Markets Weekly March 28, 2026

* 전쟁으로 인한 공급 충격이 호르무즈 해협을 폐쇄하여 주요 글로벌 석유 동맥을 차단했고, 세계 경제에 "슬로우 모션 열차 충돌"을 일으키고 있습니다. * 이란은 전쟁 이전보다 더 많은 석유를 판매하고 있지만, 순 글로벌 석유 공급은 감소하여 정제 제품 가격(항공유, 경유)이 급등했습니다. * 구체적인 영향이 나타나고 있습니다: 항공사의 항공편 취소, 관광 감소, 호주 농부들의 디젤 부족에 대한 일화적 보고. * 초기 시장 반응(인플레이션으로 인한 연준 금리 인하 축소 가격 반영)은 주식 하락에 따라 변화하고 있으며, 시장은 이제 잠재적인 경기 침체를 감지하고 있어 연준의 비둘기파적 전환을 강제할 수 있습니다. * 가장 가능성 있는 지정학적 결과는 이란의 승리이며, 이는 해협을 계속 폐쇄하여 주식 시장과 세계 경제를 더욱 폭락시키고 인기 없는 트럼프 행정부가 출구를 모색하도록 강요함으로써 달성됩니다. * 미국/이스라엘의 지상 침공은 가능성이 낮은 것으로 간주됩니다; 제약 요인으로는 낮은 탄약 재고와 금융 시장과 연계된 미국의 낮은 국내 고통 임계값이 있습니다. * 그 결과 미국 경기 침체와 주식 시장 하락은 중간 선거에서 민주당(블루)의 압승 가능성을 높이고 있으며, 이는 정권 교체로 간주되며 더 높은 세금과 재분배에 대한 기대 때문에 주식 시장에 부정적입니다. * 전쟁은 현대의 비대칭 전쟁(드론, 미사일)에 대한 전통적인 미국의 힘 투사(항공모함)의 진부화를 보여주며, 여기서 이란, 러시아, 중국과 같은 적들이 우위를 점합니다. * 미국의 탄약 신속 생산 및 자산 수리(예: 14개월 이상 정비 중인 항공모함)를 위한 산업적 능력 부족은 초강대국 지위와 동맹국에 대한 안전 보장을 약화시킵니다. * 이러한 변화는 다극성으로의 이동을 의미하며, 미국 동맹국들은 중국과의 관계 구축을 통해 헤지하도록 강요받고, 대만 방어에 대한 미국의 개입이 갈등 상황에서 "터무니없고" 불가능해집니다. * 발언자는 세계 경제가 이미 경기 침체에 빠졌다고 믿으며, 호르무즈 해협이 계속 폐쇄되면 불황으로 깊어질 수 있다고 봅니다.