Aggressive Trading Only Brings Losses! September KOSPI Rangebound and Small-Theme Strategy | Lee Jae-gyu, SK Securities PB Deputy General Manager

Name: 공격적 매매는 손실뿐! 9월 코스피 박스권 대비 소테마 전략ㅣ이재규 SK증권 PB 차장 [집중 오늘의 주식]
Uploaded: 2026-08-31T11:30:24+00:00
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공격적 매매는 손실뿐! 9월 코스피 박스권 대비 소테마 전략ㅣ이재규 SK증권 PB 차장 [집중 오늘의 주식]

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 8월 31일, 11:30 | 42:08 | 3PRO TV (삼프로TV)

발언자

Lee Jae-kyu — PB 부지점장, SK증권

이재규 SK증권 PB부장은 9월 코스피가 뚜렷한 추세보다는 빠른 순환매가 나타나는 박스권 장세를 보일 것으로 예상합니다. 최선호 섹터로 2차전지를 꼽았으며, 제약/바이오에 대해서는 긍정적인 시각을 유지하고, 대형주와 반도체 밸류에이션 회복에 주목하면서 거시경제 리스크를 주시할 것을 권고합니다. 현금 비중은 약 20%를 유지하며, 우량 섹터는 조정 시 매수하고 공격적인 소형 테마 추격 매수는 지양할 것을 추천합니다. - 이 부장은 8월 조정 이후 코스피가 박스권에 머물 것으로 보며, 지수는 7월 월봉 수준을 회복했으나 120일 이동평균선은 아직 회복하지 못했다고 분석합니다. - 빠른 순환매 장세를 예상하며, 당일 급등하는 테마를 쫓기보다 우량 섹터를 보유할 것을 조언합니다. - 2차전지를 최선호 섹터로, 건설을 차선호 섹터로 꼽았으며, 2차전지는 추격 매수보다는 조정 시 매수하는 전략을 제시합니다. - 제약/바이오에 대해 긍정적인 시각을 유지하며, LG전자, 두산에너빌리티, 삼성SDS, NAVER와 같은 대형주를 주목합니다. - 반도체는 선행 밸류에이션상 저평가 구간이나, 거시경제적 하락이 주요 하방 리스크입니다. - 반도체 장비/소재, 전력기기, ESS, 화장품/음식료 소비재, 풍력 등으로의 순환매를 초기 관찰 테마로 언급합니다. - 지정학적 유가 리스크와 스테이블코인 법안을 코스피 안정성을 좌우할 거시경제 변수로 꼽습니다. - 현재 포트폴리오는 현금 약 20%를 보유 중이며, 반도체/전력기기, 제약/바이오, 2차전지 및 소외 섹터에 노출되어 있습니다.

아이디어

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 9:43

KOSPI, 빠른 순환매와 함께 박스권 장세 예상

Lee는 유동성이 약화되었고 지수가 120일 이동평균선을 회복하지 못했기 때문에 KOSPI가 극적인 랠리보다는 9월 중 횡보/박스권에 진입할 것으로 예상합니다. 이러한 박스권 장세 내에서 그는 빠른 섹터 순환매와 주요 지수 외 개별 종목들이 20-30% 상승할 것으로 전망합니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 11:20

이차전지 최선호; 조정 시 매수

Lee가 꼽은 최선호 섹터는 이차전지이다. 그는 기관과 외국인이 반도체를 매도할 경우, 그 자금을 흡수할 수 있는 규모를 갖춘 섹터는 이차전지뿐이라고 주장한다. 또한 미국의 중국산 배터리 의존도가 59%로 높고, ESS/데이터센터 수요가 증가하고 있으며, 2027년 하반기 공급 부족이 발생하면 배터리가 AI의 마지막 병목 현상이 될 수 있다고 본다. 그는 초기 반등을 추격 매수하기보다는 조정 시 매수하는 전략을 취할 것이다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 11:26

제약/바이오 랠리 가능성; 이차전지가 우선

Lee는 한국 제약/바이오 섹터가 하반기에 랠리를 보일 가능성이 높다는 긍정적인 견해를 유지하고 있으나, 이차전지를 그보다 우선순위에 두고 있다. 그는 거시경제 및 금리 관련 악재가 이미 해당 섹터에 반영되었으며, 현재 포트폴리오의 25%를 해당 섹터에 할당하고 있다고 밝혔다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 11:54

