Ed Yardeni: I Just Raised My Recession Odds

* 지정학적 긴장과 유가 충격으로 인해 부정적 결과(경기 침체, 시장 조정, 약세장)의 확률을 20%에서 35%로 상향 조정했지만, 강력한 생산성 증가를 기반으로 한 '굉음의 2020년대' 테제에 대한 기본 시나리오는 60%로 유지합니다.\n* 현재 인플레이션 급등이 1970년대를 연상시킬 수 있지만, 강력한 생산성과 미국의 에너지 자립이라는 핵심 차이점으로 인해 경제가 더 탄력적이라고 주장하며, 인플레이션이 구조적이지 않을 가능성에 무게를 둡니다.\n* 정보 기술 및 커뮤니케이션 서비스의 실적 호조를 강조하며, 생산성 증가와 효율적인 기업 관리의 뒷받침을 받고 있습니다.\n* 베이비붐 세대의 순자산 85조 달러를 소비 지출의 중요한 보루로 지목하지만, 이 세대는 주식 시장 하락에 취약합니다.\n* 개별적으로는 관리 가능하지만 결합되면 경기 침체를 촉발할 수 있는 중첩된 위험(석유/인플레이션 충격, AI 일자리 대체 우려, 민간 신용 스트레스)에 대해 경고합니다.\n* 시장의 안일함은 표면적이라고 생각합니다. 안정적인 지수 아래에는 소프트웨어, 항공, 에너지와 같은 섹터에서 변동성이 있습니다.\n* S&P 500의 장기 목표를 10년 말까지 10,000으로 유지하며, 단기 목표는 연말까지 7,700입니다.\n* 금에 대한 강세 장기 목표를 10년 말까지 10,000으로 유지하며, 2024년 목표는 온스당 $6,000이며, 중앙은행 수요, 지정학적 헤지, 주식과의 포트폴리오 분산 역할에 힘입은 것입니다.\n* 조정을 매수 기회로 보며 패닉의 이유가 아니며, 채권과 금을 실물 자산으로 포함한 균형 잡힌 포트폴리오를 지지합니다.