Markets Weekly April 4, 2026

- 노동 시장 데이터는 표면적으로 강력해 보이지만(3월 178,000개 일자리, 낮은 실업률), 기저 추세는 임금 둔화, 낮은 이직률, 의료 분야에 집중된 일자리 성장 등 약세를 시사합니다. - 주요 연준 연구에 따르면 올해 노동력이 증가하지 않을 수 있으며, 이는 월간 일자리 창출이 0건이라도 안정적인 실업률과 일관될 수 있음을 의미하여 '약한' 데이터의 기준을 바꿉니다. - 이란과의 지정학적 위험이 심각하게 확대되고 있습니다. 미국의 지상 침공 가능성이 매우 높으며(예측 시장에 따르면 85% 확률), 이는 군사적 '자살 임무'가 되어 장기적인 수렁으로 이어질 것입니다. - 호르무즈 해협 폐쇄는 폐쇄 전 선적분이 소진됨에 따라 몇 주 내에 글로벌 석유 공급에 '에어 포켓'을 만들어 석유 가격의 비선형적 급등 위험을 초래합니다. - 높은 석유 가격은 글로벌 경기 침체 위협입니다. 미국은 에너지 자립에도 불구하고 면역되지 않습니다. 석유는 글로벌 시장이며, 더 높은 가격은 미국 소비자에게 전가될 것입니다. - 석유 수익을 미국 국채에 재순환하는 '페트로달러 시스템'은 대부분 역사적 유물이며, 걸프 국가들의 흑자는 지난 10년 동안 축소되고 지출 우선순위가 내부로 전환되었습니다. - 시장 환경은 '매우 위험한' 것으로 간주되며, S&P 500은 200일 이동 평균 아래에 있고 변동성은 예측 불가능한 지정학적 헤드라인에 의해 주도됩니다.