Former Fed Gov. Stephen Miran: Inflation is much more likely to be transitory this time

Stephen Miran은 거래 용도에 따라 가중치를 둔 현대적 통화 공급 지표를 볼 때, 현재 통화 정책은 중립적이라고 설명합니다. 그는 이러한 지표가 팬데믹 이후의 지속적인 인플레이션을 예측했을 것과는 달리, 최근의 높은 인플레이션은 일시적일 가능성이 높다고 주장합니다. 그는 PCE 인플레이션 측정의 왜곡과 인플레이션 기대 심리가 잘 고정되어 있다는 점을 들어, 연준(Fed)이 금리를 인상하지 말고 현 수준에서 동결해야 한다고 결론짓습니다. - 개선된 통화 공급 지표는 거래 중심의 통화에 가중치를 두어 과거의 예측 실패를 보완함. - 팬데믹 이후, 이 지표들은 강력하고 지속적인 인플레이션을 조기에 경고했을 것임. - 현재 가중 통화 공급 지표는 통화 정책이 중립적임을 나타냄. - 최근의 높은 인플레이션은 통화 또는 재정 정책에 의한 것이 아니며 일시적일 가능성이 높음. - 연준은 금리를 동결해야 함; 근원 CPI의 마이너스 수치가 금리 인상을 정당화하지 않음. - 장기 인플레이션 기대 심리는 잘 고정되어 있어 연준의 신뢰도를 유지하고 있음. - CPI와 PCE 사이의 이례적인 격차는 실질적인 인플레이션 압력이 아닌 측정 오류에 기인함. - Miran은 일부 관세가 경제적으로 이로울 수 있다고 짧게 언급했으나, 해당 논의는 중단됨.