Why the War for Oil is NOT Over..
발언자
Thread Guy
— 암호화폐 인플루언서, 독립
Jeff
— Guest / Macro Analyst
• 호르무즈 해협이 선박 공격으로 사실상 폐쇄되어 세계 하루 원유 흐름의 약 20%(약 1800만~2000만 배럴)가 갇혔습니다.
• IEA와 G7은 전략비축유(SPR)에서 4억 배럴을 방출하기로 합의했지만, 암염동굴의 물리적 추출 한계로 인해 하루 최대 200만 배럴만 방출 가능하여 막대한 일일 적자가 발생합니다.
• 시장은 자산 경량 기술 중심에서 자산 중량 재산업화 단계로의 구조적 "체제 전환"을 겪고 있으며, HALO 자산(중자산, 저노후화)에 유리합니다.
• 미국 달러의 지정학적 무기화는 페트로달러 재순환을 근본적으로 변화시켰습니다. 신흥 시장과 걸프 국가들은 이제 초과 에너지 이익을 미국 국채가 아닌 금에 투자하고 있습니다.
• 미국 정부는 선거를 앞두고 유가를 억제할 강력한 유인책을 가지고 있어, 사실상 국가 개입과 잠재적 가격 상한에 맞서 거래하는 원유 롱 포지션에 위험한 역학 관계를 만듭니다.
아이디어
우리는 2014년부터 2024년까지 정의된 그 세계에서... 체제 변화로 이동하고 있습니다. 실물 자산을 보유하고, 후광(halos)을 보유하며, 중자산, 낮은 노후화를 가지세요. 세계 경제는 지난 10년간의 자산 경량화, 소프트웨어 주도 호황에서 벗어나고 있습니다. 지정학적 분열과 공급망 취약성은 글로벌 재산업화를 강제하고 있습니다. 이는 막대한 양의 물리적 자재를 필요로 하며, 구경제에 대한 수년간의 저투자로 인해 산업 금속 및 광업 기업의 가격이 구조적으로 재평가되고 있습니다. 희소하고 복제하기 어려운 물리적 자산을 통제하는 산업 금속 및 광업 주식을 롱합니다. 높은 에너지 비용으로 인한 심각한 글로벌 불경기는 산업 수요를 파괴하여 공급 제약을 상쇄합니다.
2022년 이후로 원자재 가격이 급등하면, 신흥 시장은 돈을 얻습니다. 그들은 무엇을 살까요? 그들은 금을 삽니다. 달러 표시 자산 외에는 무엇이든 삽니다. 역사적으로 유가가 급등하면 중동 생산국은 초과 이익을 미국 국채에 재순환시켜 미국 경제의 충격 흡수 장치 역할을 했습니다. 러시아 중앙은행 자산 동결 이후, 주권 국가들은 더 이상 미국 달러 표시 자산을 신뢰하지 않습니다. 따라서 에너지 가격의 급등은 직접적으로 주권 국가들의 금 매수로 이어질 것입니다. 다극화된 세계에서 금이 미국 국채를 대체하여 석유 달러 재순환의 주요 수단이 되었으므로 금을 롱합니다. 글로벌 분쟁의 빠른 완화가 미국 달러 패권에 대한 신뢰를 회복하여 주권 국가들의 금 축적 속도를 늦출 수 있습니다.
"우리는 현재 이 해협이 폐쇄되어 하루 2000만 배럴을 잃고 있습니다. 그래서 약 1800만 배럴의 차이가 그냥 손실되고 있습니다... 하루에 200만 배럴만 비축유에서 시장에 공급될 수 있습니다. 4억 배럴 SPR 방출이라는 헤드라인 발표는 수학적 착시입니다. 석유가 암염동굴에 저장되어 있기 때문에 하루 200만 배럴 이상을 추출하면 저장 인프라가 손상될 위험이 있습니다. 이는 하루 1800만 배럴의 구조적 적자를 남기며, 이는 비축유로 메울 수 없어 수요가 파괴될 때까지 물리적 원유 가격과 석유 생산 주식을 상승시킵니다. 심각한 공급-수요 불일치를 포착하기 위해 원유 관련 상품 및 에너지 섹터 주식 롱. 미국 정부가 엄격한 가격 상한선과 같은 극단적인 시장 개입을 시행하거나, 갑작스러운 외교적 돌파구가 호르무즈 해협을 재개통합니다.
당신은 글로벌 공급망을 붕괴시켰습니다. 이것은 단지 석유의 붕괴가 아닙니다. 가스, 비료, 금속, 석유화학 제품까지 포함됩니다. 더 나은 거래는 아마도 Tulip King, 화학 제품, 비료일 것입니다. 중동은 석유화학 제품과 비료의 거대한 글로벌 수출국입니다. 호르무즈 해협이 폐쇄되면 이러한 중요한 농업 및 산업 투입재들은 갇히게 됩니다. 이러한 공급 충격은 글로벌 구매자들이 북미 및 서구 생산자들로부터 조달하도록 강제하여 그들의 마진과 시장 점유율을 높일 것입니다. 중동 통행로로부터 격리된 서구 비료 및 농업 화학 생산 기업을 롱 포지션으로 보유하십시오. 광범위한 경제적 스트레스로 인한 농업 수요 감소나 대체 공급망이 예상보다 빠르게 적응할 경우 리스크가 있습니다.
