Laopu Gold, CATL Added to Hang Seng Index | The China Show 2/16/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 2월 16일, 05:25 | 1:31:53 | Bloomberg Markets

발언자

Annabel Droulers — 앵커, Bloomberg TV

David Ingles — 앵커, Bloomberg

Stephen Engle — 수석 북아시아 특파원, 블룸버그

Catherine Lim — 수석 애널리스트, 블룸버그 인텔리전스

Stephanie Leung — 최고투자책임자, StashAway

David Fickling — 오피니언 칼럼니스트, 블룸버그

Mark Cranfield — 크로스 에셋 전략가, 블룸버그

Brian Fallow — Senior Editor, Bloomberg

Joey Chu — Head of Asia FX Research, HSBC

Rosalind Mathisen — Chief Asia Correspondent, Bloomberg

Carmella de Guzman — Equities Reporter, Bloomberg

• **중국의 '반내부 경쟁' 단속:** 베이징은 플랫폼 기업들이 가격 전쟁('내부 경쟁'이라고 함)을 중단하도록 압력을 강화하고 있습니다. 이는 대규모 수익 경고(Meituan, 35억 달러 손실 인용)와 Alibaba, Baidu, JD.com에 대한 규제 소환으로 이어졌습니다. • **AI '겁 주기 거래' 기회:** 시장은 AI 붕괴('SaaS 종말')에 대한 두려움으로 소프트웨어 주식을 매도하고 있습니다. StashAway의 CIO는 이것이 단기적인 과잉 반응이라고 주장하지만, 실제 가시성은 소프트웨어가 아닌 하드웨어 및 메모리 칩(한국)에 남아 있습니다. • **우주 경쟁 현실 점검:** 중국이 203,000개의 위성을 신청했음에도 불구하고 SpaceX보다 5년 뒤쳐진 것으로 추정됩니다. SpaceX의 가치는 신뢰할 수 있는 재사용 로켓(Falcon 9)에 대한 독점력에 의해 정당화됩니다. • **일본의 스태그플레이션 위험:** 일본의 GDP는 연율 0.2% 성장에 그쳐 1.6% 추정치를 크게 하회했습니다. 이는 BOJ의 정상화 경로를 복잡하게 만들어 일본 은행에 타격을 주지만, 엔화는 구조적 지지를 찾고 있습니다.

아이디어

Stephanie Leung 최고투자책임자, StashAway 11:07

Leung은 'SaaS 종말'(AI가 소프트웨어를 대체)이 시장을 흔들고 있지만, '하드웨어 병목'만이 명확한 실적 가시성이 있는 영역이라고 지적합니다. 그녀는 특히 한국을 경기 회복과 AI 수요의 수혜국으로 언급합니다. 'AI 공포' 트레이드는 소프트웨어를 벌주고 있지만, 컴퓨팅에 대한 수요는 급증하고 있습니다. 한국(특히 메모리 칩)은 AI 수요와 글로벌 경기 회복의 교차점에 위치하여, 혼잡한 미국 소프트웨어 트레이드보다 더 나은 위험/보상을 제공합니다. LONG. 공급이 제한된 AI의 '곡괭이와 삽'에 초점. 글로벌 경기 침체로 전자 제품에 대한 경기 민감 수요가 위축됨.

Catherine Lim 수석 애널리스트, 블룸버그 인텔리전스 21:29

금요일에 규제 당국이 주요 플랫폼(알리바바, 바이두, JD, 메이투안)을 소환하여 "진화적" 가격 책정 관행(가격 전쟁)에 대해 논의했습니다. 메이투안은 이 경쟁으로 인해 연간 35억 달러 손실을 경고했습니다. 정부의 "반내부경쟁" 드라이브는 사실상 이익 마진에 상한선을 설정합니다. 기업이 시장 점유율을 얻기 위해 가격으로 경쟁할 수 없고, 동시에 소비 부진으로 인해 수익 벽에 직면한다면, 그들의 성장 모델은 손상되었습니다. 숏/관망. 규제 부담과 악화되는 수익 가이던스의 결합으로 인해 해당 섹터는 단기적으로 투자 불가능합니다. 베이징의 예상치 못한 부양책 또는 4월 트럼프-시진핑 정상회담의 성공이 숏 스퀴즈를 촉발할 수 있습니다.

David Fickling 오피니언 칼럼니스트, 블룸버그 32:36

중국은 203,000기의 위성 발사를 신청했지만, 현재 Falcon 9에 필적하는 재사용 로켓 기술이 없습니다. SpaceX는 10,000기 이상의 위성을 보유하고 연간 2,000기 이상 발사합니다. 중국은 하드웨어에서 경쟁할 수 없기 때문에 '규제 속임수'(슬롯 신청)에 의존하고 있습니다. SpaceX는 저궤도(LEO) 인프라에서 극복할 수 없는 5년 리드를 가지고 있습니다. LONG (비상장 주식 또는 대리주 TSLA를 통해). 밸류에이션은 인터넷의 미래(LEO)에 대한 사실상 독점으로 정당화됩니다. 중국 국영 항공 우주 기업의 빠른 기술 혁신.

Annabel Droulers 앵커, Bloomberg TV 42:22

Warner Bros Discovery가 Paramount와의 매각 협상을 재개하고 있다고 보도됨; Skydance도 잠재적 Netflix 거래를 무산시키기 위해 수정된 조건을 제출했습니다. Paramount 자산을 둘러싼 입찰 전쟁이 벌어지고 있습니다. Skydance가 $2.8B의 파기 수수료를 부담하겠다는 것은 경쟁사의 통합을 차단하려는 진지한 의도를 나타냅니다. 관망. 여러 인수자가 참여하면서 M&A 차익 거래 기회가 발생하고 있습니다. 규제 독점 금지 조치로 인한 모든 거래 차단.

Mark Cranfield 크로스 에셋 전략가, 블룸버그 50:03

일본 GDP가 예상치를 크게 하회했음(0.2% 대 1.6%)에도 불구하고 엔화는 달러 대비 159에서 153으로 상승했습니다. 약한 경제는 BOJ가 금리를 적극적으로 인상하기 어렵게 만들지만(은행에 나쁨), 구조적 요인(재정 규율, 인플레이션 고착)으로 인해 엔화가 붕괴하는 것을 막고 있습니다. 약한 데이터에도 불구하고 통화는 안정되고 있습니다. 중립. 엔화에 대한 "쉬운 숏"은 끝났지만, 경제 둔화로 인해 "롱" 거래는 복잡합니다. 연준이 예상보다 빠르게 금리를 인하하면 일본 데이터와 관계없이 엔화가 급등할 것입니다.

Stephanie Leung 최고투자책임자, StashAway

Leung은 "금은 미국 달러의 대체재입니다... 은을 추가하여 베타를 더 높일 필요가 없습니다."라고 말합니다. 금은 핵심 국가 자산이자 미국 재정/정치 불안정에 대한 헤지로 취급되고 있습니다. 소매 주도적이고 투기적인 은과 달리, 금은 기관 및 중앙은행의 지지를 받고 있습니다. LONG. 매크로 헤지로 금에 집중; 은의 변동성 회피. 달러의 갑작스러운 강세 또는 실질 금리 상승.