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어도비(ADBE)는 약 60% 하락, 인튜이트(INTU)는 약 50% 하락, 워크데이(WDAY)/서비스나우(NOW)는 매출이 안정적이거나 성장하고 있음에도 불구하고 상당한 조정을 겪었습니다. 세일즈포스와 유사하게, 이들 기업은 업계 표준입니다. 어도비의 경우 AI 이미지 생성이 존재하지만, 전문 워크플로우는 전체 어도비 제품군(편집, 레이어, 벡터)을 필요로 합니다. 전문가들은 복잡한 결과물을 위해 일반 AI 도구로 전환하지 않을 것입니다. 'AI 위협'은 과장되었습니다. AI는 이러한 플랫폼 *내*의 기능이 될 것입니다(예: 포토샵의 Firefly). LONG. 섹터 전반의 패닉 동안 '최고 종목'을 매수. AI 기반 비용 절감을 요구하는 고객의 가격 압박.
CRM(Salesforce)은 약 50% 하락했고, PEGA(Pegasystems)는 300%의 EPS 성장(PEGA 기준)에도 불구하고 매력적인 밸류에이션에 거래되고 있습니다. Solodin은 이들이 최상위 '기록 시스템' 기업이라고 지적합니다. 시장은 AI가 이러한 도구를 대체할 것을 우려하지만, 대기업(예: GM, AIG)은 수십 년간의 데이터 통합, 직원 교육, 내장된 워크플로우로 인해 Salesforce에서 쉽게 전환할 수 없습니다. 이들 기업은 효과적인 엔터프라이즈 AI 모델을 훈련하는 데 필요한 독점 데이터를 보유하고 있어 스타트업이 따라올 수 없는 '데이터 해자'를 가지고 있습니다. 롱. 이들은 성장하는 현금 흐름을 가진 '고착성' 비즈니스로 할인된 밸류에이션에 거래되고 있습니다. AI 우려가 예상보다 오래 지속되면 밸류에이션 배수의 지속적인 압축 위험.
오라클은 막대한 백로그를 보유하고 있지만 AI 인프라 구축을 위해 막대한 자본 지출(13억 달러의 마이너스 잉여현금흐름 영향)이 필요합니다. 회사는 AI 확장을 위해 대규모 차입을 하고 있습니다. 매출은 증가하고 있지만, 대차대조표 부담과 높은 밸류에이션 때문에 현금이 풍부한 경쟁사에 비해 위험한 베팅입니다. 관망. AI 클라우드 전략의 성공적 실행이 지출을 정당화할 수 있습니다.
두 회사 모두 높은 "숏 플로트"(>10-14%)와 증가하는 기관 매수(거래량 >12% 증가)를 보이고 있습니다. DLocal (DLO)은 약 30%의 매출 성장과 수익성을 기록하고 있습니다. 이러한 설정은 "숏 스퀴즈" 가능성을 만듭니다. 강한 손(기관)이 공매도 잔고가 높은 상황에서 축적될 때, 긍정적인 촉매는 공매도 포지션의 청산을 강제하여 빠른 가격 상승을 촉진할 수 있습니다(Tesla의 과거 움직임과 유사). LONG. 공매도 청산에 의해 주도되는 "전환" 단계에 대한 투기적 플레이. 높은 변동성; 추세가 명확히 반전될 때까지 이들은 "떨어지는 칼"입니다.
사이버보안 섹터는 소프트웨어와 함께 하락세를 겪었습니다. 보안은 비재량적 지출입니다. 이러한 기업들은 매력적인 매수 구역에 접근하고 있습니다. Solodin은 진입을 위해 관찰 중이지만 일부(ZS 등)는 멀티클라우드 경쟁에 관한 의문이 있다고 지적합니다. 관찰(잠재적 롱). 고멀티플 테크에서 추가 섹터 순환매.
