Blind Spots in the AI Infrastructure Selloff
발언자
Stephen Byrd
— Morgan Stanley 테마 및 지속가능성 리서치 글로벌 책임자
모건스탠리의 Stephen Byrd는 AI 인프라 주식 매도세가 펀더멘털 악화가 아닌 기술적 요인에 기인하며, 기업의 AI 지출, 효율성 기반 컴퓨팅 수요, 관리 가능한 전력 제약이 장기 성장을 지지한다고 주장한다.
- AI 인프라 주식 매도세는 펀더멘털 악화보다는 차익 실현, 과밀 포지셔닝, 강제 매도에 의한 것이다.
- 기업의 AI 지출은 매력적인 비용 절감으로 인해 증가할 전망이며, 실행 비용이 $2-5인 작업은 기업당 약 $55를 절약해 준다.
- 중국 모델을 포함한 경쟁력 있는 모델의 효율성 개선은 제본스의 역설을 통해 전반적인 컴퓨팅 수요를 높일 가능성이 높다.
- 하이퍼스케일러는 2028년까지 가용 전력 용량을 약 120GW로 4배 확대할 수 있으며, 이는 예상되는 엄청난 수요 증가를 강조한다.
- 데이터 센터 전력 제약은 실재하지만, 현장 발전, 연료 전지, 에너지 저장, 천연가스 터빈, 부지 전환을 통해 완화될 수 있다.
- AI 인프라의 근본적인 펀더멘털은 여전히 견고하며 지속적인 투자를 뒷받침한다.
아이디어
AI 인프라 매도세는 펀더멘털이 아닌 기술적 요인에 의해 주도됐다
최근 AI 인프라 주식의 매도세는 펀더멘털 약화가 아닌 기술적 요인(차익 실현, 과도한 포지션, 강제 매도)에 의해 주도되고 있다. 기업의 AI 지출은 증가할 가능성이 높은데, 이는 경제성이 설득력 있기 때문이다(55달러를 절약하는 작업을 실행하는 데 2~5달러의 비용이 든다). 중국을 포함한 경쟁 모델의 효율성 개선은 제번스의 역설을 통해 전반적인 컴퓨팅 수요를 줄이는 대신 증가시킬 것이다. 전력 제약은 실재하지만, 자체 발전, 연료 전지, 저장 장치, 가스 터빈, 부지 전환을 통해 관리할 수 있다. AI 컴퓨팅과 전력에 대한 근본적인 수요는 견고하며 계속 증가할 것이다.
다음
This Morgan Stanley video, published July 30, 2026, features Stephen Byrd discussing AIQ. 1 trade idea extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Stephen Byrd · Tickers: AIQ