Bloomberg Surveillance 8/28/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 8월 28일, 15:39 | 2:24:19 | Bloomberg Markets

발언자

Peter Tchir — 매크로 전략 책임자, Academy Securities

Shweta Khajuria — 애널리스트, Wolfe Research

Priya Misra — 포트폴리오 매니저, J.P. Morgan 자산운용

Gene Munster — 매니징 파트너, Deepwater Asset Management

Mark Cabana — 미국 단기 금리 전략 공동 총괄, BofA 증권

Subadra Rajappa — Societe Generale 리서치 책임자

Matt Orton — Raymond James 수석 시장 전략가

Claudia Sahm — 경제학자, 연방준비제도 이사회

Patrick Harker — 필라델피아 연방준비은행 전 총재

Seth Carpenter — Morgan Stanley 글로벌 수석 이코노미스트 겸 매크로 전략 헤드

Jeannette Lowe — Analyst, Strategas

이번 에피소드는 Kevin Warsh 연준 의장의 잭슨홀 연설에 초점을 맞추며, 시장은 그가 인플레이션 대응, 반응 함수, 그리고 장기 국채 스트레스에 대해 명확한 입장을 밝힐지 주목하고 있습니다. 출연자들은 연준이 금리를 동결할지, 인상할지, 아니면 장기 채권 안정을 위해 국채 운용에 의존해야 할지를 두고 토론합니다. 또한 본 프로그램은 Nvidia와 Alphabet의 AI 기회, 기업 신용 공급, 북미 에너지, 그리고 미국-캐나다 무역 긴장을 다룹니다. - Warsh 연준 의장의 잭슨홀 데뷔가 주요 리스크 이벤트이며, 장기 국채 금리가 시장의 성적표 역할을 하고 있습니다. - Peter Tchir는 연준이 올해 금리를 동결하고 내년에 인하할 것이라고 주장하는 반면, 이후 출연자들은 금리 인상 가능성을 두고 토론합니다. - Mark Cabana와 Subadra Rajappa는 장기 국채의 움직임을 연준의 신뢰도 및 글로벌 캐치업(catch-up) 문제로 규정합니다. - Shweta Khajuria는 Alphabet의 클라우드 및 TPU 매출이 저평가되어 있다고 봅니다. - Gene Munster와 Matt Orton은 Nvidia 및 광범위한 AI 반도체 공급망 종목에 대해 여전히 강세 전망을 유지합니다. - Priya Misra와 Matt Orton은 국채 금리가 5%에 도달할 경우 투자등급 신용 및 인컴 기회를 선호합니다. - Peter Tchir는 또한 북미 에너지 확충과 캐나다의 국내 정제 시설 및 파이프라인 확충 필요성을 강조합니다. - 미국-캐나다 무역 협상은 돌파구를 보여주지만, 여전히 정치적 요인이 강하며 투자자들에게는 불확실성이 남아 있습니다.

아이디어

Peter Tchir 매크로 전략 책임자, Academy Securities 7:21

연준 금리 동결 후 인하; 단기 금리 하락.

그는 연준이 연말까지 금리를 동결한 뒤 내년에 50-75bp를 인하하여 단기 금리를 2.75%에서 3.00% 사이로 조정할 것으로 예상합니다. 이미 2%를 밑도는 실시간 임대료 데이터는 과거의 인플레이션 지표와 금리 인상에 집착하는 시장의 시각을 약화시킵니다.

Peter Tchir 매크로 전략 책임자, Academy Securities 9:00

10년물 금리 5%는 매수세를 유인합니다.

연준(Fed)과 재무부가 장기물을 매수하고 듀레이션 공급을 축소하는 '오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)'를 공조하여 시행한다면 금리를 낮출 수 있을 것이며, 이는 합리적인 조치가 될 것입니다. 만약 당국이 이러한 조치를 단행한다면, 투자자들이 장기 채권을 대거 사들일 것이기 때문에 금리 스프레드 확대는 단기에 그칠 것입니다.

