ONDE INVESTIR NO CASO DE UMA REELEIÇÃO DE LULA EM 2026?

Summary

Carlos Woelz e Bruno discutem a assimetria dos juros reais brasileiros em um cenário de reeleição de Lula em 2026. A tese central é que NTN-Bs e renda fixa real oferecem proteção em cenários extremos, seja de repressão financeira/inflação, seja de mudança de política econômica com queda do juro real de equilíbrio. Eles também debatem posicionamento tático em bolsa e real, expectativa de cortes do BC na curva de juros e o risco de sudden stop no mercado de crédito.

• Carlos vê assimetria positiva em juros reais/NTN-Bs, com posição pequena por cautela.
• Cenário de continuidade pode levar a repressão financeira, inflação ou debasement, favorecendo títulos indexados.
• Mudança de política econômica poderia derrubar o juro real de equilíbrio, também beneficiando renda fixa real.
• Carlos está levemente vendido em bolsa brasileira e comprado em real no curto prazo, como trade tático.
• Bruno mantém posição anticíclica comprada em renda fixa real e barriga da curva, esperando cortes do BC.
• Bruno comprou real contra dólar em momentos de estresse e monitora risco de sudden stop no crédito.
• Reeleição de Lula pode abrir oportunidade para vender ativos de risco, principalmente bolsa, segundo Bruno.
• O debate enfatiza que o risco de cauda no crédito preocupa por ser onde há maior posicionamento.