Bloomberg Surveillance 3/3/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 3월 3일, 16:19 | 2:24:22 | Bloomberg Markets

발언자

**Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz, Annmarie Hordern** — Anchors, Bloomberg Surveillance

**Christopher Verrone** — Strategist, Strategas Research Partners

**Mica Soellner** — Washington Correspondent

**Major General Mastin Robeson** — Academy Securities

**Torsten Slok** — Chief Economist, Apollo Global Management

**Mark Haefele** — CIO, UBS Global Wealth Management

**Clayton Siegel** — Energy Analyst (Contextual)

**Jorge Leon** — Senior VP, Rystad Energy

**Tony Rodriguez** — Head of Fixed Income Strategy, Nuveen

**Darrell Cronk** — CIO, Wells Fargo Wealth & Investment Management

**Stacy Widlitz** — Founder, SW Retail Advisors

**Ryan Petersen** — CEO, Flexport

**Stephen Stanley** — Chief US Economist, Santander

• **전쟁 상황 (2026년 3월 3일):** 이란과의 분쟁이 4일차입니다. 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되었습니다(글로벌 컨테이너 용량의 0.6%가 막혔지만 석유 영향은 막대합니다). 브렌트유는 $85를 기록했으며 유럽 천연가스는 이틀 만에 약 70-80% 상승했습니다. • **스태그플레이션 리스크:** "연착륙"이라는 합의된 견해가 공급 측면 에너지 쇼크로 인해 도전받고 있습니다. Apollo의 Torsten Slok은 이것이 스태그플레이션성(물가 상승, GDP 하락)이라고 주장하며, 특히 에너지 의존도로 인해 유럽에 타격을 줄 것이라고 말합니다. • **시장 디커플링:** 미국 기술/AI가 시장을 주도해왔지만, 현재 충격은 경기 회복 플레이와 유럽(DAX -4%, 이탈리아 -5%)을 강타하고 있습니다. • **반직관적 움직임:** 금과 은은 지정학적 공포에도 불구하고 크게 *하락*하여 "안전자산" 트레이드가 실패하거나 포지셔닝이 너무 과도했음을 시사합니다. 미국 달러가 선호되는 안전자산입니다. • **공급망 위기:** Flexport CEO는 홍해 및 호르무즈 경로가 손상됨에 따라 해상 운임이 두 배로 오를 수 있다고 말합니다($5k/컨테이너 소문). 항공 화물 용량은 18% 감소했습니다.

아이디어

Stacey Widlitz SW Retail Advisors 사장 6:57

"압박받는 중간" 소매업체들은 "무인지대"에 있습니다. 점포 폐쇄와 규모 재조정이 진행 중입니다. 이들 소매업체는 명품의 가격 결정력과 할인점의 가치 제안이 부족합니다. 상승하는 휘발유 가격은 핵심 소비자 기반을 더욱 위축시킬 것입니다. 백화점 AVOID. 잠재적 M&A 또는 사모 인수 제안.

Annmarie Hordern Bloomberg Reporter 13:08

보도에 따르면 미국은 Nvidia가 중국에 수출할 수 있는 AI 가속기 수를 제한(기업당 75,000개의 H200 칩 제한)하는 방안을 검토 중입니다. 지정학적 긴장이 무역 정책으로 번지고 있습니다. 주요 성장 시장에 대한 판매 제한은 고성장 칩 제조업체의 수익 잠재력을 제한하여 밸류에이션에 규제 리스크를 추가합니다. 중국 수출 통제에 노출된 AI 하드웨어 회피 / 중립. 제한이 시행되지 않거나 다른 곳(미국 하이퍼스케일러)의 수요가 공급을 흡수할 수 있습니다.

