Alexander Campbell
· Campbell Ramble
· 2026년 3월 3일, 17:32
· ⏱ 9 분 소요
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요약
이스라엘-이란-사우디 갈등 확대는 광범위한 위험 회피 '디리스킹 이벤트'를 촉발했습니다. 원유와 달러는 상승하고 주식, 금, 은, 구리는 하락합니다. 작성자는 이는 투자자들이 지연되어 지속적인 지역 전쟁을 가격에 반영하는 '후회 거래'라고 주장하며 원유(커브 백워데이션)와 유럽 가스의 롱 기회를 보는 반면, 금과 채권은 2008년/코로나 때와 유사한 유동성 위축으로 고통받을 수 있다고 경고합니다.
•이란의 사우디 및 걸프 국가에 대한 공격은 막으려 했던 정상화를 오히려 가속화하여 사우디에 이스라엘 및 서방과의 관계를 심화할 안보적 명분을 제공했습니다.
•걸프 국가들이 이란과의 직접 충돌에 대비함에 따라 원유 생산과 운송이 둔화되고 있습니다.
•시장은 전형적인 '유동성 확보 경쟁'을 보였습니다: 원유와 달러 상승, 주식 하락, 금과 은 하락, 미국 원유 선물(2027년 12월물)은 실제로 하락(일시적 혼란 가격 책정).
•작성자의 개인 포지션: 콜 옵션을 통한 금 롱(너무 오래 잡힘), 커브 거래를 통한 은 숏, 구리 레그 축소, 테스트 거래로 소량의 채권 매수.
•채권은 '안전자산 선호'에도 불구하고 하락했는데, 이는 원유로 인한 손익분기 인플레이션 상승과 연준이 실질 금리를 낮추려 하지 않아 수요를 억압했기 때문입니다.
•'달러는 죽었다'는 내러티브는 강한 달러 랠리와 모순되며, 세계가 여전히 달러 프레임워크에서 작동한다는 점을 강화합니다.