Peter Tchir 매크로 전략 책임자, Academy Securities 10:46

투자등급 및 하이퍼스케일러 채권을 매수하십시오.

기록적인 투자등급 및 하이퍼스케일러 채권 발행 물량이 현금을 보유하고 있던 투자자들에 의해 흡수되고 있습니다. 신규 발행물은 매력적이고 저렴해 보이며, 그는 단기적인 스프레드 확대 이후 매수세가 공급 물량을 빠르게 쓸어 담을 것으로 예상합니다.

Peter Tchir 매크로 전략 책임자, Academy Securities 22:01

캐나다는 자국 내 에너지 역량을 구축해야 합니다.

각국은 자국 내 에너지 공급 확대에 대비해야 합니다. 캐나다는 미국 정유사에 의존하는 대신 정유 시설 및 파이프라인 구축을 가속화하여 3~5년 규모의 북미 에너지 투자 확장을 이뤄내야 합니다.

Shweta Khajuria 애널리스트, Wolfe Research 31:09

Alphabet의 클라우드 및 TPU 매출은 저평가되어 있음.

Alphabet은 Google Cloud와 TPU 칩 매출이 여전히 저평가되어 있어 시장 수익률을 상회하고 있습니다. 그녀의 추정치는 클라우드 부문에서 월가 컨센서스보다 34%, EPS는 6% 높으며, 공급이 제한된 환경에서 TPU 수요가 높고, 부채 시장 상황을 고려할 때 유상증자가 필요하지 않기 때문입니다.

Priya Misra 포트폴리오 매니저, J.P. Morgan 자산운용 60:09

크레딧 및 모기지 듀레이션을 선호함.

듀레이션이 매력적으로 보이기 시작했지만, 그녀는 10년물 국채 금리가 5%에 도달하고 다른 자산이 매도될 경우 추가 스프레드가 완충 작용을 할 수 있는 크레딧 및 모기지 채권 투자를 선호합니다.

Subadra Rajappa Societe Generale 리서치 책임자 107:05

장기물 채권 관망; 금리 추가 상승 예상.

글로벌 채권 금리는 인플레이션이 견고하고 연준(Fed)을 포함한 중앙은행들이 뒤처져 있기 때문에 여전히 추가 상승 여력이 남아 있습니다. 그녀는 장기물 채권 보유에 대해 더 불안해하고 있으며, 아직 매수하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

Gene Munster 매니징 파트너, Deepwater Asset Management 113:20

Nvidia 매출은 여전히 90% 성장할 수 있습니다.

Nvidia는 내년 매출이 약 90% 성장하여 7,000억 달러를 넘어설 가능성이 높습니다. 고객들은 추론 용량을 확보하는 데 어려움을 겪고 있으며, 칩 속도는 가격 결정력을 제공하고, 하이퍼스케일러 외 수요가 매출을 다변화하고 있어 AI 구축은 여전히 3회차에 머물러 있습니다.

Matt Orton Raymond James 수석 시장 전략가 140:07

견고한 펀더멘털을 바탕으로 주식 변동성 매수.

Warsh발 변동성은 미국 경제 펀더멘털이 견고하고 실적 시즌이 강세를 보였으며 주식 시장 전반에 걸쳐 폭넓은 기회가 존재하기 때문에 좋은 저가 매수 기회입니다.

Matt Orton Raymond James 수석 시장 전략가 141:35

AI 공급망 및 메모리 관련주 조정 시 매수.

AI 메모리 관련주 및 공급망 구성 종목들은 Nvidia의 어닝 서프라이즈 이후에도 관세 불확실성 등으로 인해 반등에 실패했으며, 35~50%의 낙폭을 기록한 후 장기적인 저가 매수 기회를 형성하고 있습니다. 다가오는 Micron의 실적 발표는 긍정적인 이진법적(binary) 이벤트가 될 수 있습니다.