Bloomberg Surveillance 2/24/2026

YouTube에서 보기 ↗ | 2026년 2월 24일, 17:11 | 2:24:12 | Bloomberg Markets

발언자

Jonathan Ferro — 앵커, Bloomberg Television

Lisa Abramowicz — 앵커, Bloomberg 텔레비전 및 라디오

Annmarie Hordern — 리포터, Bloomberg

Cameron Dawson — 최고 투자 책임자, New Edge Wealth

Bob Michele — CIO 겸 글로벌 고정수익 책임자, J.P. Morgan Asset Management

Libby Cantrill — 공공 정책 책임자, PIMCO

Daan Struyven — 석유 리서치 책임자, Goldman Sachs

Craig Siegenthaler — 애널리스트, Bank of America

Beth Kindig — 수석 기술 애널리스트, I/O Fund

Ed Ludlow — 공동 진행자, Bloomberg Technology

David Seif — Chief Economist for Developed Markets, Nomura

Matt Stucky — 수석 포트폴리오 매니저, Northwestern Mutual

Jane Foley — Rabobank 외환 전략 책임자

Doreen Edelman — Chair of Global Trade & National Security, Lowenstein Sandler

• **관세 혼란과 법적 교착 상태:** 대법원이 IEEPA 기반 관세를 무효화하면서 백악관이 다른 권한을 통해 10-15%의 새로운 관세를 위협하는 혼란스러운 환경이 조성되었습니다. 장기적 관점에서 의회 권한으로의 회귀(안정성 측면에서 강세)를 시사하지만, 단기적으로는 불확실성으로 인해 기업의 설비투자와 고용이 동결되었습니다. • **'AI 공포' 대 설비투자 현실:** AI가 10% 실업률을 초래한다는 가상의 보고서가 소프트웨어 매도세를 촉발하며 시장의 극심한 불안감을 드러냈습니다. 그러나 실제 기업 행태는 이러한 우려와는 반대로, 메타는 AMD에 수십억 달러를 투자하고 인튜이트는 앤트로픽과 협업하여 인프라 지출이 둔화가 아닌 가속화되고 있음을 시사합니다. • **사모 신용 전장:** 뚜렷한 관점의 엇갈림이 나타났습니다. 제이미 다이먼(JPM)은 2005~2007년을 연상시키는 사모 신용의 '어리석은 행보'에 대해 경고했습니다. 반면 뱅크오브아메리카(지겐탈러)는 해당 섹터(특히 Blue Owl)에 대해 '잘못된 정보'를 진입점으로 삼으며 강력 매수 의견을 제시했습니다. • **채권 시장 신뢰:** 채권 강세론자들이 다시 부상하고 있습니다. 10년물 금리가 4% 근처에서 맴돌고 주식 변동성이 상승하는 가운데, J.P.모건의 밥 미셸은 채권 시장이 '완벽하게 가격에 반영'되었으며 위험 자산을 떠나는 자본을 흡수하는 자석 역할을 한다고 봅니다.

아이디어

Beth Kindig 수석 기술 애널리스트, I/O Fund 2:35

"수익 비율로 보면 4월 저점을 바라보고 있습니다... 이는 NVIDIA에 낮은 기준입니다... GPU 세대가 대량으로 출하되고 있기 때문에 계속해서 흘러들 가능성이 높습니다." 시장은 Blackwell 지연 및 밸류에이션 우려에 대한 두려움 때문에 주가를 박스권에 유지해 왔다. 그러나 Blackwell Ultra의 대량 생산으로의 전환은 수익 인식이 임박했음을 의미한다. 밸류에이션은 수익 성장 대비 압축되었으며, 다음 가이던스 서프라이즈 이전에 비대칭적 진입점을 제공한다. 'Vera Rubin' 칩 세대의 지연 또는 중국 판매에 대한 지정학적 제한.

Cameron Dawson 최고 투자 책임자, New Edge Wealth 6:16

"가장 크고 중요한 비율은 동일가중 경기소비재 대 필수소비재입니다... 연초부터 하향 이탈했습니다... 낮은 고점과 낮은 저점을 형성하고 있습니다." 경기소비재/필수소비재 비율의 기술적 하향 이탈은 소비자 약화(부의 효과 약화, 저축 고갈)를 시사합니다. 이는 "연착륙" 내러티브와 모순되며 위험 자산이 조정에 취약함을 의미합니다. AVOID 연준의 비둘기파 전환 또는 재정 부양으로 소비 지출이 재점화될 경우.

