RBC's Lori Calvasina Sees S&P 500 Upside Despite Fed Risk

RBC Capital Markets의 미국 주식 전략 책임자 Lori Calvasina는 연준(Fed)의 정책 불확실성과 금리 인상 우려에도 불구하고 S&P 500이 계속 상승할 수 있다고 주장합니다. 그녀는 과거 연준 의장이 취임한 지 1년 후 주가가 더 높았다는 역사를 인용하며, 강한 실적이 최대 4차례의 금리 인상이나 10년물 국채 수익률 5% 미만에 따른 멀티플 압축을 상쇄할 수 있다고 말하고, 밸류에이션이 중립적이라고 언급합니다. RBC의 보수적 모델은 S&P 500의 상승 경로를 지지하며 목표치는 8,150입니다. - S&P 500은 역사적으로 새 연준 의장 취임 직후에는 등락을 보였지만, 최근 세 명의 의장에 대해서는 12개월 후 더 높았습니다. - 미국 주식은 실적이 강하게 유지된다면 12개월 내 최대 4차례의 연준 금리 인상과 10년물 국채 수익률 5% 미만을 견딜 수 있습니다. - 밸류에이션 차트는 과열되지도 그렇다고 바닥을 친 것도 아니어서, 주식이 상승할 여지가 있습니다. - RBC의 보수적 모델은 S&P 500을 8,043으로 산출하며, 다른 모델은 8,300을 상회하고 공식 목표치는 8,150입니다. - 호주 투자자들은 금리, 인플레이션, 중간선거, 순환매에 주목하고 있으며, 자금 흐름은 미국보다 유럽에 대한 수요가 더 큰 것으로 나타납니다. - 중간선거는 미국 기반 투자자보다 미국 외 투자자들이 더 큰 위험으로 보고 있습니다.