Oil Supply Adapts to Hormuz Disruptions

Bloomberg Intelligence의 Mike McGlone은 원유 시장이 호르무즈 해협 봉쇄 위협을 무시하고 대신 서반구 공급 확대와 수요 약화에 주목하고 있다고 논의합니다. 그는 원유가 연말까지 $50 이하, 아마도 $40까지 하락할 것을 예상하며, 높은 크랙 스프레드가 2022년처럼 하락 반전할 준비가 되어 있다고 경고합니다. - 시장은 호르무즈 해협이 계속 열려 있다는 미국의 확약을 신뢰하여 이란의 위협 영향을 제한하고 있습니다. - 글로벌 석유 공급은 미국, 캐나다, 아르헨티나의 생산 증가로 서반구로 이동하고 있으며, OPEC은 점점 더 불필요해지고 있습니다. - 미국은 이제 순수출국이며, 내년 서반구 전체 액체 연료 잉여량은 하루 800만 배럴에 이를 수 있습니다. - 미국 휘발유 수요는 감소하고 있지만, 크랙 스프레드(정제 제품과 원유의 차이)는 사상 최고치 근처로 급등했습니다. - McGlone은 공급 과잉, 수요 약세, 에너지 가격 인하에 대한 정치적 압력으로 인해 연말까지 원유가 $50-$40로 하락할 것으로 예상합니다. - 극단적인 크랙 스프레드는 급격한 반전에 앞서 나타난 2022년 고점과 유사합니다. 그는 크랙 스프레드가 축소될 것으로 예상합니다. - 중국은 대규모 전략적 원유 비축분을 구축하여 조정 시 매수하고 급등 시 매도하고 있으며, 급속한 전기차 도입이 또 다른 수요 역풍을 추가하고 있습니다.