Chris Verrone Piper Sandler 매크로 책임자 24:09

브렌트유가 $85를 돌파했다. 카타르 에너지가 LNG 생산을 중단했다. 호르무즈 해협 폐쇄로 글로벌 에너지 공급의 20%가 위험에 처했다. "Battalion Energy"(BATL)가 석유를 추종하여 약 127% 상승한 것으로 명시적으로 언급되었다. 시장은 구조적 리스크 프리미엄을 에너지에 재반영하고 있다. 2022년과 달리 미국 생산자들은 물리적 봉쇄에서 격리되어 있지만 글로벌 가격 급등의 혜택을 본다. Verrone은 에너지 주도력이 전쟁 이전에 시작되었음을 지적하며 구조적 추세를 확인한다. 미국 기반 에너지 생산자와 광범위한 섹터 롱. 급속한 긴장 완화 또는 전략적 석유 비축유(SPR) 방출로 가격 하락.

Stacey Widlitz SW Retail Advisors 사장 117:45

Target(TGT)은 실적 호조와 긍정적인 전망을 발표했습니다(주가 +4%). 소비자는 필수재에 지출하고 있으며, Costco(COST)와 Walmart(WMT)가 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 인플레이션/불확실성 환경(유가 상승)에서 소비자는 가성비 제품으로 이동합니다. 규모와 효율성을 갖춘 소매업체(Walmart/Costco)나 오프프라이스 모델(TJX)이 "중간층이 압박받는" 시장에서 점유율을 가져갑니다. 가치 및 효율성 소매업체 롱. 공급망 차질(운송 비용)이 마진을 잠식할 위험이 있습니다.

Torsten Slok 파트너, Apollo Global Management

유럽 천연가스 가격이 48시간 만에 약 80% 상승했습니다. DAX는 약 4%, 이탈리아 주식은 약 5% 하락했습니다. 유럽은 수입 LNG(특히 카타르)에 크게 의존하고 있습니다. 유럽은 "2022년 제2탄" 에너지 쇼크에 직면했습니다. 미국과 달리 유럽은 국내 에너지 생산과 부진을 상쇄할 AI/테크 대기업이 부족합니다. 이는 유로존 경제에 순수한 스태그플레이션 타격입니다. 유럽 주식(광범위한 유럽, 독일, 이탈리아) 숏. EU 정부의 에너지 비용 보조를 위한 재정 개입.

Chris Verrone Piper Sandler 매크로 책임자

일본 시장은 급락했습니다(글로벌 위험 회피와 상관관계). Verrone은 일본에 대한 구조적 강세 논거(기업 개혁, 로봇 공학, 산업재)는 그대로 유지된다고 주장합니다. 매도는 감정적 반응이며 "과매도 상태"에 대한 진입점을 만듭니다. 일본 주식 롱(조정 시 매수). 지속적인 글로벌 전염 또는 엔화 변동성.

Annmarie Hordern Bloomberg Reporter

전 세계적으로 12,000편의 항공편이 취소되었습니다. 유가 급등(제트 연료 비용). 항공사는 '이중고'에 직면합니다: 운영 비용 상승(연료)과 수익 손실(취소/여행 공포). 마진이 압박될 것입니다. 항공사 숏. 정부 지원 또는 유가 폭락.

Chris Verrone Piper Sandler 매크로 책임자

대규모 전쟁에도 불구하고 금은 신고가를 기록하지 못하고 있으며 은은 15% 하락 반전했습니다. '가격 우선' 철학: 자산이 이론적으로 설계된 바로 그 뉴스(전쟁/공포)에 상승할 수 없다면, 그 강세장은 소진되었거나 고장난 것입니다. 가격 움직임이 시나리오와 모순됩니다. 귀금속 관망. 시장이 나중에 인플레이션 위험을 깨닫고 금속으로 다시 순환매하는 경우.

Ryan Petersen CEO, Flexport

호르무즈 해협 폐쇄. 홍해 교란. 해운사 예약 중단. 운임이 컨테이너당 5,000달러(2배)에 도달했다는 소문. '물류 전쟁'이 선복 부족을 초래. 선복이 제약되고 항로가 연장되면(분쟁 지역 회피) 해상 운임이 급등하여 해운사의 수익성을 직접적으로 향상시킵니다. 컨테이너 해운 롱. 분쟁의 신속한 해결로 해운 항로 재개.