건설은 두 번째 우선순위 섹터

Lee는 건설 섹터를 이차전지 다음으로 두 번째 우선순위 섹터로 꼽으며, 하반기 대형 경기민감 섹터 간의 순환매에 동참할 것으로 예상했다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 16:21

순환매에 적합한 대형주 소외주

횡보장에서 Lee는 충분한 유동성과 우호적인 펀더멘털을 갖춘 대형주 및 중형주를 선호한다. 그는 특히 LG전자, 두산에너빌리티, 삼성SDS, NAVER가 보유하기에 적합하며, 소형 테마를 쫓기보다는 순환매의 수혜를 입을 가능성이 높다고 언급했다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 17:14

반도체 밸류에이션 저평가; 거시 경제 지지 필수

Lee는 삼성전자, SK하이닉스, Micron이 12개월 선행 P/E 기준으로 부당하게 저평가되어 있다고 보며, 삼성전자는 4.4배, SK하이닉스는 4.1배, Micron은 6.5배 수준이라고 분석합니다. 그는 반도체 섹터가 추가 상승할 수 있으며, Micron의 멀티플을 적용할 경우 약 50%의 상승 여력이 있다고 보지만, 이는 거시 경제가 무너지지 않고 신용 잔고가 관리 가능한 수준으로 유지될 때에 한합니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 19:36

소외된 소비재/화장품 종목으로 순환매 유입

현재의 박스권 장세에서 Lee는 화장품, 음식료 등 그동안 소외되었던 소비재 섹터로의 순환매를 지목합니다. 그는 삼양식품, 빙그레, 코스맥스, 한국콜마를 예로 들며, 자금이 쏠림 현상이 심한 반도체 주도주에서 소외된 소비재 종목으로 이동하고 있다고 설명합니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 23:10

풍력 발전, 부상하는 관찰 테마

Lee는 최근 재생 에너지, 특히 풍력 발전에 관심을 보이고 있으나, 이를 완전히 구체화된 트레이딩 전략이라기보다는 초기 관찰 테마로 제시하고 있습니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 23:37

AI 데이터 센터 순환매로 수혜를 입는 ESS

Lee는 ESS를 단순한 재생 에너지 저장 장치가 아닌 AI/데이터 센터 생태계의 일부로 보고 있습니다. 그는 AI 테마 펀드들이 데이터 센터의 전력 수요가 급증함에 따라 GPU/반도체에서 ESS로 순환매되고 있으며, 이러한 모멘텀이 지속되고 있다고 말합니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 26:45

방산주 주목, 그러나 낮은 우선순위

Lee는 지정학적 뉴스 이후 방산주를 주목해야 한다고 말했으나, 본인에게는 이차전지, 건설 및 기타 대형주 순환매 섹터보다 우선순위가 낮다고 밝혔습니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 30:12

반도체 장비/소재 순환매 주목

Lee는 반도체 포지셔닝 관점을 변경했다: 상위 2개 반도체 종목에만 국한하지 않고, 이제는 경기 순환적 회복기에 자금이 유입될 수 있는 국내 반도체 장비/소재 기업들로의 순환매를 주목해야 한다고 언급했다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 30:29

전력 설비 긍정적; Sanil Electric 레버리지 효과

Lee는 보수적인 입장에서 전력 설비에 대해 긍정적으로 관점을 전환했습니다. 그는 변압기의 경우 배터리에 비해 중국 의존도가 상대적으로 낮고, Sanil Electric은 미국 익스포저가 높으며, 데이터 센터 전력 수요가 상향 조정되고 있어 전력 설비는 나쁘지 않으며 이차전지와 함께 지켜봐야 한다고 언급했습니다.

Lee Jae-kyu PB 부지점장, SK증권 36:16

기술적으로 더 강한 삼성전기

Lee는 삼성전기와 SK하이닉스 대비 삼성전기의 기술적 강세를 강조하며, MLCC 및 기타 공급 부족/병목 현상에 따른 수요를 바탕으로 120일 이동평균선을 회복하고 그 위에서 지지받고 있다고 언급했습니다.