Lisa Abramowicz 앵커, Bloomberg 텔레비전 및 라디오 28:24

"FedEx도 줄을 섰어요... 지불된 관세 700억 달러 중 일부를 받기 위해 정부를 고소하는 겁니다." 대법원 판결 이후, IEEPA 관세를 납부한 기업들이 환급을 신청하고 있다. 절차가 '지저분하고' '느리지만', 수십억 달러의 성공적인 환수는 FedEx에 일회성 대규모 현금 유입이 될 수 있으며, 자사주 매입이나 자본 지출에 사용될 수 있다. 주시하라. 소송이 수년이 걸리거나, 의회가 징수된 관세를 승인하는 소급 입법을 통과시킬 수 있다.

Ed Ludlow 공동 진행자, Bloomberg Technology 50:36

"메타는 향후 5년간 수십억 달러를 지출하고 1억 6천만 주의 AMD 주식을 매수할 수 있는 워런트를 받습니다... 대규모 거래에서 6기가와트의 데이터." 이는 엔비디아가 완전한 독점을 가지고 있다는 내러티브를 깨며 하이퍼스케일러 수준에서 AMD의 기술을 검증합니다. 워런트 포함은 메타의 인센티브를 AMD의 주식 성과와 일치시켜 수년간 막대한 보장된 구매자를 창출합니다. 칩 납품의 실행 위험; 엔비디아의 공격적인 가격 대응.

Daan Struyven 석유 리서치 책임자, Goldman Sachs 82:11

"우리는 브렌트유가 약 70에서 60으로 하락할 것으로 예상합니다... 여전히 글로벌 공급 과잉을 예상합니다... 에너지 주식은 장기적인 안정적인 원유 가격을 반영하고 있습니다." 차이가 있습니다. 원자재(원유)는 구조적 공급 과잉(수요 120만 배럴 대비 공급 증가 180만 배럴)으로 약세입니다. 그러나 에너지 주식은 저평가되어 있고 효율적이며 배당금을 지급하여 기초 원자재를 outperformance할 수 있습니다. 원유 숏 / 에너지 주식 롱. 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄하는 등 주요 지정학적 확대가 발생하면 원유가 200달러까지 급등할 수 있습니다.

Craig Siegenthaler 애널리스트, Bank of America 90:48

'사모 신용 산업에 대해 상당한 수준의 잘못된 정보가 있어 특히 매력적인 매수 기회를 창출했습니다... 사람들이 사모 신용이 투명하지 않다고 말할 때, 그것은 실제로 사실이 아닙니다.' 시장은 개인 환매와 '셀프 딜링'(자신의 보험 부문에 자산 매각)에 대한 우려로 Blue Owl(OWL)을 매도했습니다. Siegenthaler는 이러한 우려가 사실과 다르다고(자산이 제3자에게 액면가로 매각됨) 주장하며 가격과 펀더멘털 가치 사이의 괴리를 창출했습니다. 롱. 실제 경기 침체로 인한 채무 불이행 급증은 '탄광 속 카나리아' 명제를 확인해 줄 것입니다.

Matt Stucky 수석 포트폴리오 매니저, Northwestern Mutual 120:05

"Intuit 주식... 얼마 전 그들이 Anthropic과 자사 제품에 AI 에이전트를 제공하기 위한 계약을 체결했다고 발표했습니다." 시장은 AI로 인해 대체될 것이라는 두려움으로 '레거시' 소프트웨어 주식을 처벌하고 있습니다. Intuit이 Anthropic을 통합하는 것은 기존 업체가 AI로 대체되기보다는 독점 데이터(세금/재무)를 활용하여 제품을 개선할 수 있음을 입증합니다. 이는 그들을 '빈' AI 과대 광고 주식과 차별화합니다. AI 통합이 새로운 수익을 창출하지 못하거나 기존 좌석 기반 가격을 잠식하는 경우 롱합니다.

Bob Michele CIO 겸 글로벌 고정수익 책임자, J.P. Morgan Asset Management

"채권 시장은 점점 더 많은 칩을 쌓아가고 있습니다... 우리는 완벽하게 가격이 책정된 시장입니다... 올해 인플레이션이 약 3%로 유지되더라도 실질 수익률은 플러스입니다." 주식 시장이 'AI 불안'과 관세 혼란에 직면하면서 자금이 순환하고 있습니다. 수익률 4% 이상이고 신용 스프레드가 안정적인(경기침체 가정 없음) 상황에서 채권은 비싼 주식에 비해 수학적으로 매력적인 '리스크에 대한 균형추'를 제공합니다. 롱. 인플레이션이 크게 재가속화되어 연준이 금리를 인상하거나 더 오래 높은 수준을 유지해야 하는 경우.