Zeta Global은 크게 하락했지만 매출은 전년 대비 35% 성장했으며 GAAP 기준 수익성에 근접하고 있습니다. 기관 보유율은 지난 3개월 동안 11.5% 증가했습니다. 전환을 시도하는 레거시 기술과 달리 Zeta는 "AI에서 태어났습니다." 현재 기술적 축적 구간에 있습니다. 견고한 펀더멘털 흐름(매출 성장 + 수익성 근접)과 기관 축적의 조합은 바닥이 가까웠음을 시사합니다. 롱. 목표 주가 약 40달러(현재 언급된 약 15달러 대비 큰 상승 여력). 높은 변동성; 가격이 돌파 전 저점을 다시 테스트할 수 있음.
Palantir는 막대한 가치 평가(시가총액 ~$317B 대 매출 ~$4.5B)에 거래되고 있습니다. 차트는 "머리와 어깨" 패턴을 보여주며 이동 평균 지지를 이탈했습니다. 회사는 훌륭하지만("AI의 구글"), 주식은 완벽하게 가격이 책정되었습니다. 가치 평가 괴리(P/S 비율 > 60)로 인해 깊은 조정에 취약하며 잠재적으로 $60 범위까지 하락할 수 있습니다. 숏 / 관망. AI 과대 광고가 비합리적으로 높은 가치 평가를 더 오래 유지할 수 있습니다.
매출이 $180억에서 약 $22억으로 붕괴. 회사는 잉여 현금흐름이 없고 현금을 소진 중입니다. 이는 '망가진' 주식입니다. 코로나 매출을 대체할 새로운 블록버스터 제품이 없다면 펀더멘털 바닥이 없습니다. '떨어지는 칼'이며 지지선이 없습니다. 관망. 암 백신 파이프라인의 예상치 못한 성공이 랠리를 촉발할 수 있습니다.
Ondas Holdings(전투 드론/기술)는 현금흐름이 약하고, 마진이 음수이며, 희석 위험이 높습니다(부정적 자사주 매입/주식 발행). 자체 자금 조달이 불가능한 기업은 생존을 위해 주주를 희석시킵니다. 높은 공매도 관심은 "빈약한" 펀더멘탈로 인해 정당화될 가능성이 높습니다. 관망. 주요 정부 계약을 수주하면 가격이 급등할 수 있습니다.
Doximity 주식이 폭락했지만 펀더멘털은 건재합니다: 20% 매출 성장, EPS 상승, P/E 약 20배. 의료 전문가를 위한 '스티키' 플랫폼('의사를 위한 LinkedIn')을 운영합니다. 폭락은 장기 분할 매수 구역으로의 기술적 '떨어지는 칼'입니다. 비즈니스 모델이 망가지지 않았으므로, 이는 가치 진입점입니다. LONG. 현재 할인 판매 중인 장기 복합 성장주. 떨어지는 칼 잡기; 변동성 여전히 높음.
Pinterest는 저점 근처(15달러대)에서 거래되고 있지만, 현금 흐름은 플러스이고 성장 중입니다. EBITDA 성장은 전년 대비 거의 100%입니다(기저 효과에 힘입었지만). AI는 콘텐츠를 생성하지만, 그 콘텐츠에는 유통과 마케팅이 필요합니다. Pinterest는 디지털 광고 지출 증가의 혜택을 받는 주요 광고 플랫폼입니다. 주식은 거대한 축적 구역에 있습니다; 범위의 "중심"(25달러)으로의 복귀는 거의 100% 상승 여력을 제공합니다. 롱. 다른 소셜 플랫폼과의 경쟁.
This Dmitry Solodin video, published February 13, 2026,
features Dmitry Solodin
discussing INTU, WDAY, NOW, ADBE, PEGA, CRM, ORCL, IONQ, DLO, ZS, OKTA, FTNT, PANW, ZETA, PLTR, MRNA, ONDS, DOCS, PINS.
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Speakers:
Dmitry Solodin
· Tickers:
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