MacroVoices #526 Dr. Anas Alhajji: BREAKING IRAN NEWS

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 4월 2일, 14:15 | 47:28 | Macro Voices

발언자

Erik Townsend — 창립자 및 진행자, 매크로보이시스

Anas Alhajji — 전무 파트너, 에너지 아웃룩 어드바이저스

* 이란 분쟁은 역사적, 글로벌적 위기로 묘사되며, 역사적 선례가 없고 여러 대륙에 걸쳐 에너지, 식량, 국가 안보에 영향을 미칩니다. * 전쟁은 장기전으로 확인되었으며 곧 끝나지 않을 것이며, 트럼프 대통령의 연설 직후 약 5%의 가격 급등으로 입증된 바와 같이 원유 시장이 이를 가격에 반영하고 있습니다. * 하루 1천만~1천200만 배럴의 원유 공급 부족이 발생했으며, 수요 감소/하락으로 일부 완화되어 순 부족분은 하루 약 800만 배럴입니다. * 주요 시장 신호는 WTI(약 $90)와 아시아 중질 고유황 원유(약 $170 이상) 간의 엄청난 가격 차이이며, 미국 정책은 이를 유지하여 미국 에너지 비용을 세계 최저 수준으로 유지하는 것을 목표로 합니다. * 전략석유비축분(SPR) 방출은 절대 가격 수준보다는 가격 차이(WTI 대 아시아)에 더 큰 영향을 미칩니다. SPR 석유는 서방에서 방출되지만 물리적 부족은 아시아에 있기 때문입니다. * 호르무즈 해협의 봉쇄는 누구의 책임인지와 관계없이 미국 정책의 실패를 의미하며, 위기를 초래하는 핵심 물리적 병목 현상입니다. * 갈등에는 명확한 "레드라인"이 없어 담수화 플랜트 및 원자력 발전소(예: UAE의 바라카, 이란의 부셰르)와 같은 중요 인프라에 대한 공격 위험이 높아집니다. * 미래 에너지 시장은 전통적인 경제/재무 분석을 배제하고 국내 에너지원 및 대체 에너지(태양광, 풍력, 원자력, 전기차)에 대한 국가 안보 중심의 초점으로 재편될 것입니다. * 전쟁이 지속될 경우 5월까지 글로벌 스태그플레이션 또는 대규모 경기 침체가 예측되며, 이는 결국 석유 수요를 파괴하고 가격을 하락시킬 것입니다. * Alhajji 박사는 이란이 해협을 폐쇄했다는 내러티브는 미국이 보험을 통해 해협을 폐쇄했다는 생각보다 "더 큰 음모론"이라고 주장합니다. 트럼프가 이란의 군사적 완전 파괴를 주장했기 때문입니다.

아이디어

Anas Alhajji 전무 파트너, 에너지 아웃룩 어드바이저스 58:45

연사는 전쟁이 장기화될 것임이 확인되었으며, 그 뉴스로 유가가 5% 급등했고 수요 변화를 고려한 후에도 하루 800만 배럴의 구조적 부족분이 존재한다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 가격을 완화하기 위한 정책 수단(SPR, 제재 면제, 존스법)을 모두 소진했다. 남은 유일한 가격 상한선은 수요 파괴이며, 그의 모델링에 따르면 이는 배럴당 약 160달러 부근에서 발생한다. 더 이상 효과적인 공급 측면 완화책이 없고 장기화된 전쟁이 물리적 부족을 지속시키면서, 가격은 상당한 수요 파괴나 경기 침체를 유발할 때까지 계속 상승할 것이다. 전쟁의 갑작스럽고 예상치 못한 종결과 호르무즈 해협 재개방, 또는 모델링보다 빠르게 발생하는 글로벌 경기 침체가 수요를 파괴할 수 있다.

Anas Alhajji 전무 파트너, 에너지 아웃룩 어드바이저스 60:47

연사는 LNG를 석유, NGL, 비료와 함께 전 세계적인 부족에 직면한 여러 원자재 중 하나로 꼽으며, 이로 인해 전 세계적으로 석유화학 공장 폐쇄와 전력 부족이 발생하고 있다고 밝혔다. 호르무즈 해협의 폐쇄는 글로벌 LNG 흐름을 방해한다. 이 위기는 모든 수준에서 산업을 짓누르고 있으며, LNG와 천연가스에 미치는 영향은 석유와 같은 궤적을 따르고 있다. 유가 상승을 견인하는 동일한 공급 제약과 지정학적 압력이 LNG 가격도 상승시켜 광범위한 글로벌 에너지 위기에 기여할 것이다. 분쟁의 빠른 해결이나 산업 및 전력 가스 수요를 짓누르는 예상보다 깊은 글로벌 경기 침체가 변수다.

Anas Alhajji 전무 파트너, 에너지 아웃룩 어드바이저스 70:02

연사는 "이야기는 가격 수준이 아니라 가격 차이에 있다"고 말하며, WTI(약 90달러)와 아시아의 중질유(약 170달러 이상) 사이의 약 80달러 스프레드를 강조했다. 미국 SPR 방출분은 정유사들이 원하는 중질유이지만, 물리적 부족은 아시아에 있는데 서구권에서 방출되고 있다. 이러한 조치는 미국 정책에 따라 국내 에너지 비용을 경쟁국보다 낮게 유지하려는 의도와 일치한다. 트레이더들은 WTI의 절대적인 수준보다는 이러한 차이를 주요 거래 신호이자 미국 정책 조치의 결과로 주목해야 한다. 미국 정책이 차익 조작에서 벗어나는 근본적인 변화나, SPR 원유를 아시아로 빠르게 이동시키는 물류적 돌파구가 변수다.