The Iran War Just Got So Much WORSE... [Full Stream Recap]

- **석유 시장 위기**: 이란의 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 1970년대 이후 최대, 어쩌면 사상 최대의 실물 석유 공급 손실이 발생했으며, 물리적 부족이 이제 글로벌 시장에 파급되고 있습니다. - **물리적 vs. 선물 괴리**: 선물 시장은 상대적으로 낙관적인 반면, 물리적 시장은 심각한 압박을 받고 있으며, 'ASAP 배럴'의 천정부지 현물 가격, 아시아 정제소의 가동률 감축, 유럽의 항공유 배급으로 나타나고 있습니다. - **공급망 영향**: 위기는 순차적으로 전개됩니다. 먼저 동아프리카, 그 다음 동남/남아시아, 유럽에 타격을 주며, 북미도 일주일 이내에 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 유조선들은 심각한 부족 지역에 서비스를 제공하기 위해 항해 중 방향을 바꾸고 있습니다. - **지정학적 기본 시나리오**: 분석가 Rory Johnston의 기본 시나리오는 미국(트럼프 행정부)이 증가하는 경제적 압력에 직면해 물러서고, 이란이 호르무즈 해협에 대한 실질적 통제를 유지하며, 잠재적으로 통행료를 부과할 수 있도록 허용하는 것입니다. - **구조적 손상 위험**: 공격이 상류 석유 및 가스 시설로 확대되면 위기가 크게 악화될 수 있으며, 회복 기간이 몇 달에서 몇 년으로 연장될 수 있습니다(예: 카타르 LNG 시설 공격 시 최대 5년간 용량 감소 가능). - **시장 심리**: 전쟁 뉴스(휴전 파기, 해협 폐쇄)가 고조됨에도 불구하고, 주식 시장(S&P 500)은 회복력과 강한 상승 욕구를 보여주며, 새로운 휴전 협상 소식에 초기 '공식' 휴전 발표 때보다 더 높게 거래되고 있습니다. - **섹터 성능 뉘앙스**: 강한 광범위 시장 내에서 소프트웨어 주식은 '끔찍하고', '역겹다'고 설명되며, 거시적 강세 속에서 심각한 섹터별 약세를 나타냅니다. - **암호화폐 강세**: 비트코인과 Zcash를 포함한 암호화폐는 극도로 강력한 가격 움직임과 수요를 보여주며, Zcash는 '내부자 비정상 활동'이 의심됩니다. - **장기 인프라 변화**: 걸프 국가들은 파이프라인을 건설하여 우회할 가능성이 높습니다.