Currie: Risks to Energy Supply Chains Never Been Higher

• **체제 변화 확률:** Currie는 체제 변화 가능성을 약 30%로 평가하지만, 기본 시나리오는 갈등의 '장기화 국면'이다. • **'안보 프리미엄'은 구조적이다:** 시장은 지정학적 리스크를 일시적 현상으로 인식해 왔으나, Currie는 이것이 이제 구조적이라고 주장한다. 공급망 불안정을 반영하여 에너지 가격은 영구적으로 재평가되며 상승하고 있다. • **비대칭 전쟁:** 위험은 단순히 호르무즈 해협에 국한되지 않는다. 이란의 대리 세력이 전 세계적으로 무방비 상태의 취약 지점(예: 모잠비크 LNG, 이라크 인프라)을 표적으로 삼고 있다. • **비축 테제:** 주요 수입국(중국, 인도)은 글로벌 공급망의 분화(미국 진영 대 중국 진영)로 인해 재고 관리 방식을 '적시 생산(Just-in-time)'에서 '만일의 사태에 대비한 비축(Just-in-case)'으로 전환하며 원유 및 기타 원자재를 비축하고 있다.