MacroVoices #524 Simon White: War + Inflation = More Inflation

* Simon White는 인플레이션이 심각하게 잘못 평가되고 있다고 주장하며, 1970년대 3막 극에 직접적으로 비유하여 현재 이란 분쟁(2막 종료)이 욤키푸르 전쟁과 유사하게 구조적 인플레이션 회귀(3막)를 촉발할 수 있다고 말합니다. * 그는 호르무즈 해협을 통한 비료 공급 중단(암모니아, 황)에 따른 식품 가격 인플레이션이 70년대 CPI에서 에너지보다 더 큰 기여 요인이었으며, 현재 유사한 과소평가된 위험을 제기한다고 강조합니다. * White는 신용 사이클이 강력한 가운데 민간 신용이 "가장 약한 고리"라고 지적하며, 불투명한 구조와 증가하는 환매가 광범위한 금융 시스템으로의 전파 경로를 생성하는 2007년 서브프라임 위기와의 유사성을 언급합니다. * 금에 대해 그는 지정학적 변동성과 중앙은행 수요에 힘입어 반박할 수 없는 담보 역할을 하여 인플레이션 및 디플레이션 양쪽 꼬리 위험에 대한 헤지 역할을 하며, 최근 통합에도 불구하고 주요 상승 추세는 여전히 유지되고 있다고 말합니다. * Rory Johnston은 호르무즈 해협 교통량이 전례 없는 90% 이상 감소한 것은 단순한 물리적 봉쇄가 아니라 전쟁 위험 보험 비용과 단기 충돌에 대한 시장 기대에서 비롯된다고 설명합니다. * Johnston은 해협 폐쇄가 지속될 경우 전 세계 경제에 재앙적인 결과를 초래할 것이라고 경고하며, 하루 1500만~2000만 배럴의 수요 파괴가 필요하며, 이는 극단적인 가격(원유 $200 이상)과 신흥 시장의 심각한 부족을 통해 발생할 가능성이 높다고 말합니다. * 그는 비선형적 영향 타임라인을 설명합니다. 즉각적인 휴전이 이루어지더라도 공급망 회복에 수개월이 소요되며, 추가로 3주가 지나면 브렌트유가 $150 이상으로 상승할 수 있고, 더 오래 지속되면 전체 산업이 붕괴될 위험이 있습니다. * 주요 정치적 위험은 트럼프 대통령이 해협 폐쇄를 미국에 덜 중요하게 인식하여 저유가에서 고유가 수용으로 목표를 변경할 수 있다는 점이며, 이는 위기를 연장시킬 수 있습니다. * Patrick Ceresna는 식품 인플레이션 내러티브가 과소평가되었다고 제안하며 시카고 SRW 밀을 롱하는 거래 아이디어를 제시합니다. via a