The New Map of AI Power

Morgan Stanley의 Ariana Salvatore와 Stephen Byrd는 AI 주권(sovereign AI), 미국과 중국의 접근 방식, 그리고 더 파편화된 AI 생태계가 투자에 미치는 영향에 대해 논의한다. 그들은 주권 AI가 인프라를 더 중복적이고 자본집약적으로 만들어 AI 자본지출(capex) 사이클을 강화한다고 주장한다. 주요 수혜주에는 반도체, 데이터센터, 네트워킹, 전력, 클라우드, 사이버보안, 인프라 소프트웨어가 포함되며, 특히 코로케이션 사업자와 자가망(behind-the-meter) 또는 독립형 전력 솔루션에 유리하다. 중국의 저비용 토착 AI 생태계 추진은 주시해야 할 구조적 변화로 지적된다. - AI 주권은 지정학적 긴장이 고조되는 가운데 컴퓨팅, 데이터, 에너지, 기술에 대한 정부의 통제를 포함한다. - 미국은 보안 안전장치와 글로벌 AI 확산 사이 중간 경로를 추구하는 반면, 중국은 자체 AI 생태계를 구축하고 있다. - 파편화는 AI 인프라를 더욱 중복되고 자본집약적으로 만들고 잠재적으로 인플레이션을 유발할 수 있다. - 지목된 수혜주에는 반도체, 데이터센터, 네트워킹, 전력, 클라우드, 사이버보안, 인프라 소프트웨어가 포함된다. - 지역화와 데이터 주권 요구는 특히 코로케이션 사업자에게 유리하다. - 에너지 제약과 전력망 부담은 자가망 및 독립형 전력 솔루션에 대한 관심을 높인다. - 주권 AI는 다년간의 AI 자본지출 사이클을 약화시키기보다는 강화하는 요인으로 평가된다.