Shin Jungho

То, что SK Hynix обходит Samsung Electronics по рыночной капитализации, само по себе не является надежным сигналом «пузыря». Для формирования настоящего «пузыря» необходим масштабный цикл кредитного плеча и ужесточение политики ФРС. Текущие условия — развитие инфраструктуры ИИ и маловероятное повышение ставок ФРС — способствуют продолжению ралли в полупроводниковом секторе, при этом катализаторы спроса на устаревшие технологии также помогают Samsung.

То, что SK Hynix обходит Samsung Electronics по рыночной капитализации, само по себе не является надежным сигналом «пузыря». Для формирования настоящего «пузыря» необходимы масштабный цикл кредитного плеча и ужесточение политики ФРС. Текущие условия — развитие инфраструктуры ИИ и маловероятное повышение ставок ФРС — способствуют продолжению ралли в полупроводниковом секторе, при этом катализаторы спроса на устаревшие технологии также помогают Samsung.

Korean shipbuilding and defense stocks have strong medium-term prospects. Order momentum from non-NATO regions (Egypt, Chile, etc.) remains intact, and the structural defense build-up outside China continues. Hanwha Ocean’s sharp drop after losing a German submarine contract is a short-term overreaction; investors with a 6-month-plus horizon should hold, while short-term traders may rotate into financials or value names.

Korean shipbuilding and defense stocks have strong medium-term prospects. Order momentum from non-NATO regions (Egypt, Chile, etc.) remains intact, and the structural defense build-up outside China continues. Hanwha Ocean’s sharp drop after losing a German submarine contract is a short-term overreaction; investors with a 6-month-plus horizon should hold, while short-term traders may rotate into financials or value names.

По мере перехода инфраструктуры ИИ к этапу практического использования, такие компании-разработчики программного обеспечения, как Naver и Samsung SDS, выступают в роли связующих звеньев и катализаторов распространения ИИ, представляя собой направление роста, на которое приходится 30% портфеля.

По мере перехода инфраструктуры ИИ к этапу практического использования, такие компании-разработчики программного обеспечения, как Naver и Samsung SDS, выступают в роли связующих звеньев и катализаторов распространения ИИ, представляя собой направление роста, на которое приходится 30% портфеля.

Капитальные затраты гиперскейлеров, превышающие операционный денежный поток, являются устойчивыми, поскольку прибыльность и рентабельность инвестированного капитала (ROIC) остаются высокими, финансовый рычаг в США находится на здоровом уровне, а 30-летние облигации Nvidia, размещенные всего на 7 б.п. выше казначейских облигаций, свидетельствуют об экстремальной уверенности рынка. Если опасения по поводу долговой нагрузки в конечном итоге вынудят ФРС снизить ставки, это еще больше подстегнет рост акций, делая текущий уровень долговой нагрузки «бычьим» сигналом.

Когда ралли в полупроводниковом секторе берет передышку, а чрезмерная концентрация рынка ослабевает, фонды, вероятно, переключатся на отстающие секторы, которые демонстрируют четкую динамику прибыли и способны обеспечить доходность для акционеров. Финансовые акции выделяются на общем фоне, поскольку они показывают хорошие результаты, способны возвращать капитал акционерам даже в условиях высоких процентных ставок и обладают защитными характеристиками, что делает их наиболее логичным бенефициаром такой ротации.

Сырая нефть быстро упала до $70 на фоне надежд на прекращение огня, однако вновь открытый судоходный маршрут через Ормузский пролив по-прежнему сталкивается с высокими расходами на страхование, поврежденные производственные мощности еще не восстановлены, а США быстро истощили свои стратегические резервы, которые теперь нуждаются в пополнении. Эти факторы создают спрос, который должен подтолкнуть цены на нефть обратно к уровню $80.