Private Credit Faces Redemption Pressure | Open Interest 4/2/2026

* 지정학적 긴장이 여전히 주요 시장 동인으로 남아 있습니다. 트럼프 대통령의 연설은 이란에 대한 명확한 긴장 완화 일정을 제시하지 않았으며, 이로 인해 주말을 앞두고 주식 선물 하락과 유가 급등이라는 리스크 오프(risk-off) 움직임이 나타났습니다. * 사모 신용(Private credit)은 블루 아울(Blue Owl)이 기술 중심 펀드에서 41%의 환매 요청 급증 이후 인출을 제한하는 사례에서 볼 수 있듯이 상당한 환매 압력에 직면해 있습니다. 이 문제는 시스템적 위기가 아니라 특정 "빈티지"(2022년 이전)와 섹터(소프트웨어)에 집중된 것으로 프레임화됩니다. * 오크트리(Oaktree)의 아르멘 파노시안(Armen Panossian)은 핵심 문제가 저금리 시대에 소프트웨어 대출에서 과도한 위험을 감수한 것이며, 이제 AI 주도 파괴에 노출되었다고 주장합니다. 그는 시가 평가 손실이 끝나지 않았을 수 있다고 경고하며, 급매물이 아닌 장기적이고 질서 있는 조정을 예상합니다. * 사모 신용에 대한 주요 위험은 은행과 같은 레버리지 제공자가 소프트웨어 신용 손실에 대해 불안을 느끼고 자금 조달을 철회하는 것이며, 이는 자산 매각을 강제하거나 자본 솔루션을 요구할 수 있습니다. * 헤드라인 변동성에도 불구하고 S&P 500은 분쟁 속에서도 연초 대비 약 4% 하락에 그치며 비교적 회복력을 보였습니다. 전략가들은 AI 관련 자본 지출에 힘입어 실적 추정치가 계속 상승하고 있다고 지적합니다. * 골드만삭스의 벤 스나이더(Ben Snider)는 시장의 주요 초점이 지정학적 상황에도 불구하고 계속되는 AI 투자 지출에 있다고 말합니다. 그는 AI 전력 수요와 에너지 공급 회복력의 필요성으로 인해 태양 에너지와 인프라에서 기회를 보고 있습니다. * HSBC의 라켈 오든(Racquel Oden)은 섹터 P/E 멀티플이 36.7%에서 21.7%로 극적으로 압축된 것을 근거로 기술주에서 매수 기회를 보고 있습니다. 그녀는 "매그니피센트 7(Mag 7)"을 넘어 S&P의 더 넓은 "493" 기업들을 살펴볼 것을 권장합니다. * 테슬라(Tesla)의 1분기 인도량은 35만 8천 대로 예상치(37만 2천 대)를 하회했으며, 핵심 자동차 사업의 성장 둔화 추세가 지속되었습니다. 논평들은 주식의 밸류에이션이 자동차 실행력과 점점 더 괴리되고 있음을 시사합니다. * 엑소더스 포인트(Exodus Point), 발리아스니(Balyasny)와 같은 멀티 전략 헤지펀드들은 3월에 막대한 손실을 기록하며...