How alternative asset managers are easing software fears
발언자
Leslie Picker
— 수석 특파원, CNBC
Michael Arougheti
— CEO, Ares Management
Michael Chae
— CFO, Blackstone
Rob Lewin
— 디지털 책임자, Fidelity International
Doug Ostrover
— 공동 CEO, Blue Owl
• 대체 자산 운용사(Ares, Blackstone, KKR, Blue Owl)는 AI가 사모펀드 및 신용 포트폴리오, 특히 소프트웨어 섹터를 붕괴시킬 것이라는 시장의 우려로 인해 최근 두 자릿수 주가 하락을 겪었습니다.
• 경영진은 이러한 매도세가 "무차별적"이고 "과도하다"고 주장하며, 위험에 처한 소프트웨어에 대한 실제 노출은 미미하며(종종 10% 미만) 매우 선별적이라고 지적합니다.
• 이들 기업은 "디지털 인프라(데이터 센터)"를 거대한 헤지로 포지셔닝하고 있습니다. AI가 기존 소프트웨어를 붕괴시킬 수는 있지만, 물리적으로는 이들 기업이 자금을 조달하는 인프라가 작동해야 하기 때문입니다.
아이디어
대체 자산운용사들은 AI가 소프트웨어 보유 종목을 파괴할 것이라는 우려로 최근 두 자릿수 하락했습니다. 경영진은 익스포저가 작다(<10%)고 밝히며 수년간 AI 리스를 인수해 왔습니다. 시장은 경영진이 제공한 실제 데이터와 모순되는 프라이빗 포트폴리오에 대한 최악의 시나리오를 가격에 반영했습니다. 익스포저가 미미하고 "AI 파괴" 우려가 과장되었다면, 주식은 저평가되었습니다. 시장이 포트폴리오에 대한 "AI 사망" 테제가 잘못되었다는 것을 깨달음에 따라 이들 자산운용사를 롱. 프라이빗 밸류에이션은 여전히 하향 조정 필요; "GDP 지분" 또는 비소프트웨어 섹터를 통한 간접 익스포저는 여전히 AI 디플레이션의 타격을 받을 수 있음.
Doug Ostrover
공동 CEO, Blue Owl
Blue Owl의 공동 CEO는 디지털 인프라에 대해 "초강세(super bullish)"이며 이를 소프트웨어 변동성에 대한 헤지로 봅니다. AI가 소프트웨어 기업(애플리케이션 레이어)을 파괴하더라도 물리적 레이어(컴퓨팅/전력/데이터 센터)에 대한 수요는 증가시킵니다. 자산 운용사들은 이 구축을 조달하고 있습니다. 데이터 센터 인프라를 통해 AI 트레이드의 "곡괭이와 삽"을 롱. 과잉 건설 또는 에너지 소비의 규제 장애물.
Michael Chae
CFO, Blackstone
블랙스톤의 CFO는 소프트웨어 섹터에 대한 트레이딩이 "무차별적"이고 "매우 기술적"이었다고 언급합니다. 개별 기업의 품질과 관계없이 전체 섹터가 매도될 때("무차별적"), 이는 일반적으로 심리적 바닥을 의미하며 가격이 펀더멘털과 분리되었음을 나타냅니다. 바스켓 매도에 휩쓸린 고품질 소프트웨어 종목 롱. AI 혁신은 레거시 "기록 시스템" 소프트웨어 기업에 실질적이고 0이 아닌 위험입니다.
다음
This CNBC video, published February 11, 2026, features Leslie Picker, Doug Ostrover, Michael Chae discussing ARES, KKR, BX, OWL, EQIX, IGV. 3 trade ideas extracted by AI with direction and confidence scoring.
Speakers: Leslie Picker, Doug Ostrover, Michael Chae · Tickers: ARES, KKR, BX, OWL, EQIX, IGV