한 경제가 강화되고 있음을 시사합니다. 경기 순환 섹터(Materials, Industrials, Energy)를 롱합니다. S&P 500이 범위 지지선 아래로 붕괴되면 고베타 경기 순환 섹터를 끌어내릴 수 있습니다.

Michael Contopoulos 고정 수익 이사, Richard Bernstein Advisors 4:18

"과잉 접근성과 낮은 수익 성장의 바구니인 중국은 피하십시오." 신흥 시장으로의 순환매에도 불구하고, 중국은 구조적 문제("과잉 접근성")와 한국이나 인도 같은 동료에 비해 부족한 이익 성장으로 인해 투자 불가능한 상태로 남아 있습니다. 중국 AVOID. 중국 정부의 대규모 재정 부양책이 숏 스퀴즈를 촉발할 수 있습니다.

Chris Palmeri 미디어 및 엔터테인먼트 팀 리더, Bloomberg 29:20

워너브라더스 디스커버리 이사회는 파라마운트/스카이댄스 제안을 '우월'하다고 선언했습니다. 넷플릭스는 매칭할 수 있는 4일의 시간이 있습니다. WBD는 사실상 매물로 나왔거나 거래를 강요받고 있습니다. '우월' 지정은 넷플릭스에 압력을 가하지만, 넷플릭스의 M&A에 대한 시장 회의(무대응 시 주가 상승)는 스카이댄스/파라마운트가 유력한 승자임을 시사합니다. WBD의 수익 감소하는 스튜디오/TV 수익을 고려할 때 이러한 통합은 생존에 필수적입니다. PARA와 WBD(차익/이벤트 주도)를 관망하십시오. 규제 장애물이나 거래 자금 조달 실패 가능성.

Emily Mason 56:59

블록이 "직원의 40%"를 감축하고 "지능형 도구[AI]가 회사를 만들고 운영하는 의미를 바꿨다"고 명시했다. 이는 "AI 효율성" 트레이드가 실현된 것이다. AI를 사용하여 인력을 대폭 줄이는(운영비) 기업은 매출 성장과 관계없이 즉각적인 마진 확대를 볼 것이다. 투자자들은 이러한 공격적인 비용 관리(주가 20% 상승)에 보상하고 있다. SQ 롱. 이러한 대규모 감축은 제품 혁신이나 운영 안정성을 손상시킬 수 있다.

Michael Contopoulos 고정 수익 이사, Richard Bernstein Advisors

"전 세계의 이익 성장은 상당히 강력합니다... 저는 12%의 정상 상태[미국 기술]를 가진 것을 소유하기보다는 수익이 2%에서 5%, 10%로 성장하는 시장 영역을 소유하고 싶습니다." 미국 시장은 완벽에 가깝게 가격이 책정되어 있으며 성장률이 감소하고 있습니다. 국제 시장(유럽, 일본, 중국 제외 신흥국)은 수익 성장이 가속화되고 있으며 더 저렴한 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. '대순환'은 단순한 가치가 아니라 가속화되는 펀더멘털에 대한 탐색에 의해 주도됩니다. 국제 주식(특히 유럽, 일본, 중국 제외 신흥국) 롱. 미국 기술 수익 성장의 갑작스러운 재부상 또는 경기 순환 회복을 저해하는 글로벌 경기 침체.

Norah Mulinda Bloomberg Market Reporter

칼라일은 '2,000억 달러'를 조달하고 '20억 달러의 수수료 관련 수익'을 목표로 합니다. 이 회사는 새로운 리더십(하비 슈워츠) 하에서 사모 신용 및 자산 채널 붐을 포착하기 위해 성공적으로 pivot하고 있습니다. 야심찬 목표는 시장이 현재 받아들이고 있는 '신뢰성 테스트'로 간주됩니다. CG 롱. 펀드레이징 목표 달성 실패 또는 사모 시장의 신용 사건.

Stephen Yalof CEO, Prologis

'Z세대는 채널을 보지 않습니다... 때로는 아울렛 매장이 그들의 동네에서 가장 좋은 쇼핑몰입니다.' Coach와 같은 브랜드는 젊은 소비자들이 실제 아울렛 매장으로 몰려드는 것을 목격하고 있습니다. 오프라인 소매(특히 야외 아울렛)는 젊은 인구층과 온라인 쇼핑이 재현할 수 없는 '보물 찾기' 경험에 힘입어 르네상스를 맞고 있습니다. 높은 점유율과 브랜드 투자는 이 자산 클래스를 검증합니다. SKT(Tanger)에 롱. 소비 경기 침체가 의류에 대한 재량 지출을 억제함.