Quoth the Raven
· QTR’s Fringe Finance
· 2026년 5월 21일, 11:00
· ⏱ 1 분 소요
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요약
SpaceX의 IPO 서류는 극심한 현금 소진과 약한 펀더멘털을 드러내며, 이는 1.5~2조 달러의 밸류에이션 서사와 모순되어 시장이 여전히 스토리 주식을 보상하는지에 대한 리트머스 시험이 되고 있다. 기사는 AI 거품의 지속 가능성이 SpaceX의 의미 있는 매출 성장이나 수익성으로 가격을 정당화할 수 없는 능력에 의해 도전받고 있다고 주장한다.
•SpaceX는 EV/매출 100배 이상, 전년 대비 매출 성장률 약 15%에 불과함에도 1.5~2조 달러의 밸류에이션을 목표로 하고 있다.
•회사는 2024년에 50억 달러, 2025년에 130억 달러, 2026년 1분기만 무려 150억 달러의 현금을 소진했으며, 현금 및 현금성 자산은 158억 달러만 남았다.
•S-1 서류는 상당한 영업 손실과 현금 소진 궤적을 보여주며 IPO 없이 회사의 생존 가능성에 의문을 제기한다.