MacroVoices #537 Brent Johnson: There’s No Turning Back

Смотреть на YouTube ↗ | 19 июня 2026, 12:59 | 1:28:17 | Macro Voices

Спикеры

Brent Johnson — Основатель и генеральный директор, Santiago Capital

Erik Townsend — Основатель и ведущий, MacroVoices

Patrick Ceresna — Специалист по деривативам, MacroVoices

Erik Townsend and Patrick Ceresna interview Brent Johnson on the Iran-US peace deal, dedollarization, and macro regime shifts. Johnson argues the dollar remains strong and will stay within a band, sees opportunities in agriculture and defense, and expects oil effects to hit later. Patrick Ceresna presents a DBA bull call spread for the agricultural tightening theme. The postgame analyzes oil rebound prospects, gold, dollar technicals, and uranium stocks. - Brent Johnson believes the Iran peace deal is fragile and conflict will resume; oil sell-off is premature. - De-dollarization is largely a myth; US dollar has structural advantages and remains strong. - Supply chain disruptions during planting season may cause a food price cascade by Q4/Q1. - Global rearmament will drive a major investment cycle in national defense. - Stablecoins are reinforcing dollar dominance and offer new tools for US monetary power. - Patrick Ceresna recommends a defined-risk DBA bull call spread to capture the agricultural tightening theme. - Postgame: Erik expects oil to rebound to $85-100 on physical shortages; Patrick sees forced liquidation over. - Gold and uranium stocks are expected to strengthen later in the year after current seasonal/event-driven weaknesses.

Идеи

Brent Johnson Основатель и генеральный директор, Santiago Capital 8:21

Распродажа нефти преждевременна; основной удар еще впереди.

Дефицит физической нефти носит острый характер: коммерческие запасы в США находятся на операционных минимумах, а стратегический резерв нефти (SPR) — на самом низком уровне с 1983 года. Мирное соглашение хрупкое, и повторная эскалация вероятна. Даже если пролив откроется, потребуется 6-10 недель, чтобы нефть достигла пунктов назначения. Нефть чрезмерно упала в цене и должна закрыть гэп до $85, возможно, вернувшись выше $100, хотя уровни $150-200 исключены из-за буфера SPR Китая.

Brent Johnson Основатель и генеральный директор, Santiago Capital 40:26

Каскадный эффект в продовольственном секторе из-за сбоев в поставках посевного материала.

Сбои в цепочках поставок во время посевного сезона помешали своевременной доставке удобрений, химикатов и других ресурсов для поддержки сельскохозяйственных культур. Это создает предпосылки для потенциального продовольственного кризиса позднее в этом году или в следующем году, что открывает инвестиционные возможности в продовольственном секторе.

Brent Johnson Основатель и генеральный директор, Santiago Capital 42:02

Глобальный суперцикл перевооружения в оборонных расходах.

Национальная оборона станет одной из крупнейших инвестиционных возможностей в истории. Каждой стране потребуется перевооружение, и средства на оборону будут выделяться независимо от финансовых возможностей, как в США, так и во всем мире.

Brent Johnson Основатель и генеральный директор, Santiago Capital 46:03

Доллар остается сильным; дедолларизация — это миф.

Доллар США останется сильным, а разговоры о дедолларизации — это миф. Несмотря на диверсификацию резервов, оборот на валютном рынке, трансграничное кредитование и выставление счетов в торговых операциях остаются на исторических максимумах в долларовом выражении. Доллар обладает структурными преимуществами благодаря двойному кэрри-трейду, с которым сталкивается остальной мир, что удерживает его в управляемом диапазоне и позволяет США использовать валюту в качестве оружия. Теория «молочного коктейля» (milkshake theory) продолжает подтверждаться по мере притока мирового капитала в американские активы.

Patrick Ceresna Специалист по деривативам, MacroVoices 64:30

Бычий колл-спред на DBA для игры на ужесточении ситуации в сельскохозяйственном секторе.

Тема ужесточения ситуации в сельском хозяйстве от Брента Джонсона указывает на отложенный шок предложения продовольствия. Самый оптимальный способ выразить этот взгляд — через DBA, используя бычий колл-спрэд с более поздним сроком экспирации (колл-спрэд 27/30 с исполнением в январе 2027 года), чтобы реализовать этот тезис к концу 2026 / началу 2027 года с ограниченным риском.

Erik Townsend Основатель и ведущий, MacroVoices 79:59

Золото вырастет в цене после того, как последствия ситуации с Ираном сойдут на нет.

Золото готово к стремительному росту, как только ситуация с перебоями в поставках иранской нефти и вызванные ею инфляционные последствия окончательно сойдут на нет. Эти последствия еще не исчерпаны; рынок проявляет излишнюю самоуверенность в отношении быстрого и благополучного разрешения ситуации.

Patrick Ceresna Специалист по деривативам, MacroVoices 81:34

Акции урановых компаний демонстрируют долгосрочный «бычий» тренд, летнее затишье носит временный характер.

Акции урановых компаний остаются в долгосрочном структурном «бычьем» тренде, обусловленном спросом на экологически чистую энергию со стороны центров обработки данных ИИ и ядерным ренессансом. Сезонное ослабление в летний период является типичным; активность должна возрасти в конце августа в преддверии конференции Всемирной ядерной ассоциации, что делает текущие уровни возможностью для долгосрочного накопления активов.