Jim Cramer says AI anxiety is overblown
발언자
Jim Cramer
— 호스트, Mad Money
• '2028 글로벌 지능 위기'라는 제목의 약세 보고서가 대규모 시장 매도세를 촉발했으며, AI가 2028년까지 화이트칼라 일자리, 소프트웨어 가격 결정력, 중산층을 파괴할 것이라고 예측.
• 시장은 현재 AI가 인간의 마찰을 완전히 대체하는 '공상과학' 시나리오를 가격에 반영하고 있으며, 엔터프라이즈 소프트웨어(SaaS)와 사이버보안 주식의 밸류에이션을 짓누르고 있음.
• 크레이머는 '4차 산업혁명'(AI가 파괴하는 일자리보다 더 많은 일자리를 창출)에 대한 장기적 신뢰를 유지하지만, 시장이 고성장 기술주와 사모 신용의 멀티플을 압축함에 따라 즉각적인 경계를 권고.
• 자본은 공격적으로 필수소비재(경기 침체 대리 지표)로 회전하고 '좌석당' 소프트웨어 모델에서 이탈하여 세일즈포스와 워크데이 같은 주식에 어려운 환경을 조성.
아이디어
Cramer는 이들 주식이 "때려 맞았다"고 언급하는데, 이는 약세 보고서가 고객이 "매년 5% 인상되는 4년 계약"에 비용을 지불하기보다 AI를 사용하여 사내에서 코드를 작성할 것이라고 주장하기 때문입니다. 시장은 "좌석당" SaaS 비즈니스 모델이 죽었다고 두려워합니다. AI가 한 명의 직원을 열 명만큼 생산적으로 만들면 기업은 더 적은 소프트웨어 라이선스를 구매하게 되어 기존 시스템 기록 기업의 미래 수익 배수를 짓누를 것입니다. AVOID until valuation compression stabilizes; 시장은 현재 그들의 가격 결정력을 무너진 것으로 보고 있습니다. 이들 기업은 자체 AI 에이전트(예: Salesforce)를 통합하고 있습니다; 만약 AI가 좌석 수에 대한 역풍이 아니라 수익에 순풍임을 입증하면 주식은 격렬하게 반등할 수 있습니다.
이들 주식은 ANTHROPIC이 사이버 보안에 진출한다는 보도자료로 인해 '정말 끔찍한 하락'을 겪었다. 시장은 빅테크/AI 기반 모델이 수직적 애플리케이션(예: 보안)에 진입하는 것을 독립 사이버 보안 기업에 대한 실존적 위협으로 해석한다. 관망. 내러티브는 AI 모델이 소프트웨어 스택을 잠식하는 쪽으로 옮겨갔으며, 모멘텀은 현재 부정적이다. 시장이 보도자료에 과잉 반응하고 있을 수 있으며, 이들 기업은 AI 모델이 하룻밤 사이에 쉽게 복제할 수 없는 깊은 해자와 기존 지위를 갖추고 있다.
Cramer는 젠슨 황과 Nvidia에 대한 믿음을 재확인하며, "전통적인 소프트웨어는 파괴되지 않을 것입니다. 그저 더 똑똑해질 뿐입니다."라고 말합니다. 시장이 소프트웨어 *사용자*를 매도하는 동안, Nvidia는 이 혁명을 주도하는 인프라의 *창조자*입니다. Cramer는 이를 "제4차 산업 혁명"으로 보며, 반도체 업체들에게 장기적인 구조적 성장을 시사합니다. LONG. 그는 "AI의 선구자"(Nvidia)를 현재 공격받고 있는 소프트웨어 회사들과 구분합니다. "AI는 거품이다"라는 내러티브가 힘을 얻으면 하드웨어 제공자조차 멀티플 압축에 직면할 것입니다.
Cramer는 Blue Owl과 같은 사모 신용(private credit) 기업들이 "인출을 제한"하고 있다고 지적하며, "이들에게 어떤 멀티플을 적용해야 할지 누가 알겠는가?"라고 반문합니다. 만약 "AI 위기"가 화이트칼라 실업과 기업 파산으로 이어진다면, 사모 신용 대출 장부는 악화될 수 있습니다. 유동성 제한은 금융 스트레스 상황에서 나타나는 전형적인 위험 신호입니다. 관망(AVOID). Cramer는 "그들이 제공하는 어떤 것도 매수하지 않겠다"고 명확히 밝혔습니다. 경제가 연착륙하고 유동성이 회복된다면, 이러한 고수익 창출 자산들은 회복될 수 있습니다.
Jim Cramer
호스트, Mad Money
GE 버노바(GE Vernova)에 대해 물었을 때, Cramer는 "그것은 아마도 우리나라에서 더 많은 에너지가 필요한 상황에 가장 적합한 단일 주식일 것"이라고 말한다. AI 데이터 센터는 엄청난 양의 전력을 필요로 한다. AI가 일자리를 없애든 말든, 전기는 *소비할* 것이다. GE 버노바(원자력/발전소)는 이러한 에너지 수요에 대한 "곡괭이와 삽" 투자처다. 롱(매수). Cramer는 광범위한 시장 매도세에도 불구하고 "여전히 마음에 든다"고 명시적으로 말한다. 원자력에 대한 규제 장애물이나 전력망 구축 지연이 성장을 둔화시킬 수 있다.
Jim Cramer
호스트, Mad Money
Cramer는 '소비재는 교과서적인 경기 침체 주식이고 실업자의 세계에서 승자이기 때문에 급등했다'고 관찰합니다. 시장은 실업률이 급등하는 디스토피아적 AI 미래를 가격에 반영하고 있습니다. 이 '공상 과학' 시나리오에서 투자자들은 성장에서 도망쳐 사람들이 '좋든 싫든' 사는 방어적 자산에 숨습니다. 현재의 'AI 불안' 내러티브에 대한 방어적 헤지로서 롱. 'AI 종말' 내러티브가 빠르게 사라지면 자본은 다시 위험 선호 기술로 회전하여 소비재가 저조한 성과를 낼 것입니다.
