The Tech Basket of Stocks Is 'Incredibly Attractive,' Golub Says
발언자
Jonathan Golub
— 수석 미국 주식 전략가, UBS
• 연사는 '테크 바스켓'이 매우 매력적이라고 주장합니다. 실적이 급증하는 반면 멀티플은 시장 대비 20% 압축되었기 때문입니다.
• 반도체(NVDA, AVGO)에 대한 특정 반대 의견이 제시됩니다. 최근 약세에도 불구하고, 하이퍼스케일러의 6,500억 달러 CapEx 지출은 매도세를 정당화하지 않습니다.
• 거시적 테제는 중간 선거로 전환됩니다: 공화당은 소비자가 구매력에 대해 '목소리를 들었다'고 느끼게 해야 합니다.
• 결과적으로, 정책은 금융(유동성 통로로서), 소비재 경기민감주, 주택 부문(GSE 모기지 증권 매입을 통해)을 부양하는 방향으로 전환될 가능성이 높습니다.
아이디어
"공화당이 하원과 상원을 모두 유지하려면... 소비자 부담을 완화하기 위한 많은 노력이 있을 것입니다... 그 경로는 금융입니다. 은행 부문을 부양해야 합니다... 주택주, 주택 건설업체에 초점이 맞춰질 것입니다." 이것은 정치경제학적 트레이드입니다. 발언자는 중간선거에서 승리하기 위해 정부가 인위적으로 경제를 부양하여 "경제성" 위기에 대처해야 한다고 추론합니다. 이는 은행을 활용하여 유동성을 분배하고 주택 시장을 지원(GSE의 어음 매입을 통해)하여 비용을 낮추는 것을 필요로 하며, 이는 은행, 건설업체, 소비재 주식에 직접적인 혜택을 줍니다. 선거 전 재정/통화 지원의 수혜자로서 은행, 경기소비재, 주택 건설업체를 LONG. 인플레이션이 재가속화되어 정책 완화를 막음; 공화당이 지원 조치를 시행하지 못함.
Jonathan Golub
수석 미국 주식 전략가, UBS
"기술주 바스켓을 시장의 나머지와 비교해 보면, 수익은 불타고 있고... 멀티플은 시장 나머지 대비 20% 하락했습니다... 또한 소프트웨어 분야에는 단기적으로 일부 이탈된 것들이 있습니다." 기술주는 자체 성장 지표 대비 역사적으로 저렴합니다. 소프트웨어의 '이탈'은 과매도 상태를 시사하며, 수익이 S&P 500의 나머지를 계속 outperform함에 따라 평균으로 회귀할 것입니다. 광범위 기술주 및 소프트웨어 롱. 장기 자산 가치를 압축하는 고금리 장기화.
Jonathan Golub
수석 미국 주식 전략가, UBS
"눈에 띄는 그룹이 있다면 실제로는 반도체입니다... Vagos[AVGO]와 in videos[NVDA]... 막대한 자본 지출 의도... 4개 종목에 6,500억 달러, 그런데도 반도체가 약세를 보였습니다." 시장은 단기 심리에 기반하여 이러한 자산의 가격을 잘못 책정하고 있습니다. 확정된 6,500억 달러의 자본 지출이라는 펀더멘털 현실은 이러한 칩 제조업체의 매출 성장을 보장하므로, 최근의 밸류에이션 압축은 매수 기회입니다. 가격 움직임과 확인된 자본 지출 사이의 괴리로 인해 반도체를 롱. 하이퍼스케일러 지출의 잠재적 지연 또는 기술 예산에 영향을 미치는 광범위한 경기 둔화.
다음
This Bloomberg Markets video, published February 13, 2026, features Jonathan Golub discussing XLY, XLF, ITB, IGV, XLK, AVGO, NVDA. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Jonathan Golub · Tickers: XLY, XLF, ITB, IGV, XLK, AVGO, NVDA