What happened to Leopold Aschenbrenner? : The FLOOD Interview
발언자
Flood
— 암호화폐 트레이더 / 패밀리 오피스 매니저
긴급 인터뷰에서 호스트 Thread Guy는 트레이더 Flood와 함께 Leopold Aschenbrenner의 헤지펀드 붕괴에 대해 이야기한다. 그들은 펀드의 막대한 레버리지와 집중이 청산으로 이어진 과정을 분석하고, Citadel이 기회주의적으로 자산을 매수한 내역을 상세히 밝히며, AI/메모리 주식에 미치는 영향을 논의한다. Flood는 또한 현재 포트폴리오 포지션을 공유한다: 비트코인과 Hyperliquid 롱, 현금 비중 확대, 그리고 보상되지 않은 AI 자본지출로 인해 주식과 빅테크 하이퍼스케일러에 대해 신중한 입장.
- Leopold Aschenbrenner의 Situational Awareness 펀드 붕괴는 소형주 AI 주식에 대한 극단적 레버리지와 포지션 집중으로 인한 것이다.
- 프라임 브로커리지 마진콜, 강제 청산의 메커니즘, 그리고 Citadel이 할인된 가격에 포트폴리오를 매수한 과정.
- Flood는 Citadel이 매수하기 전에 시장을 하락시켰을 가능성이 높다고 보며, 이는 전형적인 '저승사자' 움직임이다.
- Flood의 펀드는 50% 현금이며, 더 큰 주식 조정을 앞두고 인내심을 가지고 있다.
- 그는 비트코인과 Hyperliquid(HYPE)를 롱하고 있지만, 세금 효율성과 수익률을 위해 HYPE를 헤지하고 있다.
- Meta와 Google 같은 빅테크 하이퍼스케일러는 명확한 매출 성과 없이 AI 자본지출에 막대한 비용을 지출하고 있어 하방 리스크를 만들고 있다.
아이디어
인내심을 가져라, 조정 가능성
Flood는 인내심이 보상받을 것이며 더 큰 주식 조정이 다가올 수 있다고 믿는다. S&P 500 차트는 아주 작은 움직임만 보여주며 조정이 실제로 시작되지 않았다. 유사한 강제 청산 이후 시장은 종종 반등한 뒤 다시 타격을 받는다. 그는 현금 비중 50%를 유지하고 있으며 7% 급등을 추격하지 않고 10~30% 조정이 올 때까지 기다리는 것을 선호한다.
메타와 구글의 AI 지출은 성과가 부족하다.
Meta와 Google과 같은 빅테크 하이퍼스케일러들은 AI 자본지출(capex)에 막대한 비용을 지출하고 있지만, 구체적인 매출이나 효율성 개선 측면에서 재무제표에 나타난 성과는 거의 없습니다. 명확한 ROI 없이 시간이 흐르면서, 실적이 기대에 미치지 못하거나 시장 심리가 악화될 경우 시장은 이러한 주식들을 처벌할 가능성이 높습니다. Meta는 이미 매출이 28% 성장했지만 잉여현금흐름이 마이너스가 되었고, Google도 유사한 역학에 직면해 있습니다.
Hyperliquid는 장기적 성장 잠재력을 보유하고 있습니다.
Flood는 Hyperliquid(HYPE) 현물을 롱하고 있으며 이를 고성장 암호화폐 자산으로 본다. HYPE의 성장이 가속화되면 포지션을 추가할 것이다. 이전에는 이것이 유일하게 보유해야 할 암호화폐 자산이라고 언급했다.
